>> 廣發(fā)證券-廣發(fā)宏觀-形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力：政治局會(huì)議精神理解-221207
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2022/12/8 |
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廣發(fā)證券 |
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作者： |
郭磊 |
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中共中央政治局12月6日召開(kāi)會(huì)議，分析研究2023年經(jīng)濟(jì)工作。關(guān)于會(huì)議精神，我們的理解包括：
第一，會(huì)議指出“把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)”。其中“突出”二字尤值得關(guān)注。今年三季度同比3.9%、四季度預(yù)期4%左右的實(shí)際GDP增速已低于政策中期目標(biāo)，疊加低基數(shù)，中性預(yù)期明年GDP目標(biāo)將定在“5%以上”，這一目標(biāo)在積極政策條件下具備實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)，同時(shí)又體現(xiàn)“整體好轉(zhuǎn)”；而“防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)”的目標(biāo)對(duì)應(yīng)房地產(chǎn)等領(lǐng)域的顯性風(fēng)險(xiǎn)將實(shí)現(xiàn)有效化解，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表有望雙改觀。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，明年是全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神的開(kāi)局之年。做好明年經(jīng)濟(jì)工作，要以習(xí)近平新時(shí)代中國(guó)特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，全面貫徹落實(shí)黨的二十大精神，扎實(shí)推進(jìn)中國(guó)式現(xiàn)代化，堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，完整、準(zhǔn)確、全面貫徹新發(fā)展理念，加快構(gòu)建新發(fā)展格局，著力推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展，更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全，全面深化改革開(kāi)放，大力提振市場(chǎng)信心，把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)，突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)，為全面建設(shè)社會(huì)主義現(xiàn)代化國(guó)家開(kāi)好局起好步。
第二，會(huì)議指出“積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力”。這一提法明顯不同于去年底的“積極的財(cái)政政策要提升效能，更加注重精準(zhǔn)、可持續(xù)”及“穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度”。2019年年中政治局會(huì)議曾同樣強(qiáng)調(diào)“財(cái)政政策要加力提效”，但當(dāng)時(shí)對(duì)貨幣政策的表述是“貨幣政策要松緊適度”。整體來(lái)看，本次會(huì)議對(duì)財(cái)政和貨幣政策的定調(diào)均較為積極，明年在財(cái)政赤字、廣義財(cái)政空間、政策性開(kāi)發(fā)性金融工具使用上均有想象空間。
會(huì)議指出，明年要堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)，繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)各類(lèi)政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化疫情防控措施，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力。積極的財(cái)政政策要加力提效，穩(wěn)健的貨幣政策要精準(zhǔn)有力，產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉，科技政策要聚焦自立自強(qiáng)，社會(huì)政策要兜牢民生底線。
第三，會(huì)議指出“要著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用”。外需正在快速下行過(guò)程中，剛出來(lái)的11月出口同比只有-8.7%。穩(wěn)內(nèi)需具有必要性和緊迫性。2012年以來(lái)，消費(fèi)和投資的定位一直分別是“基礎(chǔ)性作用”和“關(guān)鍵作用”，而這里“充分發(fā)揮”是一個(gè)語(yǔ)義更強(qiáng)的表述。
會(huì)議指出，要著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用。要加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系，提升產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈韌性和安全水平。要切實(shí)落實(shí)“兩個(gè)毫不動(dòng)搖”，增強(qiáng)我國(guó)社會(huì)主義現(xiàn)代化建設(shè)動(dòng)力和活力。要推進(jìn)高水平對(duì)外開(kāi)放，更大力度吸引和利用外資。要有效防范化解重大經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的底線。
第四，會(huì)議指出“加強(qiáng)各類(lèi)政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化疫情防控措施，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力”。“優(yōu)化疫情防控措施”明確了防疫政策的未來(lái)方向，進(jìn)一步打開(kāi)了居民生活半徑和消費(fèi)環(huán)境改善的想象空間；強(qiáng)調(diào)政策“協(xié)調(diào)配合”、“共促高質(zhì)量發(fā)展”，均對(duì)應(yīng)對(duì)政策“合力”的重視，合力可能對(duì)應(yīng)更好的穩(wěn)增長(zhǎng)績(jī)效。
2021年底政治局會(huì)議指出，統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。堅(jiān)持“外防輸入、內(nèi)防反彈”，科學(xué)精準(zhǔn)扎實(shí)做好疫情防控工作。2022年年中政治局會(huì)議指出，全面落實(shí)疫情要防住、經(jīng)濟(jì)要穩(wěn)住、發(fā)展要安全的要求。堅(jiān)持就是勝利。要高效統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展工作。對(duì)疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的關(guān)系，要綜合看、系統(tǒng)看、長(zhǎng)遠(yuǎn)看，特別是要從政治上看、算政治賬。要堅(jiān)持人民至上、生命至上，堅(jiān)持外防輸入、內(nèi)防反彈，堅(jiān)持動(dòng)態(tài)清零，出現(xiàn)了疫情必須立即嚴(yán)格防控，該管的要堅(jiān)決管住，決不能松懈厭戰(zhàn)。要堅(jiān)決認(rèn)真貫徹黨中央確定的新冠肺炎防控政策舉措，保證影響經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重點(diǎn)功能有序運(yùn)轉(zhuǎn)，該保的要堅(jiān)決保住。要做好病毒變異跟蹤和新疫苗新藥物研發(fā)。
第五，會(huì)議指出“要堅(jiān)持真抓實(shí)干，激發(fā)全社會(huì)干事創(chuàng)業(yè)活力，讓干部敢為、地方敢闖、企業(yè)敢干、群眾敢首創(chuàng)”，這里在表述上涉及了政府部門(mén)、企業(yè)部門(mén)、居民部門(mén)，體現(xiàn)了全面激活微觀主體的政策信號(hào)。
會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要加強(qiáng)黨對(duì)經(jīng)濟(jì)工作的全面領(lǐng)導(dǎo)，全面學(xué)習(xí)、把握、落實(shí)黨的二十大精神，完善黨中央重大決策部署落實(shí)機(jī)制。要堅(jiān)持真抓實(shí)干，激發(fā)全社會(huì)干事創(chuàng)業(yè)活力，讓干部敢為、地方敢闖、企業(yè)敢干、群眾敢首創(chuàng)。要統(tǒng)籌做好重要民生商品保供穩(wěn)價(jià)和煤電油氣運(yùn)保障供應(yīng)，關(guān)心困難群眾生產(chǎn)生活，保障農(nóng)民工工資發(fā)放，抓緊抓實(shí)安全生產(chǎn)和防災(zāi)減災(zāi)工作，維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定。
政治局會(huì)議之后，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將對(duì)2023年經(jīng)濟(jì)工作的指導(dǎo)思想做出更詳細(xì)的部署，屆時(shí)我們可以對(duì)后續(xù)政策環(huán)境有一個(gè)更準(zhǔn)確的理解。不過(guò)外需下行背景下，“突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)”
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