>> 平安證券-國內(nèi)宏觀周報：內(nèi)需高頻指標低位回升-221211
| 上傳日期： |
2022/12/11 |
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| 2148KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
平安證券 |
| 評級： |
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作者： |
鐘正生,張璐,張德禮 |
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平安觀點：
實體經(jīng)濟：本周本土新增確診病例數(shù)回升，工業(yè)開工率走勢分化，螺紋鋼繼續(xù)累庫，內(nèi)需高頻指標低位回升，但出口集裝箱運價指數(shù)延續(xù)下跌，南華黑色指數(shù)續(xù)漲。1）上周六至本周五（12月3日-12月9日），廣東、北京、重慶等31個省市自治區(qū)合計新增本土確診28407例，較11月26日-12月2日的30個省市自治區(qū)、共計新增27439例有所增加。2）開工率分化。其中，黑色商品相關(guān)的全國高爐開工率環(huán)比提升0.3個百分點，焦化企業(yè)開工率環(huán)比提升1.8個百分點；基建相關(guān)的石油瀝青裝置開工率本周環(huán)比下降4.0個百分點，全國水泥磨機運轉(zhuǎn)率上周環(huán)比下降4.6個百分點；汽車產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的輪胎半鋼胎開工率本周環(huán)比上升1.9個百分點，全鋼胎開工率本周環(huán)比下降0.2個百分點。3）螺紋鋼繼續(xù)累庫。產(chǎn)成品中，本周螺紋鋼廠庫+社庫較上周環(huán)比增加1.9%，本周電解鋁庫存環(huán)比下滑2.5%。原材料庫存中，本周港口鐵礦石庫存環(huán)比增加0.8%；本周焦煤庫存可用13.1天，較上周增加0.1天。4）內(nèi)需高頻指標低位回升，但外需的繼續(xù)走弱。本周30城商品房日均銷售面積環(huán)比下降2.0%、電影日均票房收入環(huán)比上升17.4%、9大城市日均地鐵客運量環(huán)比上升34.3%。四個一線城市中，本周北京、廣州和深圳的交通擁堵程度較上周均加劇，而上海的交通擁堵程度較前一周有所緩解。外需方面，本周中國出口集裝箱運價指數(shù)環(huán)比下跌3.7%，通往美西、歐洲和東南亞的航線均降價。5）南華黑色指數(shù)已連續(xù)六周上漲。本周動力煤、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石和焦煤的期貨價分別環(huán)比上漲15.1%、上漲4.1%、上漲3.6%、上漲3.4%和下跌15.1%。本周農(nóng)產(chǎn)品批發(fā)價格200指數(shù)環(huán)比上漲0.4%，主要農(nóng)產(chǎn)品中，本周蔬菜批發(fā)價環(huán)比上漲2.7%，水果批發(fā)價環(huán)比下跌3.5%，雞蛋批發(fā)價環(huán)比下跌0.5%，豬肉批發(fā)價環(huán)比下跌0.2%。
資本市場：本周資金面有所收緊，中國國債收益率曲線平坦化上移，A股主要股指多數(shù)上漲，在美元指數(shù)走強的同時人民幣升值，國內(nèi)風(fēng)險偏好繼續(xù)走強。貨幣市場方面，本周央行凈回籠資金3070億元，疊加年末財政支出面臨放緩壓力，資金面有所收緊，本周五股份行一年期同業(yè)存單發(fā)行利率已升至2.61%。債券市場方面，疫情防控政策繼續(xù)優(yōu)化，疊加資金面收緊，本周中國國債收益率曲線平坦化上移。股票市場方面，本周A股主要股票指數(shù)多數(shù)上漲。中信風(fēng)格指數(shù)中，本周消費和金融的漲幅較大，疫情防控和地產(chǎn)融資松綁是主導(dǎo)因素。外匯市場方面，本周五美元指數(shù)收于104.93，較上周五升值0.4%。本周在岸人民幣對美元升值1.30%，離岸人民幣對美元升值0.74%。
風(fēng)險提示：穩(wěn)增長力度不及預(yù)期，國內(nèi)疫情多點擴散，地緣政治沖突升級。
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