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1.信創(chuàng)概念：政策端強(qiáng)支撐，IT硬件軟件自主可控，國產(chǎn)化替代?！?+8+N”模式下，金融業(yè)成為行業(yè)信創(chuàng)的主力先鋒，2021年進(jìn)入“金融信創(chuàng)元年”。
　　2.推進(jìn)節(jié)奏：未來3-5年是金融信創(chuàng)的黃金窗口。行業(yè)下沉和產(chǎn)品層面從OA、郵件等向基礎(chǔ)軟硬件和業(yè)務(wù)系統(tǒng)拓展是趨勢。
　　3.產(chǎn)業(yè)鏈：上游是計(jì)算機(jī)、服務(wù)器、移動智能設(shè)備等硬件提供商以及操作系統(tǒng)、數(shù)據(jù)庫、中間件等軟件提供商；中游：金融機(jī)構(gòu)IT供應(yīng)商，提供信息技術(shù)解決方案、外包服務(wù)等；下游是各級金融機(jī)構(gòu)、監(jiān)管部門、交易所等。
　　4.行業(yè)規(guī)模：整體信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)規(guī)模超萬億，增速約5%；金融信創(chuàng)行業(yè)天花板為其IT支出，2021年總計(jì)約3000億。
　　5.上游參與方：基礎(chǔ)軟硬件，技術(shù)壁壘較高，產(chǎn)品化高；重點(diǎn)環(huán)節(jié)包括（1）芯片（2)操作系統(tǒng)（3）數(shù)據(jù)庫（4）中間件
　　6.中游參與方：三類參與方為(1)頭部金融機(jī)構(gòu)科技子公司（2）互聯(lián)網(wǎng)系科技部門或子公司（3）專業(yè)金融IT外包廠商。
　　7.下游參與方與競爭格局：按金融行業(yè)細(xì)分為銀行、證券、保險(xiǎn)。銀行IT廠商分散，證券保險(xiǎn)業(yè)較為集中。
　　8.催化劑：
　　數(shù)字人民幣：試點(diǎn)加快流通層銀行和支付機(jī)構(gòu)的擴(kuò)容，加速釋放相關(guān)系統(tǒng)、軟硬件的開發(fā)替換、運(yùn)維測試需求。
　　9.投資邏輯：
　　推薦關(guān)注信創(chuàng)啟動較早且需求剛性的基礎(chǔ)辦公和協(xié)同軟件；
　　推薦金融行業(yè)景氣度最高集中度提升空間大的銀行IT；
　　保險(xiǎn)IT和證券IT賽道關(guān)注頭部公司
　　建議關(guān)注：海光信息（招商計(jì)算機(jī)、電子聯(lián)合覆蓋）；廣電運(yùn)通；中國軟件；東方通（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）；海量信息、科藍(lán)軟件；金山辦公（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）、ST泛微（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）、致遠(yuǎn)互聯(lián)；神州信息（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）、宇信科技（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）、長亮科技、京北方、科藍(lán)軟件；恒生電子（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）、頂點(diǎn)軟件（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）、贏時(shí)勝、金證股份（招商計(jì)算機(jī)覆蓋）、財(cái)富趨勢；中科軟
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：國產(chǎn)替代技術(shù)不成熟，政策落地不及預(yù)期