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事件：
　　公司發(fā)布2022年股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案，擬向激勵(lì)對象授予17,202.10萬份股票期權(quán)，授予期權(quán)行權(quán)價(jià)格為30.35元。
　　點(diǎn)評：
　　股權(quán)激勵(lì)彰顯發(fā)展信心：本次股權(quán)激勵(lì)對象共計(jì)3,759人，包括董事、高級管理人員、公司中層管理人員及核心骨干員工，占公司截止21年12月31日在冊員工總?cè)藬?shù)的1.65%。激勵(lì)計(jì)劃有效期為72個(gè)月，可在未來60個(gè)月內(nèi)按20%：20%：20%：20%：20%的比例分五期行權(quán)。行權(quán)業(yè)績指標(biāo)為2023-2027年?duì)I收要求分別不低于2,300億元/ 2,600億元/ 2,900億元/ 3,200億元/ 3,500億元，即21-27CAGR約15%。此次激勵(lì)費(fèi)用攤銷合計(jì)16.64億元，22-27年分別攤銷0.55/ 6.42/ 4.28/2.86/ 1.74/ 0.78億元，相對公司凈利潤近百億體量影響較小，且此次激勵(lì)計(jì)劃將有效調(diào)動高管及核心骨干員工積極性，將公司利益與員工深度綁定，有助于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。
　　業(yè)績高速增長，大客戶帶動消費(fèi)電子業(yè)務(wù)逆勢增長：公司積極布局消費(fèi)電子、通信、汽車、XR等領(lǐng)域，22Q3公司消費(fèi)電子、電腦互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件大幅增長拉動前三季度營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)1452.52億元，同比增長79.30%。此外，公司預(yù)計(jì)22年度業(yè)績將實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤95.45-98.99億元，同比增長35%-40%，實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤92.19-96.13億元，同比增長53.26%-59.80%。消費(fèi)電子方面，大客戶手機(jī)和耳機(jī)業(yè)務(wù)有望承接友商轉(zhuǎn)單，業(yè)績增厚可期；大客戶手表業(yè)務(wù)，公司8系列份額較高，Ultra系列份額達(dá)70%，Watch組裝份額大幅提升，且在零組件上品類不斷延伸ASP穩(wěn)步提升。
　　緊跟元宇宙發(fā)展，切入蘋果MR供應(yīng)鏈可期：公司18年創(chuàng)立的立景于20年成功收購蘋果CCM的主要供應(yīng)商高偉電子，以此正式切入蘋果供應(yīng)鏈。同時(shí)，立訊作為VCM新的供應(yīng)商，與高偉電子CCM垂直整合，將進(jìn)一步強(qiáng)化立訊在蘋果供應(yīng)鏈中的地位。高偉電子與大客戶深度綁定，作為蘋果移動終端設(shè)備相機(jī)模組的主要供應(yīng)商，12年開始參與封裝工藝技術(shù)難度較大的FC攝像頭模組供應(yīng)。目前手機(jī)攝像頭模組中，僅蘋果采用FC工藝，隨著需求的增加，與蘋果長期合作建立的信任與公司特有的FC封裝方式，使高偉電子有望深度參與蘋果MR產(chǎn)業(yè)鏈，助力立訊精密緊跟元宇宙發(fā)展步伐。
　　內(nèi)生外延打造多元化汽車矩陣，智能汽車或成為公司未來成長空間：公司在汽車方面已形成豐富產(chǎn)品線，包含汽車線束、連接器、智能新能源、智能網(wǎng)聯(lián)、智能駕艙控制等，2021和2022H1公司汽車互聯(lián)產(chǎn)品及精密組件業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)41.43億元和21.11億元營收，同比增長45.66%/ 19.04%。立訊精密與奇瑞集團(tuán)、速騰聚創(chuàng)等深度合作，定位服務(wù)車企的Tier 1廠商并加快智能駕駛傳感器等方面的布局。2022年2月11日，立訊精密與奇瑞控股、奇瑞汽車股份、奇瑞新能源共同簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，立訊精密將與奇瑞新能源共同組建合資公司，專業(yè)從事新能源汽車的整車研發(fā)及制造，為立訊精密汽車核心零部件業(yè)務(wù)提供前沿的研發(fā)設(shè)計(jì)、量產(chǎn)平臺及出?？?。雙方合作旨在全方位強(qiáng)化立訊精密汽車業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局，實(shí)現(xiàn)公司核心零部件的多元化和規(guī)?；l(fā)展，達(dá)到成為Tier 1領(lǐng)導(dǎo)廠商的中長期目標(biāo)。
　　盈利預(yù)測、估值與評級：鑒于公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)品類持續(xù)擴(kuò)張并不斷優(yōu)化部件模組-整機(jī)垂直供應(yīng)能力，汽車電子業(yè)務(wù)內(nèi)生外延向Tier1進(jìn)發(fā)驅(qū)動業(yè)績增長，我們維持2022-2024年歸母凈利潤97.04億/ 125.40億元/ 155.31億元，對應(yīng)22-24年P(guān)E分別為23X、17X、14X，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；新市場拓展不利風(fēng)險(xiǎn)。