>> 中泰證券-環(huán)保及公用事業(yè)行業(yè)周報：峰谷價差拉大疊加分布式光伏增長，工商業(yè)儲能需求有望提振-221204
| 上傳日期： |
2022/12/5 |
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| 1871KB |
| 格式： |
pdf 共21頁 |
來源： |
中泰證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
汪磊 |
| 行業(yè)名稱： |
環(huán)保 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周專題：當前我國東部地區(qū)峰谷價差相對較大，部分地區(qū)可實現(xiàn)兩充兩放。11月29日山東省發(fā)改委提出2023年執(zhí)行的電價浮動比例分別為高峰時段上浮70%、低谷時段下浮70%、尖峰時段上浮100%、深谷時段下浮90%，浮動系數(shù)達0.1-2.0。河北和山東等地已提出分布式配儲，未來在光伏消納壓力較大的地區(qū)，分布式光伏或?qū)⒓{入強制配儲范圍，推動工商業(yè)儲能的發(fā)展。
行情回顧：本周，公用事業(yè)板塊指數(shù)上漲0.22%，跑輸滬深300指數(shù)2.30%。環(huán)保板塊指數(shù)上漲1.05%，跑輸滬深300指數(shù)1.47%。公用事業(yè)細分子行業(yè)中，燃氣和地方電網(wǎng)漲幅較大。環(huán)保細分子行業(yè)中，監(jiān)測&檢測漲幅較大。
行業(yè)信息：國家能源局發(fā)布積極推動新能源發(fā)電項目應并盡并、能并早并有關工作的通知。各電網(wǎng)企業(yè)在確保電網(wǎng)安全穩(wěn)定、電力有序供應前提下，按照“應并盡并、能并早并”原則，對具備并網(wǎng)條件的風電、光伏發(fā)電項目，切實采取有效措施，保障及時并網(wǎng)，允許分批并網(wǎng)，不得將全容量建成作為新能源項目并網(wǎng)必要條件。
投資建議：
公用電力：國內(nèi)疫情逐步受控，疫情對經(jīng)濟增長的擾動趨弱，而隨著穩(wěn)經(jīng)濟一攬子措施逐步落地，國內(nèi)經(jīng)濟動能恢復，電力需求有望回升，全社會用電量有望呈現(xiàn)環(huán)比改善態(tài)勢。從發(fā)電量情況來看，為保障電力能源供應，預計火電、核電出力將環(huán)比提高，而風光、水電等出力將維持高位水平。裝機數(shù)據(jù)來看，風光新能源新增裝機規(guī)模居前，尤其是光伏裝機增幅較大，未來風光新能源業(yè)績有望持續(xù)快速增長。建議關注：1）火電預計有望迎來盈利拐點，建議關注火電龍頭且加快推進新能源轉型的華電國際和火電盈利修復確定性高以及風光新能源轉型加速的國電電力；2）核電運營商有望迎來量價齊升，建議關注核電、風光新能源雙輪驅(qū)動的中國核電；3）海上風電裝機規(guī)?？焖僭鲩L，且施工費用下降及海上風電機組大型化趨勢推進，海上風電運營商迎來發(fā)展機遇，建議關注三峽能源、福能股份。4）能源局發(fā)文探索建立市場化容量補償機制，推動儲能等參與電力現(xiàn)貨交易，發(fā)電機組正常收益得到保障的同時，運營能力強的發(fā)電企業(yè)有望脫穎而出。同時，區(qū)域及全國電力市場的建設有望使得發(fā)電成本較低的地區(qū)通過省間交易獲利。虛擬電廠建議關注安科瑞、蘇文電能、恒實科技。電力運營商建議關注內(nèi)蒙華電、晉控電力、建投能源。
環(huán)保：廢棄物資源化帶來市場新機會，建議關注有機糟渣資源化快速放量的路德環(huán)境。2022年以來火電投資明顯提速，火電靈活性改造業(yè)務、火電環(huán)保配套業(yè)務和鍋爐等裝備有望放量，建議關注青達環(huán)保、華光環(huán)能。
新型電力系統(tǒng)：2022H2獨立儲能項目進入實質(zhì)化進展的節(jié)奏明顯加快，多個大型獨立儲能項目開標。相較于新能源配儲，獨立儲能對部件、系統(tǒng)集成要求更高，重點推薦通過收購進入新能源電站及儲能領域、具備儲能核心部件自主技術能力的同力日升，建議關注天能股份、金盤科技。獨立儲能亦將帶來溫控標準提升，重點推薦工業(yè)溫控專家、掌握液冷技術的申菱環(huán)境。
風險提示：項目推進不及預期；政策執(zhí)行不及預期；市場競爭加??；研究報告使用的公開資料可能存在信息滯后或更新不及時的風險。
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