>> 國泰君安-綜合金融行業(yè)專題研究-個人養(yǎng)老金開啟試點點評：個人養(yǎng)老金落地，頭部資管機(jī)構(gòu)更受益-221129
| 上傳日期： |
2022/11/29 |
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| 1379KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
國泰君安 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
劉欣琦,謝雨晟 |
| 行業(yè)名稱： |
金融 |
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本報告導(dǎo)讀：
個人養(yǎng)老金落地，其試點地區(qū)及流程體驗超預(yù)期;個人養(yǎng)老金產(chǎn)品包括儲蓄、理財、基金和保險，基金因更高的收益率預(yù)期及各家機(jī)構(gòu)更大的宣傳力度有望獲取更大份額。
摘要：
投資建議:個人養(yǎng)老金試點落地，證券保險共享紅利。證券方面，建議增持旗下?lián)碛蓄^部公募基金的廣發(fā)證券、東方證券。保險方面，建議增持首批獲得個人養(yǎng)老金產(chǎn)品銷售資格且旗下?lián)碛袕V發(fā)銀行代銷渠道的中國人壽。
個人養(yǎng)老金落地，試點城市覆蓋31省份，試點力度超預(yù)期。11月25日，人社部、財政部、稅務(wù)總局聯(lián)合印發(fā)《人力資源社會保障部辦公廳財政部辦公廳國家稅務(wù)總局辦公廳關(guān)于公布個人養(yǎng)老金先行城市的通知》，公布了包括北京、上海、深圳、廣州、西安、成都等城市的36個先行城市名單，覆蓋31個省份，包含特大城市、大型城市、中小城市等各類型城市，試點力度超預(yù)期。
個人養(yǎng)老金的開戶、繳存、基金購買流程流暢簡潔，用戶體驗較好，有助于前期個人養(yǎng)老金快速推廣落地。開戶環(huán)節(jié)個人養(yǎng)老金賬戶和資金賬戶可以同時開立，無需再通過其他平臺單獨開立個人養(yǎng)老金賬戶，且兩個賬戶的開立過程需要手動輸入的信息極少，辦理流程很快，基本上5分鐘內(nèi)都可以完成辦理。繳存環(huán)節(jié)和投資環(huán)節(jié)和傳統(tǒng)的銀行卡轉(zhuǎn)賬、基金購買差異不大，客戶較容易上手。因此總體體驗較為流暢簡潔，有助于前期個人養(yǎng)老金快速推廣落地。
個人養(yǎng)老金產(chǎn)品包括儲蓄、理財、基金和保險，基金產(chǎn)品因為更高的收益率預(yù)期及各家機(jī)構(gòu)更大的宣傳力度有望獲取更大份額。當(dāng)前儲蓄產(chǎn)品僅在5地試點，理財產(chǎn)品尚未推出，養(yǎng)老金試點中儲蓄和理財產(chǎn)品份額或有限；公募基金個人養(yǎng)老金產(chǎn)品近3年平均收益率可達(dá)到6%，相比其他產(chǎn)品收益率更高；同時各家基金公司均給出費(fèi)率優(yōu)惠，并持續(xù)加強(qiáng)宣傳力度，預(yù)計公募基金產(chǎn)品將在個人養(yǎng)老金試點中獲取較大份額；當(dāng)前試點的保險個人養(yǎng)老金產(chǎn)品共7只，涵蓋6家保險公司，保險產(chǎn)品的持有期限較長，通常養(yǎng)老年金領(lǐng)取起始日不得早于被保險人60周歲，具備保本保收益及抵御長壽風(fēng)險兩大優(yōu)勢。
風(fēng)險提示：1)居民參與度不及預(yù)期；2)政策出臺不及預(yù)期。
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