>> 申萬宏源-2023年家電行業(yè)投資策略：絕處逢生，政策暖春頻吹-221213
| 上傳日期： |
2022/12/13 |
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| 2328KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評級： |
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作者： |
劉正 |
| 行業(yè)名稱： |
家電 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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【地產(chǎn)鏈】2022年11月28日，房地產(chǎn)股權融資再政策落地，完善了“信貸+債券+股權”相結合的多方位融資政策，標志著房地產(chǎn)供給端的進一步放松，【大廚電】和【白電】板塊具有較強的后地產(chǎn)屬性，相較于其他品類，兩者需求與地產(chǎn)相關性更大。大廚電板塊首推標的【老板電器】，除傳統(tǒng)廚電以外，推薦集成灶行業(yè)的兩大龍頭【億田智能】和【火星人】；【白電板塊】首推標的為【海信家電】，三大白電龍頭【海爾】、【美的】、【格力】亦會受益；
【疫后復蘇】隨著疫情防控政策調(diào)整優(yōu)化，家電板塊相關標的有望持續(xù)釋放業(yè)績彈性。推薦【倍輕松】：線下高鐵+機場交通樞紐門店較多，前期該類門店因疫情受損嚴重，后續(xù)有望持續(xù)復蘇；【光峰科技】：影院租賃收入占比超10%，前期疫情反復對該部分業(yè)務影響較大，防疫政策持續(xù)優(yōu)化后租賃業(yè)務有望加速回歸正軌。
【上游核心零部件】盾安環(huán)境：熱管理核心零部件龍二，大口徑電子膨脹閥有望實現(xiàn)彎道超車；三花智控：熱管理龍一，儲能溫控和機器人業(yè)務打開新成長賽道；華翔股份：低電價競爭優(yōu)勢顯著，加速黑金鑄造行業(yè)整合集中度提升；
風險提示：匯率波動風險；原材料價格波動風險。
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