>> 平安證券-國內(nèi)宏觀周報：國內(nèi)市場風險偏好回升-221204
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
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| 2153KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
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作者： |
鐘正生,張璐,張德禮 |
| 下載權限： |
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平安觀點：
實體經(jīng)濟：本周本土新增確診病例數(shù)繼續(xù)回升，工業(yè)開工率走弱，螺紋鋼庫存止跌，內(nèi)外需高頻指標延續(xù)弱勢，南華黑色指數(shù)連續(xù)第五周上漲。1）上周六至本周五（11月26日-12月2日），廣東、北京、重慶等30個省市自治區(qū)合計新增本土確診27439例，較11月19日-11月25日的30個省市自治區(qū)、合計新增19640例繼續(xù)上升。2）開工率走弱。其中，黑色商品相關的唐山高爐開工率環(huán)比下降1.6個百分點，焦化企業(yè)開工率環(huán)比下滑0.7個百分點?；ㄏ嚓P的石油瀝青裝置開工率、全國水泥磨機運轉(zhuǎn)率分別環(huán)比下滑0.6個百分點和下滑1.0個百分點。汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關的輪胎半鋼胎開工率環(huán)比下滑3.5個百分點，全鋼胎開工率環(huán)比下滑2.4個百分點。3）工業(yè)品庫存走勢分化。產(chǎn)成品中，本周螺紋鋼社庫較上周環(huán)比上升0.8%，電解鋁庫存環(huán)比下滑2.5%。原材料庫存中，本周港口鐵礦石庫存環(huán)比下滑1.5%；本周焦煤庫存可用13.0天，較上周增加0.2天。4）本周內(nèi)外需高頻指標總體延續(xù)弱勢。內(nèi)需方面，本周30城商品房日均銷售面積環(huán)比增加3.9%，電影票房日均收入環(huán)比下降44.3%，9大城市日均地鐵客運量環(huán)比下降10.1%，一線城市中北京、深圳和廣州的交通擁堵程度較上周均緩解。外需方面，本周中國出口集裝箱運價指數(shù)環(huán)比下降6.3%，通往美西、歐洲和東南亞的航線均降價。5）本周黑色商品延續(xù)漲價。本周南華黑色指數(shù)環(huán)比上漲1.84%，連續(xù)五周上漲。本周動力煤、鐵礦石、螺紋鋼、焦炭和焦煤的期貨價，分別環(huán)比上漲15.1%、上漲3.9%、上漲1.9%、上漲0.5%和下跌0.1%。農(nóng)產(chǎn)品方面，本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)環(huán)比上漲1.1%。主要農(nóng)產(chǎn)品中，本周蔬菜批發(fā)價環(huán)比上漲5.5%，水果批發(fā)價環(huán)比上漲0.7%，雞蛋批發(fā)價環(huán)比下跌0.8%，豬肉批發(fā)價環(huán)比下跌3.2%。
資本市場：本周資金面轉(zhuǎn)松，主要期限中國國債收益率上行，A股主要指數(shù)悉數(shù)上漲，人民幣大幅升值，國內(nèi)風險偏好呈回升之勢。貨幣市場方面，本周央行凈投放2940億元資金，疊加月初資金面轉(zhuǎn)松，本周五R007和DR007較上周五分別下行29.4bp和11.3bp。債券市場方面，盡管11月統(tǒng)計局制造業(yè)PMI大幅不及預期，但由于疫情防控進一步放松預期、證監(jiān)會松綁房地產(chǎn)企業(yè)股權融資，本周主要期限的中國國債收益率均上行。股票市場方面，受疫情防控優(yōu)化預期和房企股權融資松綁的提振，市場風險偏好回升，A股主要指數(shù)悉數(shù)上漲。本周北向資金凈流入265.1億，已連續(xù)四周凈流入。外匯市場方面，周五美元指數(shù)收于104.51，較上周五貶值1.47%。本周在岸人民幣兌美元升值1.75%、離岸人民幣升值2.39%。
風險提示：穩(wěn)增長力度不及預期，國內(nèi)疫情多點擴散，地緣政治沖突升級。
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