>> 海通證券-每日早報-221205
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
大小： |
1083KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
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作者： |
鄭子勛 |
| 下載權限： |
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※重點報告推薦※
【固定收益專題報告】庫存周期何時切換？對債市影響如何？
【固定收益專題報告】建筑行業(yè)信用風險展望兼論建筑央企債券投資價值。
金融工程
美聯(lián)儲加息預期鷹鴿拉鋸，短期震蕩不改長期向上趨勢。從趨勢模型上看，Wind全A指數(shù)短期均線和長期均線的距離為-2.89%，高于前一周（-3.89%），市場處于震蕩。日歷效應上，2005年以來，上證綜指、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)板指在12月上半月的上漲概率分別為71%、65%、59%、58%。綜上所述，上周A股市場如期上行，從技術指標來看，A股上行趨勢依舊強勢；但考慮到美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)好于預期，加息預期鴿鷹拉鋸。我們認為，短期內市場或將有所震蕩，但中長期保持上行的可能性較大。
行業(yè)與主題熱點
石油天然氣：石化產業(yè)鏈中的國企投資機會。投資建議。石化行業(yè)中的上市國企主要以三桶油及其集團旗下油服、化工企業(yè)為主，其在國內油氣開采、煉油化工、油服工程占有較高市場份額。石化國企盈利恢復、高分紅，估值較國內外同行相對較低，關注估值修復機會，重點關注上游油氣開采龍頭中國海油、中國石化、中國石油，油服工程龍頭中海油服、海油工程、海油發(fā)展等。
工程機械：機械行業(yè)2023年策略：峰回路轉——關注技術變革、筑底修復下的高端裝備機遇。主線一、技術變革下的設備新機遇。光伏設備：新技術迭代迅速，成本端下行有望釋放需求；鋰電設備：關注電池結構+材料創(chuàng)新帶來的設備增量需求。主線二、關注筑底修復下的結構優(yōu)化方向。機床產業(yè)鏈：短期看出口+新能源等結構性需求；中長期關注中高端國產化率；機器人：長期空間充足、短期驅動力顯著；工業(yè)氣體：短期液態(tài)氣價觸底，中長期成長空間+半導體等領域國產化率提升；工程機械：出口快速增長，中長期景氣度不悲觀；消費級設備：關注消費復蘇帶動的設備機會。
建筑工程：央國企估值或迎提振、一帶一路項目有序落地。上交所：服務推動央企估值回歸合理水平，推動打造一批旗艦型央企上市公司。建筑央國企估值普遍偏低，尤其大建筑央企PB普遍破凈，我們認為有望回歸合理水平?！耙粠б宦贰被A設施項目有序落地實施，建筑公司海外業(yè)務迎發(fā)展。上市房企及涉房企業(yè)股權融資放開，地產相關公司實質受益。
重點個股及其他點評
萬科A（000002）：再獲大股東關鍵支持，搶占融資紅利窗口。董事會通過融資授權。大股東支持態(tài)度堅定，看好企業(yè)未來發(fā)展。報送280億元儲架式注冊發(fā)行計劃，資產結構和債務水平健康安全。搶占融資紅利窗口，擴大企業(yè)發(fā)展優(yōu)勢?？紤]行業(yè)正處于“格局改善，空間打開”的重大關鍵時期。我們認為讓優(yōu)秀企業(yè)有效實現(xiàn)股權和債權融資是企業(yè)增強競爭實力，拉開市場差距，保持行業(yè)長期健康發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。
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