>> 國信證券-互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)周報(22年第48周)：港股互聯(lián)網(wǎng)迎來全面反彈-221211
| 上傳日期： |
2022/12/12 |
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| 564KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
國信證券 |
| 評級： |
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作者： |
謝琦 |
| 行業(yè)名稱： |
互聯(lián)網(wǎng) |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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指數(shù)情況：11月第五周，恒生科技指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為10.81%。受到國內(nèi)疫情防控政策、美國通脹加息預(yù)期放緩的影響，人民幣兌美元匯率轉(zhuǎn)升，人民幣資產(chǎn)受到重視。同期，納斯達(dá)克互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)錄得上漲，單周漲幅為4.83%。截至2022年12月2日，恒生科技指數(shù)PS-TTM為1.88x，處于恒生科技指數(shù)成立以來9.02%分位點(diǎn)。
個股方面，互聯(lián)網(wǎng)板塊股票全線股價上漲。其中：港股方面，阿里健康、美團(tuán)、微盟集團(tuán)為本周表現(xiàn)前三的股票；美股方面，嗶哩嗶哩、BOSS直聘、知乎為本周表現(xiàn)前三的股票；年初至今，拼多多、京東健康、阿里健康漲幅為正，累計漲幅分別為48.1%、16.4%、10.0%。
資金流向：美團(tuán)為南向資金凈流入第一。在恒生科技指數(shù)成分股中，南向資金凈流入前五的公司分別為美團(tuán)-W、京東健康、金蝶國際、快手-W、中芯國際；非南向資金凈流入前五的公司分別為小米集團(tuán)-W、騰訊控股、理想汽車-W、舜宇光學(xué)科技、阿里健康。
互聯(lián)網(wǎng)板塊重點(diǎn)新聞：行業(yè)新聞：2022年全球RPG手游收入突破156億美元。公司動態(tài)：1）騰訊：騰訊文檔企業(yè)版正式發(fā)布，微信支付升級推出“商家轉(zhuǎn)賬到零錢”；2）京東：京東科技與銀聯(lián)數(shù)據(jù)達(dá)成深度合作；3）阿里巴巴：阿里云發(fā)布元宇宙加速器；4）美團(tuán)：在深圳成立機(jī)器人研究院；5）快手：注冊“快手快相親”商標(biāo)。
投資建議：2023年，我們看好互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資機(jī)會。我們認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)和海外流動性都會在2023年迎來確定性較高的拐點(diǎn)。流動性方面，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的邏輯逐漸兌現(xiàn)后，中國資產(chǎn)會體現(xiàn)出相比海外其他市場的高吸引力；基本面方面，我們看好2023H2的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的細(xì)分業(yè)務(wù)如電商、廣告、游戲、支付、外賣、到店等，均為順周期業(yè)務(wù)。同時，監(jiān)管也在轉(zhuǎn)向常態(tài)化。2023年的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有望迎來基本面和估值的“戴維斯雙擊”。我們的推薦順序如下：1）第一梯隊(duì)：利潤確定程度高，核心主業(yè)競爭格局穩(wěn)健的騰訊、拼多多；2）第二梯隊(duì)：彈性較高的順周期資產(chǎn)BOSS直聘、快手；3）第三梯隊(duì)：受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，后續(xù)有明確催化劑的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)美團(tuán)、網(wǎng)易。
風(fēng)險提示：政策風(fēng)險，疫情反復(fù)的風(fēng)險，短視頻行業(yè)競爭格局惡化的風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟(jì)下行導(dǎo)致廣告大盤增速不及預(yù)期的風(fēng)險，游戲公司新產(chǎn)品不能如期上線或者表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險等
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