>> 海通證券-每日早報(bào)-221130
| 上傳日期： |
2022/11/30 |
大小： |
976KB |
| 格式： |
pdf 共9頁(yè) |
來(lái)源： |
海通證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
姜珮珊 |
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有色金屬：Kamoa-Kakula技改進(jìn)度提前，III期建設(shè)進(jìn)展順利?？~礦是紫金礦業(yè)重點(diǎn)項(xiàng)目之一，項(xiàng)目權(quán)益45%（含通過(guò)艾芬豪持有），公司預(yù)計(jì)2023Q2技改后銅產(chǎn)量提升至約45萬(wàn)噸/年，2024年底III期投產(chǎn)后，銅產(chǎn)能將提升至約60萬(wàn)噸/年?？?卡庫(kù)拉技改完成70%，比原計(jì)劃進(jìn)度提前?？?卡庫(kù)拉III期建設(shè)進(jìn)展順利，銅產(chǎn)能將提升至約60萬(wàn)噸/年。公司預(yù)計(jì)卡莫阿-卡庫(kù)拉項(xiàng)目III期將于2024年底投產(chǎn)。項(xiàng)目第三季度創(chuàng)下全新生產(chǎn)紀(jì)錄。2022Q3卡莫阿-卡庫(kù)拉銅礦銷售成本環(huán)比下降。
房地產(chǎn)：重申“格局改善，空間打開(kāi)”——評(píng)證監(jiān)會(huì)“第三支箭”股權(quán)融資調(diào)整優(yōu)化。1）“第三支箭”直指恢復(fù)民營(yíng)房企再融資功能，積極化解風(fēng)險(xiǎn)。2）支持民營(yíng)房企股權(quán)融資有助于增強(qiáng)房企債務(wù)融資信用，擴(kuò)大再融資規(guī)模，緩解股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)。3）未來(lái)房企再融資將進(jìn)入常態(tài)化和體系化階段。4）我們認(rèn)為，未來(lái)行業(yè)規(guī)模還有大致10年上下平臺(tái)期，監(jiān)管層仍存在充分時(shí)間緩解市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。綜上所述，我們認(rèn)為行業(yè)政策整體將逐步向好，企業(yè)將從規(guī)模轉(zhuǎn)向質(zhì)量發(fā)展，而龍頭和藍(lán)籌企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的邏輯依然存在，相關(guān)企業(yè)將獲得供需改善下的成長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
建筑材料：證監(jiān)會(huì)調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，有利于改善消費(fèi)建材現(xiàn)金流。支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施。11月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人就資本市場(chǎng)支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展答記者問(wèn)。回答中還表示對(duì)于建筑等與房地產(chǎn)緊密相關(guān)行業(yè)的上市公司，參考房地產(chǎn)行業(yè)上市公司政策執(zhí)行。我們認(rèn)為，證監(jiān)會(huì)表態(tài)支持房地產(chǎn)企業(yè)股權(quán)融資，同時(shí)與房地產(chǎn)相關(guān)上市公司參考房地產(chǎn)政策執(zhí)行，有利于消費(fèi)建材公司現(xiàn)金流好轉(zhuǎn)，行業(yè)受益明顯。
公用事業(yè)：保障存量產(chǎn)能的利用率，推進(jìn)資源循環(huán)體系建設(shè)。多部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)縣級(jí)地區(qū)生活垃圾焚燒處理設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》。我們認(rèn)為，《指導(dǎo)意見(jiàn)》并未追求單一的規(guī)模化增長(zhǎng)，而是統(tǒng)籌回收體系、分類施策、提升運(yùn)營(yíng)、完善政策支持，有利于保障存量產(chǎn)能的利用率，推進(jìn)資源循環(huán)體系建設(shè)，逐步減弱對(duì)國(guó)家電價(jià)補(bǔ)貼的依賴，目前垃圾焚燒行業(yè)估值處于低位，建議關(guān)注：瀚藍(lán)環(huán)境/旺能環(huán)境/偉明環(huán)保（垃圾焚燒）、大地海洋（資源循環(huán)）、長(zhǎng)青集團(tuán)（生物質(zhì)供熱）、華光環(huán)能（垃圾焚燒鍋爐）。
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