>> 首創(chuàng)證券-家用電器行業(yè)周報：冰箱內(nèi)銷改善，洗衣機、彩電市場承壓-221204
| 上傳日期： |
2022/12/4 |
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| 1192KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
首創(chuàng)證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
陳夢 |
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核心觀點
本周專題:(1)10月冰箱產(chǎn)銷雙降，內(nèi)銷增速改善。10月冰箱產(chǎn)量/銷量/外銷量/內(nèi)銷量增速環(huán)比-5.3pct/-2.2pct/-6.5pct/+1.0pct，得益于“十一”促銷拉動、以及冰箱廠商為“雙十一”大促提前備貨等積極影響，冰箱內(nèi)銷市場有所回暖。(2）10月洗衣機產(chǎn)銷雙降，海內(nèi)外需求承壓。10月洗衣機產(chǎn)量/銷量/外銷量/內(nèi)銷量增速環(huán)比-7.7pct/-6.1pct/-6.6pct/-5.7pct，海外通脹、國內(nèi)疫情多點散發(fā)等因素持續(xù)壓制洗衣機海、內(nèi)外消費需求。(3）10月彩電產(chǎn)銷雙降，產(chǎn)銷量增速均環(huán)比轉(zhuǎn)負(fù)。10月液晶電視產(chǎn)量/銷量/內(nèi)銷量/外銷量增速環(huán)比-10.4pct/-10.4pct/-8.7pct/-11.3pct，疫情因素持續(xù)壓制彩電消費需求，疊加國內(nèi)智能微投、激光電視等新品上市對其造成沖擊，10月彩電承壓明顯。
2022Q4投資策略:成本壓力逐步緩解，把捱確定性&關(guān)注新咸長。二季度以來家電板塊成本壓力已逐步緩解，我們堅定看好在疫情邊際緩和的前提下，細(xì)分賽道龍頭加速突圍。(1）白電:重點推薦卡薩帝高端引領(lǐng)、“三翼鳥”流量前置及全球化提升競爭力的海爾智家和多元化、全球化發(fā)展的美的集團;(2）廚電:重點推薦傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，新興業(yè)務(wù)快速發(fā)力的老板電器，積極關(guān)注受益行業(yè)高景氣且渠道加速拓展的火星人和億田智能等;(3）電工照明:重點推薦渠道與產(chǎn)品精耕細(xì)作的公牛集團與商照業(yè)務(wù)快發(fā)展的歐普照明;(4）小家電:重點推薦受益人民幣貶值、業(yè)績彈性強的新寶股份，積極關(guān)注蘇泊爾、九陽股份等;清潔電器建議關(guān)注萊克電氣、科沃斯、石頭科技等;(5）黑電:重點推薦智能投影細(xì)分龍頭極米科技;(6）零部件:建議關(guān)注產(chǎn)品格局穩(wěn)定、梯隊良好、汽零業(yè)務(wù)快速發(fā)展的三花智控。
本周行情:本周上證綜指上漲1.76%，家電行業(yè)上漲2.09%，小幅跑嬴大盤。其中，白電板塊上漲1.79%，黑電板塊上漲4.74%，廚電板塊上漲3.87%，小家電板塊上漲3.19%，照明電工及其他板塊上漲1.67%。滬（深）股通持股占比方面，至本周五，美的集團滬深股通持股占比19.53%，較上周提高0.2pct;公牛集團滬深股通持股占比12.33%，較上周下降0.07pct;格力電器滬深股通持股占比10.91%，較上周提高0.11pct;九陽股份滬深股通持股占比5.32%，較上周持平;老板電器滬深股通持股占比8.09%，較上周提高0.05pct;海爾智家滬深股通持股占比11.19%，較上周提高0.36pct。個股方面:本周家電行業(yè)漲幅前五為毅昌股份(61.18%)、倍輕松（16.05%)、禾盛新材（13.39%)、億田智能（11.92%)、金海高科（10.02%);跌幅前五為萊克電氣(-2.62%)、虹美菱B (-1.37%)、三花智控(-1.36%)、光莆股份(-1.13%)、海立B股(-1.07%)。
一周重點數(shù)據(jù)跟蹤:鍍鋅板卷（0.5mm）本周價格4885元/噸，較上周上漲39元/噸;銅（1#）本周價格66490元/噸，較上周上漲790元/噸;鋁（A00）本周價格19320元/噸，較上周上漲300元/噸;中國塑料城價格指數(shù)本周價格867.7，較上周下跌3.3。
風(fēng)險提示:原料價格大幅波動;終端需求萎靡風(fēng)險;匯率波動風(fēng)險。
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