>> 招商證券-個人養(yǎng)老金專題研究：養(yǎng)老FOF管理團隊巡禮-221208
| 上傳日期： |
2022/12/8 |
大小： |
1972KB |
| 格式： |
pdf 共30頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
姚紫薇 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
|
|
與普通基金相比，養(yǎng)老FOF更鼓勵投資人長期持有，因此對管理團隊提出了更高的要求。本文我們梳理了12家市場上養(yǎng)老FOF管理規(guī)模較大、長期業(yè)績較好的基金公司養(yǎng)老FOF團隊的投資理念、投資策略和產品布局，文末整理了團隊信息要素表，供投資者參考。
從投資理念與組合策略來看，12家養(yǎng)老FOF團隊均強調了資產配置的重要性，在組合管理時需要注意分散投資與風險控制，并且在基金研究體系上非常完善。
交銀施羅德基金：由量化驅動投資策略，戰(zhàn)略+戰(zhàn)術配置調整資產配置比例，構建“核心+衛(wèi)星”組合，偏好主動型產品；
興證全球基金：自下而上選擇優(yōu)秀基金管理人構建組合，利用資產、策略間的低相關性改善組合風險收益特征，也會使用工具產品進行投資；
匯添富基金：立足資產配置研究，在多元的細分策略配置指導下，采用定性為主、定量為輔的方法精選管理人，偏好主動型產品；
南方基金：自上而下的宏觀研究驅動資產配置，重視底層基金的篩選和調整，使用量化的方法把握產品運作不偏離；
浦銀安盛基金：資產配置方面，在產業(yè)格局的指引下對市場進行判斷，傾向于左側交易擇時策略，嚴控回撤，追求組合高性價比；
華夏基金：以資產配置為核心，風格選擇為驅動，基金篩選為基礎進行一體化投資，在行業(yè)、市場方向上進行深入研究，判斷市場環(huán)境、占優(yōu)勢風格的改變以及基金經理風格的漂移，并以此為依據進行組合動態(tài)調整；
招商基金：聚集團隊的力量，根據宏觀指標、行業(yè)估值水平、大類資產性價比進行行業(yè)比較、資產配置，通過基金+股票+債券等多資產構建組合；
廣發(fā)基金：量化先行，擁有完備的戰(zhàn)略+戰(zhàn)術+基金優(yōu)選全天候組合構建體系，在基金優(yōu)選基礎上，用多元化的基金策略獲得相對穩(wěn)健的超額收益；
易方達基金：在易方達投研體系下，遵循資產性價比比較的方法，構建長期相對均衡、適度逆向的“核心+衛(wèi)星”組合，根據風險管理模型分配回撤預算；
中歐基金：根據產品定位和組合風險承受能力，結合主觀判斷，從長、中、短期維度進行資產配置調整和風格擇時，以長期均衡配置的核心組合，搭配衛(wèi)星策略兼顧短期機會；
富國基金：資產配置層面控制組合波動，定量+定性的方法對基金進行標簽化管理，對應不同類別的基金根據不同邏輯優(yōu)選個基，構建組合；
國投瑞銀基金：以產品定位和理解客戶需求為基礎確定資產配置方案，自下而上選擇與資產配置目標及宏觀、中觀市場觀點匹配度高的標的，形成“核心+衛(wèi)星”的組合。
風險提示：本報告僅作為投資參考，亦不構成投資收益的保證或投資建議。
|
|
