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本文所關(guān)注的“固收+”類(lèi)基金是指混合債券型二級(jí)基金和偏債混合型基金兩類(lèi)。
　　本文引入股票行業(yè)指數(shù)、港股通指數(shù)、信用債指數(shù)、利率債指數(shù)、轉(zhuǎn)債指數(shù)作為底層資產(chǎn)指數(shù)；將原有l(wèi)asso模型的正則項(xiàng)一拆為多并賦予不同的超參數(shù)；借助網(wǎng)格搜索獲得合適的超參數(shù)實(shí)現(xiàn)對(duì)固收+基金資產(chǎn)組合探測(cè)。
　　自2017年末至2022年中，我們用上述模型分析頭部基金公司的產(chǎn)品并檢驗(yàn)方向性正確率。
　　最新探測(cè)區(qū)間（22H2）的結(jié)論：2022年10月，頭部基金公司的二級(jí)債基對(duì)股票有明顯的加倉(cāng)動(dòng)作；觀察整體二級(jí)債基的股票倉(cāng)位變動(dòng)（2022-11-30相比2022-09-30），加倉(cāng)幅度超1%的基金占比約73%；對(duì)可投港股的二級(jí)債基，港股倉(cāng)位暫無(wú)明顯變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示事件：本報(bào)告結(jié)論完全基于公開(kāi)的歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)、測(cè)算，文中部分?jǐn)?shù)據(jù)有一定滯后性，同時(shí)存在第三方數(shù)據(jù)提供不準(zhǔn)確風(fēng)險(xiǎn)；模型均基于歷史數(shù)據(jù)得到的統(tǒng)計(jì)結(jié)論且模型自身具有一定局限性并不能完全準(zhǔn)確地刻畫(huà)現(xiàn)實(shí)環(huán)境以及預(yù)測(cè)未來(lái)；模型根據(jù)歷史規(guī)律總結(jié)，歷史規(guī)律可能失效；模型結(jié)論基于統(tǒng)計(jì)工具得到，在極端情形下或存在解釋力不足的風(fēng)險(xiǎn)，因此其結(jié)果僅做分析參考