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工業(yè)金屬：宏觀利好政策提振預(yù)期
　　鋁：供需雙弱，宏觀預(yù)期偏強(qiáng)
　　本周電解鋁價(jià)格震蕩運(yùn)行，整體周環(huán)比下跌0.36%?；久鎭?lái)看，本周廣西和四川地區(qū)的部分電解鋁企業(yè)持續(xù)復(fù)產(chǎn)，供給整體維持小幅增長(zhǎng)。需求淡季下，下游鋁板帶企業(yè)開(kāi)工率有所下滑，本周電解鋁表觀需求量環(huán)比減少2.84萬(wàn)噸。整體來(lái)看，雖然電解鋁供需基本面偏弱，地產(chǎn)托底政策以及低庫(kù)存水平對(duì)鋁價(jià)有支撐，預(yù)計(jì)短期鋁價(jià)以震蕩運(yùn)行為主。而由于電解鋁原材料價(jià)格回落，電解鋁冶煉盈利逐步觸底回升，本周電解鋁行業(yè)平均噸盈利達(dá)1140元，周環(huán)比上升227元。主要受益標(biāo)的有神火股份、云鋁股份、索通發(fā)展等。
　　銅：國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境向好預(yù)期繼續(xù)發(fā)酵，銅價(jià)震蕩走強(qiáng)
　　本周銅價(jià)震蕩走強(qiáng)。宏觀上，雖然美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍具韌性，銅價(jià)有所震蕩，但受國(guó)內(nèi)宏觀向好預(yù)期和防疫優(yōu)化政策等利好因素持續(xù)發(fā)酵，提振大宗需求向好預(yù)期?；久嫔?，盡管疫情擾動(dòng)有所加大，但現(xiàn)貨依舊偏緊、庫(kù)存維持低位，進(jìn)而支撐銅價(jià)走強(qiáng)。但高銅價(jià)也令下游畏高情緒加大，后續(xù)銅價(jià)或延續(xù)震蕩偏強(qiáng)格局，建議關(guān)注西部礦業(yè)、江西銅業(yè)、銅陵有色等。
　　能源金屬：鈷鋰價(jià)格偏弱運(yùn)行
　　鋰：采購(gòu)情緒偏謹(jǐn)慎，鋰價(jià)小幅回落
　　本周碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格等鋰鹽價(jià)格環(huán)比下降。目前天氣逐步轉(zhuǎn)冷，鹽湖端產(chǎn)量可能受限；江西地區(qū)受水污染調(diào)查影響，部分廠商停產(chǎn)。本周碳酸鋰和氫氧化鋰產(chǎn)量環(huán)比下滑，供給端總體偏緊。受前期電池廠被砍單事件影響，正極材料廠擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能并未充分釋放，且生產(chǎn)中優(yōu)先使用庫(kù)存鋰鹽，新增采購(gòu)偏謹(jǐn)慎。短期需求遇冷，鋰鹽成交重心走低，但在供需格局總體偏緊的情況下，年內(nèi)鋰鹽價(jià)格仍有望在高位延續(xù)。主要受益標(biāo)的有贛鋒鋰業(yè)、天齊鋰業(yè)、永興材料、盛新鋰能等。
　　鈷：鈷價(jià)整體偏弱延續(xù)
　　本周鈷系各類金屬價(jià)格穩(wěn)中偏弱走勢(shì)。從基本面上看，國(guó)內(nèi)供給相對(duì)充足，但需求增長(zhǎng)相對(duì)較緩，市場(chǎng)觀望情緒加重，價(jià)格整體偏弱。
　　稀土：稀土價(jià)格偏強(qiáng)震蕩
　　本周稀土市場(chǎng)有所回暖，氧化鐠、氧化釹價(jià)格分別上漲1.17%、1.34%。基本面來(lái)看，目前稀土現(xiàn)貨緊缺，下游磁材廠商采購(gòu)情緒有所回暖。整體來(lái)看，短期內(nèi)稀土價(jià)格偏強(qiáng)震蕩。
　　貴金屬：貴金屬價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行，關(guān)注美國(guó)11月CPI數(shù)據(jù)
　　市場(chǎng)做多情緒仍然偏強(qiáng)，貴金屬價(jià)格走勢(shì)整體震蕩偏強(qiáng)。本周美國(guó)11月非制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)意外超預(yù)期，市場(chǎng)對(duì)12月加息的擔(dān)憂加劇。但市場(chǎng)對(duì)聯(lián)儲(chǔ)加息放緩預(yù)期相對(duì)樂(lè)觀，且國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)向好預(yù)期持續(xù)發(fā)酵，相對(duì)于金價(jià)，銀價(jià)走勢(shì)相對(duì)彈性更大。整體上，當(dāng)前多空博弈激烈，關(guān)注后續(xù)美國(guó)11月CPI數(shù)據(jù)和fed議息會(huì)議。后期若金價(jià)回調(diào)可繼續(xù)增加板塊配置，建議關(guān)注盛達(dá)資源、銀泰黃金、赤峰黃金、山東黃金等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期、貨幣政策超預(yù)期收縮、國(guó)內(nèi)疫情反復(fù)等。