>> 安信證券-建筑行業(yè)周報(bào)：政治局定調(diào)2023年穩(wěn)增長(zhǎng)，關(guān)注中阿峰會(huì)下一帶一路投資機(jī)會(huì)-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 格式： |
pdf 共13頁(yè) |
來(lái)源： |
安信證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
領(lǐng)先大市-A |
作者： |
蘇多永,董文靜 |
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建筑行業(yè)一周行情：
一周行業(yè)漲跌幅。本周（12.05-12.09）建筑裝飾行業(yè)（SW）上漲1.39%，弱于上證綜指（+1.61%）、滬深300（+3.29%）、深證成指（+2.51%）本周表現(xiàn)，周漲幅在SW 31個(gè)一級(jí)行業(yè)中位居第18位，行業(yè)排名與上周（第26位）相比上升8位。分子板塊看，化學(xué)工程（3.30%）、基礎(chǔ)市政工程（2.81%）和房屋建設(shè)（2.74%）板塊漲幅較大，園林工程（-2.43%）板塊表現(xiàn)最弱。
一周個(gè)股表現(xiàn)。本周中信建筑行業(yè)中共有46家公司錄得上漲，數(shù)量占比31.51%；本周漲幅超過(guò)行業(yè)指數(shù)漲幅（1.39%）的公司數(shù)量31家，占比21.23%，本周建筑行業(yè)錄得上漲公司家數(shù)較上周有所下降，本周表現(xiàn)超過(guò)行業(yè)漲幅的公司家數(shù)與上周相比有所下降。行業(yè)漲幅前5為中公高科（12.15%）、金誠(chéng)信（11.32%）、中國(guó)鐵建（10.87%）、美麗生態(tài)（10.20%）、海波重科（8.70%）；本周行業(yè)跌幅前5為ST美尚（-16.67%）、乾景園林（-12.36）、合誠(chéng)股份（-9.19）、創(chuàng)興資源（-8.77）、龍?jiān)ㄔO(shè)（-8.58）。
行業(yè)估值。從行業(yè)整體市盈率來(lái)看，至12月09日建筑裝飾行業(yè)市盈率（TTM）為9.77倍，行業(yè)市凈率（MRQ）為0.91倍，行業(yè)市盈率較上周相比有所上升，市凈率較上周相比有所上升。與SW一級(jí)行業(yè)橫向比較，建筑行業(yè)PE位居倒數(shù)第3位，高于煤炭、銀行；PB估值位居各一級(jí)行業(yè)倒數(shù)第2位，高于銀行。當(dāng)前行業(yè)市盈率（TTM）最低前5為中國(guó)建筑（4.36）、中國(guó)鐵建（4.66）、山東路橋（4.97）、中國(guó)鐵建（5.03）、陜西建工（5.33）；市凈率（MRQ）最低前5為中國(guó)鐵建（0.54）、中國(guó)中鐵（0.61）、中國(guó)交建（0.62）、東方園林（0.66）、隧道股份（0.67）。
行業(yè)動(dòng)態(tài)分析：
本周行業(yè)宏觀、資金和“一帶一路”均迎來(lái)一系列利好政策。在宏觀層面，政治局工作會(huì)議確定2023年穩(wěn)字當(dāng)頭、穩(wěn)中求進(jìn)的工作總基調(diào)，其中穩(wěn)增長(zhǎng)位居首位；在資金層面，11月份以來(lái)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模481.17億元，專項(xiàng)債發(fā)行節(jié)奏持續(xù)加快；“一帶一路”領(lǐng)域，中阿在鞏固經(jīng)貿(mào)、能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等傳統(tǒng)合作基礎(chǔ)上，做強(qiáng)綠色低碳、健康醫(yī)療、投資金融等新領(lǐng)域合作。
本周穩(wěn)增長(zhǎng)投資主線不改，關(guān)注中阿峰會(huì)下一帶一路投資機(jī)會(huì)，同時(shí)建議關(guān)注地產(chǎn)鏈標(biāo)的投資機(jī)會(huì)。
在宏觀層面，本周政治局工作會(huì)議召開，確定2023年經(jīng)濟(jì)工作重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)明年堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)總基調(diào)，提出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，其中穩(wěn)增長(zhǎng)位居首位。會(huì)議主要內(nèi)容包括：1）堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，突出做好穩(wěn)增長(zhǎng)、穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)物價(jià)工作，有效防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)質(zhì)的有效提升和量的合理增長(zhǎng)；2）要繼續(xù)實(shí)施積極的財(cái)政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，優(yōu)化疫情防控措施，形成共促高質(zhì)量發(fā)展的合力；3）要著力擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用，同時(shí)把實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略同深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革有機(jī)結(jié)合起來(lái)；4）更好統(tǒng)籌疫情防控和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全；5）要全面深化改革開放，推進(jìn)高水平對(duì)外開放，更大力度吸引和利用外資。2023年穩(wěn)增長(zhǎng)基調(diào)不改，同時(shí)會(huì)議明確加強(qiáng)各類政策協(xié)調(diào)配合，有助于保持政策力度和強(qiáng)度，聚焦關(guān)鍵領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，確保明年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展、實(shí)現(xiàn)合理增長(zhǎng)。
在資金層面，今年以來(lái)，專項(xiàng)債發(fā)行使用節(jié)奏明顯提速，根據(jù)財(cái)政部和中國(guó)債券網(wǎng)披露信息統(tǒng)計(jì)，11月以來(lái)新增專項(xiàng)債發(fā)行規(guī)模為481.17億元，內(nèi)需層面看，基建仍是拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的重要抓手，而外需層面看，在“一帶一路”的帶動(dòng)下，海外訂單有望復(fù)蘇。專項(xiàng)債為拉動(dòng)基建投資、穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤提供重要支撐，作為落實(shí)積極財(cái)政政策的重要抓手，明年專項(xiàng)債發(fā)行還會(huì)保持適度規(guī)模，積極財(cái)政政策將持續(xù)發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)。
“一帶一路”：本周12月7日-12日，中阿峰會(huì)順利召開，峰會(huì)宣布中阿雙方一致同意全力構(gòu)建面向新時(shí)代的中阿命運(yùn)共同體，未來(lái)3到5年，中方愿同阿方一道，在支持發(fā)展、糧食安全、衛(wèi)生健康、綠色創(chuàng)新、能源安全等8個(gè)領(lǐng)域推進(jìn)“八大共同行動(dòng)”。會(huì)議主要內(nèi)容包括：1）構(gòu)建能源立體合作新格局，充分利用上海石油天然氣交易中心平臺(tái)，開展油氣貿(mào)易人民幣結(jié)算，加強(qiáng)氫能、儲(chǔ)能、風(fēng)電光伏、智能電網(wǎng)等清潔低碳能源技術(shù)合作和新能源設(shè)備本地化生產(chǎn)合作；2）中阿雙方深化共建“一帶一路”倡議下共同合作，同意加快兩國(guó)項(xiàng)目對(duì)接，發(fā)揮互補(bǔ)優(yōu)勢(shì)；3）中阿雙方一致同意全力構(gòu)建面向新時(shí)代的中阿命運(yùn)共同體，聚焦經(jīng)濟(jì)發(fā)展，高質(zhì)量共建“一帶一路”，鞏固經(jīng)貿(mào)、能源、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等傳統(tǒng)合作，做強(qiáng)綠色低碳、健康醫(yī)療、投資金融等新領(lǐng)域，并簽署共建“一帶一路”、能源等多項(xiàng)合作文件。此外，我國(guó)明年將舉辦第三屆“一帶一路”國(guó)際合作高峰論壇，2023年“一帶一路”沿線建設(shè)有望升溫。關(guān)注布局海外業(yè)務(wù)的標(biāo)的：1）能源建設(shè)優(yōu)質(zhì)央企：中國(guó)電建、中國(guó)能建；2）房建/基建龍頭：中國(guó)建筑、中國(guó)中鐵、中國(guó)中冶、中國(guó)交建、中國(guó)鐵建；3）國(guó)際工程企業(yè)：中材國(guó)際、中鋼國(guó)際。
在保障房領(lǐng)域，本周12月05日，住建部、發(fā)改委、財(cái)政部聯(lián)合印發(fā)通
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