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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　防疫新十條發(fā)布有望進(jìn)一步促進(jìn)線下消費(fèi)恢復(fù)，深圳家電補(bǔ)貼推動(dòng)家電消費(fèi)提升，佛山解除住房限購，廚電和白電龍頭有望受益。
　　摘要：
　　防疫新十條發(fā)布，有望進(jìn)一步促進(jìn)線下消費(fèi)恢復(fù)。本周國(guó)務(wù)院發(fā)布防疫新十條，預(yù)計(jì)將縮小人員管控范圍，縮短管控時(shí)長(zhǎng)，有助于進(jìn)一步促進(jìn)人員流動(dòng)。擁有較多線下門店的倍輕松和北鼎股份在新十條發(fā)布后線下門店的銷售有望得到進(jìn)一步提振，預(yù)計(jì)會(huì)有較大的業(yè)績(jī)彈性，估值有望先于業(yè)績(jī)得到修復(fù)。
　　深圳開啟第三輪家電補(bǔ)貼，推動(dòng)家電消費(fèi)提升。深圳本次家電補(bǔ)貼從12月9日延續(xù)至12月26日，補(bǔ)貼對(duì)象為個(gè)人消費(fèi)者，購買符合條件的消費(fèi)電子和家用電器可在三輪補(bǔ)貼活動(dòng)期間限一次最高按照銷售價(jià)格的15%進(jìn)行補(bǔ)貼。本次補(bǔ)貼覆蓋空冰洗、彩電、廚電、生活小家電等主要家電品類，有助于推動(dòng)家電消費(fèi)提升。
　　佛山解除住房限購，廚電和白電龍頭有望受益。12月9日，佛山市住建局優(yōu)化房地產(chǎn)調(diào)控政策，佛山市禪城區(qū)祖廟街道、南海區(qū)桂城街道、順德區(qū)大良街道暫停實(shí)施住房限購政策。佛山繼2015年后再次全面解除房地產(chǎn)限購，預(yù)計(jì)將進(jìn)一步刺激二套房住房需求，提升房地產(chǎn)市場(chǎng)的流動(dòng)性，廚電和白電龍頭有望受益。
　　投資建議：防疫新十條發(fā)布有望進(jìn)一步促進(jìn)線下消費(fèi)恢復(fù)，深圳家電補(bǔ)貼推動(dòng)家電消費(fèi)提升，佛山解除住房限購，廚電和白電龍頭有望受益?？紤]到原材料價(jià)格下降以及地產(chǎn)逐漸恢復(fù)的情緒修復(fù)階段，我們認(rèn)為前期被壓制的估值有望得到修復(fù)，基本面的復(fù)蘇預(yù)期也隨著持續(xù)的宏觀政策出臺(tái)有所提升，家電板塊有望修復(fù)，建議關(guān)注白電和廚電龍頭。個(gè)股方面推薦輕裝上陣的傳統(tǒng)廚電龍頭老板電器（14.5X）、中央空調(diào)穩(wěn)健發(fā)展，家空及冰洗貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)彈性的海信家電（14.2X）、高端化多品牌領(lǐng)先布局效率優(yōu)化的海爾智家（15.7X）、產(chǎn)品優(yōu)化，七夕節(jié)促銷熱賣的飛科電器（31.2X）、新零售渠道改革取得進(jìn)展，銷售費(fèi)用優(yōu)化明顯的格力電器（7.4X）、激光顯示技術(shù)龍頭海信視像（11.7X）、解決摩飛國(guó)內(nèi)商標(biāo)使用權(quán)授權(quán)、有望分享摩飛海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的新寶股份（13.8X）、品類齊全、盈利能力逐步修復(fù)的美的集團(tuán)（12.1X）、內(nèi)銷恢復(fù)彈性較強(qiáng)的小熊電器（31.4X）、清潔電器龍頭科沃斯（26.1X）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格波動(dòng)；地產(chǎn)恢復(fù)不及預(yù)期；疫情狀況波動(dòng)