>> 西部證券-電力設(shè)備與新能源行業(yè)2023年度策略報告：風(fēng)光依舊，儲能爭鳴-221129
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
大小： |
6717KB |
| 格式： |
pdf 共84頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
楊敬梅,章啟耀,胡琎心 |
| 行業(yè)名稱： |
電力 |
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風(fēng)光儲需求高增長，大型電站領(lǐng)域增速更快：預(yù)計22-24年全球光伏裝機(jī)需求為240/350/460GW，同比增長55%/31%/30%，需求維持高速增長，其中大型地面電站占比提升；預(yù)計23年國內(nèi)陸風(fēng)、海風(fēng)新增裝機(jī)分別達(dá)65/12GW，同比+48%/+100%，十四五各省海風(fēng)規(guī)劃量75GW，預(yù)計22-25年海風(fēng)新增裝機(jī)復(fù)合增速56.50%；22年以來多省市出臺新能源配儲相關(guān)政策，大型光伏電站配儲為23年行業(yè)需求主要拉動力，預(yù)計至25年我國儲能需求將達(dá)到86.9GW/274.4GWh，21-25年CAGR為91%/116%，預(yù)計25年全球儲能需求為222.7GW/656.6GWh，22-25年CAGR為89%/110%。
推薦主線一：光伏N型化趨勢下相關(guān)機(jī)會：在產(chǎn)業(yè)鏈快速增長和技術(shù)迭代的背景下，光伏設(shè)備持續(xù)受益，推薦邁為股份、奧特維、帝爾激光、晶盛機(jī)電；主材推薦大尺寸N型硅片主供應(yīng)商TCL中環(huán)；推薦輔材POE粒子保供度高和優(yōu)勢明顯的龍頭福斯特，建議關(guān)注HJT轉(zhuǎn)換膜龍頭賽伍技術(shù)、EPE技術(shù)優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商海優(yōu)新材、細(xì)線化焊帶龍頭宇邦新材；
推薦主線二：光伏組價價格降價后的機(jī)會，儲能長期邏輯更順：隨著組件降價，之前壓制的大型電站需求釋放，推薦受益于大電站的標(biāo)的，包括逆變器龍頭陽光電源、跟蹤支架龍頭中信博；組件降價后，分布式光伏裝機(jī)成本下降，疊加工商業(yè)上網(wǎng)電價提升，芯能科技有望受益；組件降價后，組件一體化龍頭將有望受益價穩(wěn)量升的機(jī)會，硅料盈利也有望超預(yù)期，推薦天合光能、隆基股份、晶澳科技、通威股份、協(xié)鑫科技、大全能源；大型儲能方面，推薦布局重力儲能的中國天楹，高壓級聯(lián)PCS優(yōu)秀供應(yīng)商四方股份，建議關(guān)注儲能項目儲備豐富的華自科技。
主線三：海風(fēng)中成長性強(qiáng)、壁壘高，或具備進(jìn)口替代和新技術(shù)/新材料方向?？春帽趬靖哂€(wěn)定的海纜環(huán)節(jié)，建議關(guān)注海上塔筒，推薦東方電纜、中天科技、明陽智能；23年陸風(fēng)裝機(jī)量高增長，大宗回落后，鑄件、主軸、塔筒等盈利有望回升，軸承、軸承滾子持續(xù)進(jìn)口替代，具備市占率提升的α，推薦五洲新春、日月股份、天順風(fēng)能、三一重能，建議關(guān)注金雷股份。23年滑動軸承在齒輪箱里有望小批量、海上葉片碳纖維需求放量，建議關(guān)注長盛軸承、吉林化纖。
主線四：工控行業(yè)建議關(guān)注困境反轉(zhuǎn)的機(jī)會。多重不利因素沖擊致使22年工控整體增速放緩，隨著宏觀經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇與制造業(yè)回暖，預(yù)計23年工控市場將呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇態(tài)勢。其中項目型市場23年預(yù)計仍將實現(xiàn)穩(wěn)健增長，OEM市場中新能源、自動化提升領(lǐng)域景氣延續(xù)，關(guān)注疫情環(huán)節(jié)后的消費(fèi)相關(guān)領(lǐng)域。競爭格局方面，伺服市場預(yù)計23年國內(nèi)優(yōu)質(zhì)廠商份額進(jìn)一步提升，大中型PLC市場有望取得突破。推薦匯川技術(shù)、宏發(fā)股份、良信股份、兆威機(jī)電、麥格米特。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險、市場競爭加劇等風(fēng)險、供應(yīng)鏈短缺風(fēng)險等。
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