| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 1746KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
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| 評(píng)級(jí)： |
推薦 |
作者： |
鄭倩怡 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
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市場(chǎng)回顧
從板塊整體的行情數(shù)據(jù)來(lái)看，上周（2022/12/03-2022/12/09）滬深300指數(shù)收于3998.24點(diǎn)，周漲跌幅為3.29%，申萬(wàn)汽車板塊周漲跌幅為0.64%，跑輸滬深300指數(shù)2.65 pct。汽車板塊在申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中排名第19名，較前一周下降11名。從細(xì)分板塊來(lái)看，乘用車、商用車跑贏汽車板塊整體漲跌幅，漲跌幅分別為3.27%、2.04%，汽車服務(wù)、汽車零部件及摩托車及其他漲跌幅為-0.57%、-0.66%、-3.55%。
從板塊整體的估值水平來(lái)看，上周汽車板塊的PE(TTM)為33.29倍，處于2010年以來(lái)估值水平的95.25%分位數(shù)。乘用車板塊PE（TTM）為33.26倍，處于2010年以來(lái)估值水平的91.62%分位數(shù)；汽車零部件板塊PE（TTM）為30.91倍，處于2010年以來(lái)估值水平的83.83%分位數(shù)。
景氣度跟蹤
11月28-30日乘用車零售銷量較10月同期上升61%，同比上升21%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)，今年11月第五周總體狹義乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到日均15.7萬(wàn)輛，同比2021年11月第五周增21%，相對(duì)今年10月第五周均值增61%。11月21-30日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)零售84.1萬(wàn)輛，較10月同期增長(zhǎng)0%，年度同比下降9%；批發(fā)107.4萬(wàn)輛，較10月同期下降1%，年度同比下降5%。根據(jù)乘聯(lián)會(huì)，近期車展等聚集車市人氣的活動(dòng)較少，經(jīng)銷商閉店情況較明顯，消費(fèi)者出行逛店熱情受阻，主要依靠自然客戶增量。部分地方車展在傳統(tǒng)大型車展之外給了車企更多的曝光機(jī)會(huì)，略有彌補(bǔ)展會(huì)活動(dòng)推廣損失。11月中旬衛(wèi)健委出臺(tái)防疫“20條措施”，加大對(duì)地方層層加碼現(xiàn)象的整改，這對(duì)本周市場(chǎng)活力的恢復(fù)有一定利好。
在新車方面，12月3日-12月9日期間共上市19款車（含改款車），其中6款新車，價(jià)格范圍覆蓋9.59-145.90萬(wàn)元。其中新能源汽車有3款，分別為合創(chuàng)A06、護(hù)衛(wèi)艦07、寶馬i7。
重點(diǎn)行業(yè)新聞
（1）本田將在2030年前向?qū)幍聲r(shí)代采購(gòu)123Gwh純電動(dòng)車動(dòng)力電池；（2）為避免停電，瑞士考慮限制電動(dòng)汽車的使用；（3）新勢(shì)力新能源品牌“自游家”宣布首款車型短期內(nèi)無(wú)法交付；（4）東風(fēng)第二代固態(tài)電池將在2024年量產(chǎn)；（5）通用和LG新能源將向田納西州合資電池廠再投2.75億美元，將產(chǎn)量提高逾40%；（6）比亞迪考慮在美國(guó)建電池廠，暫不在美國(guó)銷售電動(dòng)汽車；（7）蔚來(lái)將在德國(guó)增設(shè)20座換電站。
重點(diǎn)公司公告
?。?）比亞迪：2022年11月總銷量為230,427輛，本年累計(jì)銷量1,633,346輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)154.80%；（2）長(zhǎng)城汽車：2022年11月總銷量為87,560輛，本年累計(jì)銷量990,081輛，累計(jì)同比減少11.49%；（3）長(zhǎng)安汽車：2022年11月總銷量為184,801輛，本年累計(jì)銷量2,090,357輛，累計(jì)同比減少1.51%；（4）江淮汽車：2022年11月總銷量為45,314輛，本年累計(jì)銷量457,527輛，累計(jì)同比減少5.12%；（5）廣汽集團(tuán)：2022年11月總銷量為190,305輛，本年累計(jì)銷量2,227,800輛，累計(jì)同比增加16.60%；（6）北汽藍(lán)谷：2022年11月總銷量為6,052輛，本年累計(jì)銷量40,316輛，累計(jì)同比增加231.50%。
投資建議
疫情對(duì)于車市擾動(dòng)邊際減緩，購(gòu)置稅補(bǔ)貼和新能源補(bǔ)貼政策到期前或?qū)?huì)助力年末車市走強(qiáng)，持續(xù)關(guān)注細(xì)分賽道相關(guān)標(biāo)的：（1）整車相關(guān)標(biāo)的：江淮汽車、比亞迪、蔚來(lái)汽車、小鵬汽車、理想汽車、賽力斯、吉利汽車、長(zhǎng)安汽車、廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車；（2）智能化相關(guān)標(biāo)的：華陽(yáng)集團(tuán)、華工科技、炬光科技；（3）一體化壓鑄相關(guān)標(biāo)的：拓普集團(tuán)、愛(ài)柯迪、文燦股份；（4）線控底盤相關(guān)標(biāo)的：中鼎股份、伯特利、保隆科技；（5）其他汽車相關(guān)標(biāo)的：萬(wàn)豐奧威、冠盛股份、科威爾、福耀玻璃、長(zhǎng)鷹信質(zhì)、阿爾特、光洋股份、銀輪股份等。
風(fēng)險(xiǎn)提示
政策落地不及預(yù)期；供應(yīng)鏈芯片短缺；上游原材料大幅漲價(jià)；物流受阻；汽車產(chǎn)銷不及預(yù)期。
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