>> 中信證券-2023年資本市場年會-221207
| 上傳日期: |
2022/12/7 |
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| 格式: |
pdf 共17頁 |
來源: |
中信證券 |
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作者: |
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通脹:明年上半年料將出現(xiàn)較大緩解 當前供給端壓力有所緩解,需求端趨弱,預計通脹壓力繼續(xù)緩解,并在明年上半年取得較大進展 紐約聯(lián)儲供應鏈壓力指數(shù)已大幅下降,接近疫情前水平,貨運指數(shù)大幅下降,美國港口等待時間趨于常態(tài)。 美國消費韌性預計將較快被消磨,進而將推動核心商品項通脹繼續(xù)回落。 核心服務項中的住房項增速預計仍將高位運行,但其他核心服務項通脹壓力或?qū)⒂诿髂旮S需求逐步下降。 明年在全球衰退風險加劇的背景下,能源項存在偏大幅回落的較大可能性。若極端天氣擾動不再加劇,食品、大宗商品價格下跌預計會緩慢蔓延滲透至食品消費的終端價格,食品通脹或于明年出現(xiàn)趨勢性下行。 若地緣政治沖突不再進一步加劇,明年年中美國CPI增速或在2.3%-5.2%區(qū)間內(nèi),核心CPI增速或在3.8%-5.4%區(qū)間內(nèi)。
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