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行業(yè)現(xiàn)狀和發(fā)展趨勢(shì)：權(quán)益調(diào)整固收發(fā)力，仍處于良好發(fā)展期。
　　回顧：行業(yè)規(guī)模十年十倍，但固收類發(fā)展更為持續(xù)，權(quán)益類規(guī)模增長較依賴股市行情；
　　展望：公募基金的工具化定位更加清晰，在大資管品類中的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯，依然處于良好發(fā)展期；
　　主動(dòng)權(quán)益基金：三種差異性配置思路，對(duì)應(yīng)不同風(fēng)險(xiǎn)偏好和主觀觀點(diǎn)。
　　一站式風(fēng)格中性：精細(xì)化刻畫基金風(fēng)格，基于對(duì)應(yīng)風(fēng)格構(gòu)建綜合選基因子，綜合不同風(fēng)格構(gòu)建風(fēng)格中性權(quán)益核心池；
　　注重持股獨(dú)立性：基于持股相似度指標(biāo)共振因子構(gòu)建獨(dú)立基金風(fēng)格池，匹配選基指標(biāo)構(gòu)建核心池和基金組合，規(guī)避持股相似度風(fēng)險(xiǎn)；
　　把握景氣度品種：高景氣基金彈性更大，借助景氣度指標(biāo)定位高景氣風(fēng)格基金，豐富高彈性配置工具和選擇。
　　固收/固收+基金：基于10%、20%的權(quán)益中樞，分別構(gòu)建穩(wěn)健型、平衡型固收+基金組合。
　　穩(wěn)健型組合：歷史數(shù)據(jù)顯示低權(quán)益的資產(chǎn)配置可穿越牛熊，展示權(quán)益資產(chǎn)中樞為10%的基金組合，擁有2年多良好的樣本外業(yè)績；
　　平衡型組合：權(quán)益資產(chǎn)中樞為20%，目標(biāo)跑贏“股債2:8”參考組合且獲取相對(duì)公募混合債券型二級(jí)基金指數(shù)更優(yōu)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益；
　　債券指數(shù)基金：債券市場(chǎng)進(jìn)入低利率、低波動(dòng)階段，費(fèi)率在純債基金篩選框架中愈發(fā)重要，債券指數(shù)基金不容忽視。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）市場(chǎng)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；2）基金經(jīng)理更換、基金轉(zhuǎn)型和基金風(fēng)格漂移的風(fēng)險(xiǎn)；3）模型假設(shè)不能反映市場(chǎng)真實(shí)情況的風(fēng)險(xiǎn)；4）基金組合使用定量方法進(jìn)行篩選，實(shí)際策略未經(jīng)驗(yàn)證，存在基金策略定位偏差的風(fēng)險(xiǎn)。