>> 招商證券-金屬行業(yè)周報：地產(chǎn)政策提振市場信心，支撐金屬價格反彈-221205
| 上傳日期： |
2022/12/6 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉文平,劉偉潔 |
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本篇報告回顧了過去一周金屬行業(yè)的國內(nèi)外價格變動情況，分析價格變動原因以及未來變動方向。
基本金屬：
銅：LME銅、SHFE銅價格本周環(huán)比+5.5%、+1.3%。本周國內(nèi)連續(xù)推出多項利好政策提振市場信心，并且地產(chǎn)融資渠道全面放開，釋放強烈托地產(chǎn)的信號，刺激市場樂觀預(yù)期。全球銅庫存偏低，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)，加上精廢價差回落，廢銅替代再次受限，短期有利于精銅消費。目前整體庫存水平仍然相對偏低，疊加美聯(lián)儲加息大概率將會逐步放緩，因此目前銅價預(yù)計在多重因素影響下將會維持震蕩格局。預(yù)計下周銅價64000-66000元/噸。
鋁：LME鋁、SHFE鋁價格本周環(huán)比+7.7%、+1.4%。本周，受國家穩(wěn)樓市政策刺激及國內(nèi)疫情防控政策放寬的消息影響，國內(nèi)外鋁價呈大幅上升的趨勢。但由于下游鋁加工市場需求不振，鋁棒加工費則出現(xiàn)大幅下滑，華南市場鋁棒加工費出現(xiàn)平水甚至小幅貼水的行情。鋁加工材市場仍然不景氣，市場不活躍，工廠普遍反饋銷售量不佳，預(yù)計該情況在年前很難得到緩解。
鋅：LME鋅、SHFE鋅價格本周環(huán)比+5.4、+3.9%。本周國產(chǎn)鋅精礦加工費整體運行區(qū)間在4800-5700元/金屬噸之間，均價5220元/金屬噸，較上周持平。利潤方面由于近期鋅價起伏不定，國產(chǎn)鋅精礦加工費持續(xù)上調(diào)而受到限制，后期隨著北方地區(qū)部分礦山季節(jié)性減停產(chǎn)，國內(nèi)礦山開工率也將有所下滑。預(yù)計鋅精礦國產(chǎn)TC將繼續(xù)上調(diào)。
貴金屬：
黃金、白銀國際價格本周環(huán)比+2.4%、+6.4%。本周黃金價格重心較上周上移。截至12月1日，國內(nèi)99.95%黃金405.62元/克，較上周同期上漲0.29%。黃金價格或?qū)⒕S持偏強走勢。整體來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話主導(dǎo)市場情緒，強化了市場對美聯(lián)儲將放緩加息步伐的預(yù)期，利空美元和美債收益率，金銀價格基本宣告回調(diào)結(jié)束。
稀土：
氧化鋱、氧化鏑、氧化鐠釹價格本周環(huán)比持平、持平、+1.2%。鐠釹價格暫穩(wěn)，氧化物現(xiàn)貨不多，高價上漲動力不足。稀土礦、混合碳酸稀土礦、氯化稀土片價格穩(wěn)定。預(yù)計后市市場氣氛轉(zhuǎn)淡，稀土礦價格穩(wěn)定運行。
新能源：
鋰方面，工業(yè)級碳酸鋰、電池級碳酸鋰、單水氫氧化鋰價格本周環(huán)比-0.5%、持平、持平。本周金屬鋰市場價格延續(xù)穩(wěn)勢，鋰鹽廠家多為長協(xié)訂單，企業(yè)維持低位開工，預(yù)計下周金屬鋰價格或?qū)⒗^續(xù)堅挺，調(diào)整幅度在0-2萬元/噸。
鎳方面，LME鎳價本周環(huán)比+13.6%。本周，受下游成交疲軟、鋼廠減產(chǎn)影響，高鎳鐵行情預(yù)期走弱，產(chǎn)業(yè)消費淡季，壓力傳導(dǎo)下礦端挺價心態(tài)或?qū)㈦y以持續(xù)，預(yù)計短期鎳礦價格偏穩(wěn)運行，品味在1.7-1.8%的主要港口鎳礦主流成交價運行區(qū)間在460-510元/濕噸。
風險提示：美聯(lián)儲加息影響、疫情持續(xù)反復(fù)、供給產(chǎn)能釋放超預(yù)期，下游需求不及預(yù)期。
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