久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　股權(quán)激勵授予落地，彰顯公司發(fā)展信心。其消費(fèi)電子業(yè)務(wù)逐步迎來收獲期，2023年將充分受益于大客戶產(chǎn)品創(chuàng)新。且其在MR及汽車中布局領(lǐng)先，長期成長空間廣闊。
　　投資要點(diǎn)：
　　維持增持評級，維持目標(biāo)價76.75元。維持其2022/2023/2024年EPS為1.39/2.04/2.97元，參照可比公司估值并考慮公司的行業(yè)龍頭地位，給予其2023年37.6XPE，維持目標(biāo)價76.75元。
　　股權(quán)激勵授予落地，彰顯公司發(fā)展信心。公司以2022年12月5日為股票期權(quán)授權(quán)日，向3759名激勵對象共授予1.72億份股票期權(quán)；行權(quán)價為30.35元/股。公司業(yè)績指標(biāo)為：2023年-2027年的營收分別不低于2300、2600、2900、3200、3500億元。股票期權(quán)在2022 -2027年的攤銷成本預(yù)計(jì)分別為0.54/6.34/4.23/2.84/1.73/0.78億元。
　　大客戶產(chǎn)品創(chuàng)新大年即將來臨，公司消費(fèi)電子業(yè)務(wù)迎來收獲期。公司手表產(chǎn)品持續(xù)拓展零部件和組裝份額，且盈利能力持續(xù)提升，未來將深度受益需求爆發(fā)；手機(jī)整機(jī)組裝方面，其覆蓋機(jī)型種類不斷豐富，產(chǎn)品良率及盈利能力持續(xù)提升；同時其Top Module及結(jié)構(gòu)件份額提升明顯，未來業(yè)績彈性可觀。公司形成了整機(jī)、大部件、零組件三位一體的能力；供應(yīng)鏈管控、精益管理、成本管控能力將幫助其迅速獲得大客戶MR、AR等新品，在元宇宙時代成為硬件核心供應(yīng)商。
　　汽車業(yè)務(wù)加速發(fā)展，中長期成長空間廣闊。目前公司（加體外BCS）擁有以車身控制、智能座艙、ADAS、車載電源、線束連接器、傳感器為核心的整體方案能力，客戶涵蓋國內(nèi)外主機(jī)廠、頭部新勢力等。體內(nèi)汽車業(yè)務(wù)高速增長可期；立訊體內(nèi)加BCS后續(xù)以此為關(guān)鍵平臺之一為整車提供Tier1服務(wù)，形成ODM業(yè)務(wù)助推Tier1業(yè)務(wù)的雙贏局面。
　　風(fēng)險提示。疫情惡化的風(fēng)險；中美貿(mào)易摩擦的不確定性