>> 渤海證券-家電行業(yè)月報：12月家用空調(diào)排產(chǎn)較去年生產(chǎn)實績下滑6.6%-221208
| 上傳日期： |
2022/12/9 |
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| 1175KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
渤海證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
尤越 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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行業(yè)運行數(shù)據(jù)
空調(diào)：產(chǎn)量方面：今年10月我國空調(diào)累計產(chǎn)量持續(xù)小幅增加，產(chǎn)量達(dá)18960萬臺，同比增加3.2%。10月當(dāng)月產(chǎn)量達(dá)1443萬臺，同比下降3.3%。銷量方面：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月家用空調(diào)總銷量848萬臺，同比下降6.72%；其中，內(nèi)銷量511.62萬臺，同比下降4.62%；家用空調(diào)10月出口336萬臺，同比下滑9.75%。庫存方面：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月家用空調(diào)庫存量1713萬臺，同比增加0.06%。
冰箱：產(chǎn)量方面：受去年高基數(shù)影響，今年冰箱產(chǎn)量同比有所下滑。2022年1-10月，我國家用電冰箱累計產(chǎn)量達(dá)7159臺，同比下降3.3%，其中10月單月產(chǎn)量690萬臺，同比下降9.7%。銷量方面：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年10月冰箱總銷量602萬臺，同比下滑17.94%，其中內(nèi)銷量384萬臺，同比下滑7.9%；出口量219萬臺，同比下滑1.04%，降幅較上月大幅收窄。庫存方面：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年10月冰箱庫存量365萬臺，同比增加2.07%。
洗衣機：產(chǎn)量方面：2022年1-10月，我國家用洗衣機累計產(chǎn)量達(dá)7138萬臺，同比增加3.7%。其中，10月單月產(chǎn)量881萬臺，同比增加12.9%。銷量方面：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線最新統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年10月洗衣機總銷量642萬臺，同比下降8.42%，其中內(nèi)銷量400萬臺，同比下滑12.36%；出口量242萬臺，同比下滑1.07%庫存方面：據(jù)產(chǎn)業(yè)在線統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2022年10月洗衣機庫存量250萬臺，同比下降8.05%。
投資建議
接近年尾，回顧今年空調(diào)銷售市場整體來看不及預(yù)期，除7、8月份在高溫刺激下，銷量比較喜人外，其余月份均表現(xiàn)平平。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線數(shù)據(jù)顯示，2022年12月家用空調(diào)排產(chǎn)約1170.2萬臺，較去年同期生產(chǎn)實績下降6.6%，其中，內(nèi)銷生產(chǎn)排產(chǎn)598.2萬臺，較去年同期內(nèi)銷實績增加4.2%，出口生產(chǎn)排產(chǎn)572萬臺，較去年同期出口實績下滑1.1%。現(xiàn)在雖然處于空調(diào)的銷售淡季，但即將迎來的“雙十二”線上大促有望再度激發(fā)家電需求。我們認(rèn)為隨著疫情防控措施的優(yōu)化以及地產(chǎn)政策的回暖，家電行業(yè)終端需求有望逐步復(fù)蘇，企業(yè)盈利能力有望改善。現(xiàn)在家電行業(yè)已經(jīng)位于歷史估值底部區(qū)間，配置價值凸顯，建議關(guān)注行業(yè)優(yōu)質(zhì)龍頭標(biāo)的。綜上，暫時給予行業(yè)“看好”評級，建議關(guān)注美的集團(tuán)（000333）、海爾智家（600690）、格力電器（000651）、億田智能（300911）、火星人（300894）和新寶股份（002705）。
風(fēng)險提示
宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動的風(fēng)險；疫情反復(fù)的風(fēng)險；匯率波動造成匯兌損失的風(fēng)險；行業(yè)終端需求嚴(yán)重下滑的風(fēng)險；海外出口景氣度下滑的風(fēng)險。
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