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核心觀點(diǎn)：
　　東威科技公告，公司與勝利精密簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，協(xié)議標(biāo)的為“新型高速高效水平夾持式復(fù)合銅箔電鍍設(shè)備”。
　　設(shè)備迭代至三代機(jī)，推動(dòng)復(fù)合集流體產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程加速。本次框架協(xié)議涉及的設(shè)備為新型的三代復(fù)合銅箔電鍍設(shè)備設(shè)備，工藝技術(shù)實(shí)現(xiàn)升級：兩套夾持系統(tǒng)及12鍍銅槽，設(shè)計(jì)生產(chǎn)速度20米/分鐘，保底15米/分鐘。相較于公司此前的復(fù)合銅箔電鍍設(shè)備實(shí)現(xiàn)效率方面的升級，有望助力下游復(fù)合銅箔廠商加速量產(chǎn)進(jìn)程。
　　本次再度獲得批量化40臺設(shè)備訂單，看好東威科技復(fù)合銅箔電鍍設(shè)備需求。本次協(xié)議中，勝利精密承諾在設(shè)備開發(fā)成功，且雙方對訂單價(jià)格協(xié)商一致的情況下，勝利精密以2023年上半年10臺、下半年30臺的訂單鎖定東威科技上述設(shè)備產(chǎn)能。根據(jù)東威科技2022年11月1日-11月15日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，目前在手新能源鍍膜設(shè)備訂單已接近300臺。加上本次40臺設(shè)備訂單，我們預(yù)計(jì)東威科技目前在手新能源鍍膜設(shè)備設(shè)備訂單達(dá)到300臺以上。
　　擬投資擴(kuò)產(chǎn)新能源設(shè)備，預(yù)期產(chǎn)值50億元。10月24日，公司公告擬與巴城鎮(zhèn)人民政府簽署《投資協(xié)議書》，建設(shè)昆山東威新能源設(shè)備擴(kuò)能項(xiàng)目，主要從事新能源設(shè)備的研發(fā)和設(shè)備制造，項(xiàng)目總投資為10億元，預(yù)計(jì)項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后實(shí)現(xiàn)年產(chǎn)銷300臺水平電鍍設(shè)備和150臺磁控濺射設(shè)備，年銷售額達(dá)到50億元以上。
　　盈利預(yù)測與投資建議：我們預(yù)計(jì)公司2022-2024年歸母凈利潤達(dá)2.49/4.02 /5.69億元。給予公司23年歸母凈利潤60倍PE估值，對應(yīng)合理價(jià)值163.97元/股，維持“買入”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：復(fù)合銅箔進(jìn)度不及預(yù)期；PCB行業(yè)景氣度下行風(fēng)險(xiǎn)；毛利率下行風(fēng)險(xiǎn)。