>> 國信證券-家電行業(yè)周報(22年第50周)：多地再次出臺消費刺激政策，11月線上小家電銷售表現(xiàn)分化-221212
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
大小： |
996KB |
| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
超配 |
作者： |
陳偉奇,王兆康 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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本周研究跟蹤與投資思考:本周我們跟蹤10月和11月線上兩大電商平臺的小家電銷售數(shù)據(jù)及多地再次出臺的消費補貼政策:
10月+11月小家電銷售額有所下滑，龍頭品牌表現(xiàn)更佳。根據(jù)淘系和京東平臺數(shù)據(jù)，10月+11月淘系平臺小家電銷售額達到168億，同比下滑16.6%;京東平臺小家電銷售額達到171億元，同比下滑6.9%，兩個平臺合計下滑12.0%?？紤]到抖音等電商平臺的分流，預計線上整體小家電銷售額保持在個位數(shù)左右的波動。全年累計來看，1-11月淘系加京東平臺小家電累計同比下滑0.3%,加.上抖音等新平臺的崛起，預計線上累計小家電銷售額有小幅的增長。頭部小家電品牌表現(xiàn)有所分化，但整體表現(xiàn)好于行業(yè)，其中10月+11月小熊天貓+京東銷售額增長6%，摩飛增長51%，表現(xiàn)較為領先。
新清潔:雙十-增長依然強勁,全能版掃地機快速成為主流。奧維數(shù)據(jù)顯示，雙十- -期間掃地機三大電商平臺銷售額同比增長17%，洗地機銷售額增長66%。掃地機器人結構升級帶動的價格提升仍在持續(xù)，雙十- -期間，全基站掃地機器人銷售額占比達到63%，帶自清潔功能的掃地機器人占比接近90%，行業(yè)整體均價提升18%。洗地機雙土-則出現(xiàn)以價換量的情形，主流價格段叢3000-4000元降至2000- 3000元。添可洗地機雙十一2000-3000元價格段占比同比提升38pct至62%，除添可外其余洗地機品牌200-3000元價格段占比同比提升21pct至53%。
智能投影:行業(yè)有所承壓,頭部品牌表現(xiàn)較好。10月+11月智能投影行業(yè)在京東及淘系平臺GMV同比下滑12%，表現(xiàn)有所承壓。根據(jù)京東和天貓銷售跟蹤數(shù)據(jù)，10月+11月兩大平臺投影機合計GMV同比下滑12%，1-11月累計同比增長4%。分公司來看，雙十- -期間極米GMV破8億,與去年相比基本持平;峰米銷售額同比增長45%，預計頭部品牌的銷售表現(xiàn)好于行業(yè)。
多地再次出臺消費刺激政策，好線下家電消費蘇。疫情防控調整之后，多地開始大力刺激經濟，消費刺激政策再次出爐。深圳推出新-輪家電數(shù)碼產品購置補貼，對電子和家用電器補貼15%;廣州發(fā)放3000萬消費券;武漢發(fā)放1000萬“樂購武漢”家電家具消費券;福建省安排2億元支持各地發(fā)放消費券。
重點數(shù)據(jù)跟蹤:市場表現(xiàn): .上周家電周相對收益+3.45%。原材料: LME3個月銅、鋁價格分別周度環(huán)比+1.9%、+0.4%至8524/2487.5美元/噸;冷軋價格周環(huán)比+0.4%至4606元/噸。集運指數(shù):美西/美東/歐洲線本周環(huán)比分別-0.06%、-2.78%、-5.87%;海外天然氣價格:周環(huán)比-1%;資金流向:美的/格力/海爾陸股通持股比例周環(huán)比變化+0.69%、+0.25%、+0.06%。
核心投資組合建議:小家電推薦光峰科技、小熊電器;白電推薦海爾智家、美的集團、格力電器;照明板塊推薦佛山照明;部件板塊推薦大元泵業(yè)。
風險提示:市場競爭加劇;需求不及預期;原材料價格大幅上漲。
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