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行業(yè)仍處于景氣區(qū)間。2022年10月份建筑材料工業(yè)景氣指數(shù)為102.7點(diǎn)，比上月回落0.9點(diǎn)，仍處于景氣區(qū)間。10月整體市場(chǎng)需求呈現(xiàn)弱復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。從分項(xiàng)指數(shù)來(lái)看，建材行業(yè)工業(yè)價(jià)格指數(shù)、國(guó)際貿(mào)易指數(shù)有所回升，生產(chǎn)指數(shù)、消費(fèi)指數(shù)、投資需求指數(shù)有所回落。
　　優(yōu)化房企股權(quán)融資措施，利好消費(fèi)建材龍頭。11月28日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人答記者問(wèn)中提到，房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展事關(guān)金融市場(chǎng)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。證監(jiān)會(huì)決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施，并自即日起實(shí)行。融資渠道拓寬有利于緩解房企資金壓力，同時(shí)緩解建筑材料供應(yīng)商回款壓力。未來(lái)隨著地產(chǎn)利好政策持續(xù)推進(jìn)，地產(chǎn)行業(yè)集中度提升將進(jìn)一步帶動(dòng)消費(fèi)建材龍頭企業(yè)市占率提升，消費(fèi)建材行業(yè)集中度提升趨勢(shì)增強(qiáng)。
　　玻纖行業(yè)庫(kù)存較低，景氣上行趨勢(shì)凸顯。玻纖粗紗價(jià)格保持平穩(wěn)走勢(shì)，風(fēng)電市場(chǎng)需求量有所回暖，當(dāng)前玻纖粗紗市場(chǎng)需求表現(xiàn)尚可，預(yù)計(jì)后續(xù)粗紗價(jià)格繼續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行。電子紗價(jià)格有所增長(zhǎng)，電子紗主流產(chǎn)品G75供需偏緊，市場(chǎng)需求存在缺口，疊加庫(kù)存較低，后續(xù)價(jià)格有繼續(xù)上漲預(yù)期。我們認(rèn)為玻璃纖維下游需求如風(fēng)電、新能源汽車等領(lǐng)域與碳中和高度相關(guān)，受益于下游新應(yīng)用需求的擴(kuò)張，行業(yè)仍有較大發(fā)展空間。目前來(lái)看行業(yè)處于需求上行，景氣度向上階段，建議關(guān)注玻纖行業(yè)龍頭企業(yè)。
　　投資建議。建材行業(yè)主要關(guān)注以下投資方向：（1）受益于行業(yè)集中度提升的消費(fèi)建材龍頭：公元股份、北新建材、東方雨虹、科順股份、堅(jiān)朗五金、偉星新材。（2）受益于風(fēng)電以及出口需求提升的玻纖龍頭：中國(guó)巨石。（3）多業(yè)務(wù)布局的玻璃龍頭旗濱集團(tuán)以及發(fā)力新能源板塊的洛陽(yáng)玻璃。（4）受益于基建投資回暖的水泥行業(yè)區(qū)域龍頭華新水泥、上峰水泥。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)新增產(chǎn)能超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；原材料價(jià)格漲幅超預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。