>> 中信期貨-原油日?qǐng)?bào)：WTI接近美國(guó)戰(zhàn)略庫(kù)存回購(gòu)價(jià)格-221207
| 上傳日期： |
2022/12/7 |
大小： |
2101KB |
| 格式： |
pdf 共5頁(yè) |
來(lái)源： |
中信期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
桂晨曦 |
| 下載權(quán)限： |
無(wú)限制-登錄即可下載 |
|
|
(一)價(jià)格表現(xiàn):北京時(shí)間早七點(diǎn)，布倫特2月合約79.4元/桶，日漲跌-4.0%。
(二)短期分析。昨日油價(jià)繼續(xù)回落。歐佩克延長(zhǎng)減產(chǎn)對(duì)油價(jià)的支撐，難抵需求疲弱和歐盟價(jià)格上限對(duì)油價(jià)壓力。短期油價(jià)繼續(xù)下行，WTI目前已經(jīng)接近美國(guó)戰(zhàn)略庫(kù)存回購(gòu)價(jià)格，關(guān)注后續(xù)美國(guó)是否會(huì)按計(jì)劃啟動(dòng)回購(gòu)。
1．歐盟確定對(duì)俄羅斯石油價(jià)格上限。從11月23日開始討論到12月2日，歐盟最終宣布對(duì)俄羅斯石油出口制裁價(jià)格上限為60美元/桶。只要運(yùn)輸?shù)陀诖藘r(jià)格出口的俄羅斯石油的油輪均可不受制裁。此前對(duì)于歐盟制裁導(dǎo)致俄羅斯需要將石油出口繼續(xù)轉(zhuǎn)移至東方時(shí),運(yùn)力不足可能導(dǎo)致俄羅斯減產(chǎn)的擔(dān)憂大幅緩解。因此俄羅斯石油被動(dòng)減產(chǎn)概率下降，但仍需關(guān)注若油價(jià)大跌是否會(huì)導(dǎo)致俄羅斯主動(dòng)減產(chǎn)。
2歐佩克決定繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)。12月4日晚間歐佩克召開產(chǎn)量會(huì)議，決定繼續(xù)延長(zhǎng)減產(chǎn)。11月歐佩克兌現(xiàn)大幅減產(chǎn)約100萬(wàn)桶/日，若延長(zhǎng)減產(chǎn)或使明年歐佩克產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)。歐佩克強(qiáng)烈挺價(jià)意愿，使油價(jià)一旦發(fā)生大幅下跌，可能進(jìn)一步加大減產(chǎn)幅度。
3．全球交通需求繼續(xù)疲弱。上周中美交通雙雙大降。中國(guó)疫情嚴(yán)峻導(dǎo)致道路交通流量降至春節(jié)以來(lái)最低水平。11月美國(guó)綜合PMI環(huán)比下降1.9至46.3,汽柴需求亦出現(xiàn)較明顯回落。
(三）油價(jià)展望:
1．短期油價(jià)情緒偏弱。1)歐佩克延長(zhǎng)減產(chǎn)利多。將導(dǎo)致歐佩克明年產(chǎn)量預(yù)期下調(diào)，利多油價(jià)。2)歐盟價(jià)格上限利空。此前海外主流機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，歐盟制裁或?qū)е露砹_斯減產(chǎn)100-150萬(wàn)桶/日。限價(jià)相當(dāng)船運(yùn)豁免條款，使減產(chǎn)概率下調(diào);若俄羅斯產(chǎn)量預(yù)期上調(diào)，利空油價(jià)。3)俄羅斯和歐佩克產(chǎn)量預(yù)期調(diào)整幅度均在100-200萬(wàn)桶/日之間，產(chǎn)量增減若能持平，則對(duì)油價(jià)多空影響對(duì)沖。如果能夠?qū)崿F(xiàn)整體供需動(dòng)態(tài)均衡，則可能使油價(jià)繼續(xù)維持目前寬幅震蕩格局。
2.中期油價(jià)下方仍然存在較強(qiáng)支撐。歐佩克強(qiáng)烈挺價(jià)意愿使其可能維持甚至擴(kuò)大減產(chǎn)、俄羅斯對(duì)高油價(jià)需求可能觸發(fā)其主動(dòng)減產(chǎn)行為、美國(guó)在68-72美元/桶價(jià)格回購(gòu)戰(zhàn)略儲(chǔ)備庫(kù)存提供托底支撐。.
3.短期關(guān)于歐盟制裁和歐佩克減產(chǎn)的地緣變量均已落地。近期關(guān)注: 1)俄羅斯對(duì)歐盟制裁反應(yīng)。目前俄羅斯初步表示作為價(jià)格上限應(yīng)對(duì)，可能會(huì)考慮設(shè)置地板價(jià)，井且不排除主動(dòng)減產(chǎn)可能性。若減產(chǎn)將對(duì)油價(jià)形成支撐。2)美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策調(diào)整。近期鮑威爾表示可能放緩加息，提振美股上行美元回落，將有利緩解金融屬性壓力。關(guān)注12月13-14日美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議結(jié)論。3)中國(guó)需求恢復(fù)節(jié)奏。中國(guó)繼續(xù)放松防疫政策，但疫情嚴(yán)峻現(xiàn)實(shí)使需求恢復(fù)緩慢。關(guān)注政策實(shí)際效果。
|
|
