>> 申萬宏源-醫(yī)療IT行業(yè)點評：《新冠互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)通知》首次放開互聯(lián)網(wǎng)首診，兩類IT公司受益-221212
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事件：2022年12月12日國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制發(fā)布《關(guān)于做好新冠肺炎互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療服務(wù)的通知》，重要內(nèi)容包括1）通知首次放開針對新冠癥狀患者互聯(lián)網(wǎng)首診，明確符合《新冠病毒感染者居家治療指南》居家的患者可在線開具治療新冠肺炎相關(guān)癥狀處方，鼓勵委托符合條件的第三方將藥品配送到患者家中。2）引導(dǎo)因病情變化不適宜在線診療服務(wù)患者前往實體醫(yī)療機構(gòu)就診。3）鼓勵醫(yī)療機構(gòu)提供24小時網(wǎng)上咨詢服務(wù)，開展分時段精準預(yù)約，縮短患者到院后等待時間。4）鼓勵醫(yī)聯(lián)體內(nèi)上級醫(yī)院通過各類方式提高基層醫(yī)療機構(gòu)對高風險人群識別、診斷和處置能力。5）鼓勵縣級及以上衛(wèi)生健康部門加強監(jiān)督，推動線上線下醫(yī)療服務(wù)一體化、醫(yī)療質(zhì)量安全同質(zhì)化。
當前政策調(diào)整帶來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療高關(guān)注，但醫(yī)保結(jié)算仍需等待后續(xù)政策：近期政策調(diào)整引來互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療高關(guān)注。我們認為：1）高關(guān)注主要由于疫情政策變化后，線上購藥需求增強；2）目前互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療分為進醫(yī)保/不進醫(yī)保兩種模式，而最新通知政策明確放開對于新冠病情首診治療處方，但尚未提及相應(yīng)醫(yī)保結(jié)算政策標準。目前納入醫(yī)保報銷部分僅復(fù)診診療費用，而對于復(fù)診藥品線上購買和醫(yī)保報銷以及新冠首診費用和線上藥品購買和醫(yī)保報銷，仍需等待后續(xù)政策推進。
線上自費購藥為主港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)顯著受益：近期線上購買“四類藥品”管理放松，北京、杭州等多地發(fā)文表示購買“四類藥品”的人員不再要求核酸檢測和賦碼促檢，推動自費購藥平臺銷售量同比增長達到10倍以上。預(yù)計后續(xù)“四類藥物”需求將趨于正?；?。但本次購藥有望提升消費者線上問診+常見病資費購藥的消費習慣。利好線上自費購藥為主港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)，推薦關(guān)注京東健康、阿里健康、醫(yī)思健康。
線下醫(yī)院為核心A股醫(yī)療IT企業(yè)有望受益于后續(xù)政策催化：以衛(wèi)寧健康為例，公司互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療布局與線下醫(yī)院、醫(yī)保支付有極強關(guān)聯(lián)，核心板塊云醫(yī)主要進行醫(yī)院/智慧衛(wèi)生平臺/互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院建設(shè)運營，同時對接了醫(yī)院、患者，是線下醫(yī)療核心切入口。當前主要包含收取一次性信息化建設(shè)費和參與平臺運營兩種模式盈利。2022半年報顯示云醫(yī)業(yè)務(wù)實現(xiàn)運營GMV（互聯(lián)網(wǎng)運營流水）1.46億元，同比增長超過一倍，伴隨政策推進，公司云醫(yī)業(yè)務(wù)運營和分成模式仍在持續(xù)探索，預(yù)計2022年全年有望突破2億元。推薦關(guān)注：衛(wèi)寧健康，創(chuàng)業(yè)慧康。
綜上：伴隨本輪自費買藥潮及最新政策調(diào)整，短期對于納入醫(yī)保覆蓋的互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)尚無直接利好，但后續(xù)期待關(guān)于新冠線上首診相關(guān)醫(yī)保費用結(jié)算政策出臺并受益于相關(guān)互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)。從長期看，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療行為規(guī)范化并更多的納入醫(yī)保支付是行業(yè)趨勢。近期A股上市公司互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)院平臺建設(shè)、運營GMV或?qū)⑻崆坝谑杖氡憩F(xiàn)。推薦關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療企業(yè)京東健康、阿里健康、醫(yī)思健康；A股醫(yī)療IT企業(yè)衛(wèi)寧健康，創(chuàng)業(yè)慧康。
風險提示：醫(yī)保結(jié)算相關(guān)政策推進不及預(yù)期，互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療建設(shè)及研發(fā)進度不及預(yù)期。
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