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國內(nèi)新冠疫情多地散發(fā)，關(guān)注新冠防控相關(guān)主題標(biāo)的。當(dāng)下BA4/BA5再次印證新冠呈現(xiàn)流感化發(fā)展，預(yù)計(jì)未來新冠疫苗需求將具有持續(xù)性；疫情防控下半場，新冠疫苗“升級換代”成為核心需求。我們計(jì)算潛在加強(qiáng)針市場在3-5億人，給序貫接種30%的目標(biāo)比例，則序貫接種加強(qiáng)針市場潛力在0.9-1.5億人之間。聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制要求加強(qiáng)新冠相關(guān)藥物儲備，新冠小分子口服藥和新冠相關(guān)中藥將是未來新冠防控重要保障；全球第二款3CL抑制劑鹽野義Xocova正式上市，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。同時(shí)關(guān)注家庭常備醫(yī)療器械指脈血氧儀、制氧機(jī)、呼吸機(jī)的市場增量。
　　▍國內(nèi)新冠疫情多地散發(fā)，Omicron流行帶來嚴(yán)峻考驗(yàn)。國內(nèi)本輪疫情涉及31個(gè)省及直轄市，16個(gè)省及直轄市周新增病例超過1000例，其中廣東、重慶、河南超過1萬例。我國新冠疫情已全面進(jìn)入Omicron時(shí)代，現(xiàn)有已上市疫苗對Omicron毒株的保護(hù)效果有不同程度的下降，同時(shí)Omicron仍在持續(xù)變異，截止到2022年11月9日被WHO列入“Variants of Concern”的Omicron變異株多達(dá)八種，分別是21K(Omicron)/BA.1、21L(Omicron)/BA.2、22A(Omicron)/BA.4、22B(Omicron)/BA.5、22C(Omicron)/BA.2.12.1、22D(Omicron)/BA.2.75、22E(Omicron)/BQ.1、22F(Omicron)/XBB。當(dāng)前我國新冠防控又迎嚴(yán)峻考驗(yàn)，建議關(guān)注新冠防控相關(guān)主題標(biāo)的。
　　▍Omicron時(shí)代下新冠臨床分型與臨床癥狀。癥狀主要集中在上呼吸道感染。最常見的是咳嗽，以干咳為主，后期如果合并感染可能出現(xiàn)黃膿痰等，其他常見癥狀包括咽痛、全身乏力、虛汗、肌肉酸痛、頭痛、腹瀉、以中低熱為主的發(fā)熱。重癥患者多在發(fā)病一周后出現(xiàn)呼吸困難和（或）低氧血癥，嚴(yán)重者可快速進(jìn)展為急性呼吸窘迫綜合征、膿毒癥休克、難以糾正的代謝性酸中毒和出凝血功能障礙及多器官功能衰竭等。（重癥患者多合并患有基礎(chǔ)疾?。?br>　　▍關(guān)注新冠疫苗“升級換代”與加強(qiáng)針接種。9月4日康希諾吸入劑型新冠疫苗獲批作為加強(qiáng)針納入緊急使用，用于18歲及以上人群（完成基礎(chǔ)免疫滿6個(gè)月）加強(qiáng)免疫。從2月19日正式啟動序貫接種以來，我國加強(qiáng)針中序貫接種比例（期間比例）分別為3月（8.01%）、4月（22.46%）、5月（27.85%）、6月（29.34%）、7月（28.81%）、8-10月（27.73%）。我們根據(jù)國家衛(wèi)健委數(shù)據(jù)計(jì)算潛在加強(qiáng)針市場在3-5億人，給序貫接種30%的目標(biāo)比例，則序貫接種加強(qiáng)針市場潛力在0.9-1.5億人之間。
　　▍關(guān)注新冠治療藥物的需求增加（中藥和西藥）。11月11日聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制發(fā)布通知要求做好新冠治療藥物供應(yīng)儲備，滿足患者用藥需求，尤其是重癥高風(fēng)險(xiǎn)和老年患者治療需求。同時(shí)再次提到要“重視發(fā)揮中醫(yī)藥的獨(dú)特優(yōu)勢，做好有效中醫(yī)藥方藥的儲備”。新冠疫情復(fù)發(fā)下小分子藥物市場需求有望增加。我們預(yù)計(jì)隨著疫情防控措施更加科學(xué)化、精準(zhǔn)化，中西醫(yī)結(jié)合仍將是應(yīng)對疫情的重要方式。我們認(rèn)為新冠小分子口服藥和新冠相關(guān)中藥將是未來新冠防控重要保障。全球第二款3CL抑制劑鹽野義Xocova正式上市，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的。
　　▍關(guān)注家庭常備醫(yī)療器械指脈血氧儀、制氧機(jī)、呼吸機(jī)的市場增量。指脈血氧儀：目前國內(nèi)市場10億元，若新增0.5億-1億市場需求量（單位：個(gè)，平均單價(jià)40元/個(gè)），我們預(yù)測可新增市場規(guī)模20-40億元。制氧機(jī)：目前國內(nèi)市場40億元，若新增100萬市場需求量（單位：個(gè)，平均單價(jià)1000元/個(gè)），我們預(yù)測可新增市場10億元。家用呼吸機(jī)：目前國內(nèi)市場25億元，若新增10萬市場需求量（單位：個(gè)，平均單價(jià)5000元/個(gè)），我們預(yù)測可新增市場規(guī)模5億元。
　　▍風(fēng)險(xiǎn)因素：疫情發(fā)展超出預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新冠疫苗臨床試驗(yàn)進(jìn)展不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；新冠藥物需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)；家庭常備醫(yī)療器械需求不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。
　　▍投資策略：當(dāng)下BA4/BA5再次印證新冠呈現(xiàn)流感化發(fā)展，預(yù)計(jì)未來新冠疫苗需求將具有持續(xù)性；疫情防控下半場，新冠疫苗“升級換代”成為核心需求。我們計(jì)算潛在加強(qiáng)針市場在3-5億人，給序貫接種30%的目標(biāo)比例，則序貫接種加強(qiáng)針市場潛力在0.9-1.5億人之間。聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制要求加強(qiáng)新冠相關(guān)藥物儲備，新冠小分子口服藥和新冠相關(guān)中藥將是未來新冠防控重要保障；全球第二款3CL抑制劑鹽野義Xocova正式上市，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的；同時(shí)關(guān)注家庭常備醫(yī)療器械指脈血氧儀、制氧機(jī)、呼吸機(jī)的市場增量。建議關(guān)注：①疫苗板塊：康希諾、沃森生物、百克生物、康泰生物、智飛生物、金迪克等。②新冠藥物板塊：君實(shí)生物、以嶺藥業(yè)、紅日藥業(yè)等；及鹽野義上游相關(guān)標(biāo)的（中欣氟材、九洲藥業(yè)、金城醫(yī)藥、普洛藥業(yè)）等相關(guān)標(biāo)的。③家庭常備醫(yī)療器械：指脈血氧儀（魚躍醫(yī)療、康泰醫(yī)學(xué)、可孚醫(yī)療）、制氧機(jī)（魚躍醫(yī)療）、呼吸機(jī)（怡和嘉業(yè)）。