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行業(yè)觀點(diǎn)
　　梳理中國(guó)教育信息化發(fā)展歷程，目前已至教育信息化2.0收尾階段，專(zhuān)項(xiàng)貸款+貼息政策助推教育新基建，預(yù)計(jì)本輪教育貼息貸款政策落地節(jié)奏較快，2022年底前將到位總貨款的20%以上。采樣分析結(jié)果看，雙一流高校招標(biāo)規(guī)模過(guò)億，普本及職校信息化項(xiàng)目占比超50%。預(yù)計(jì)2022年我國(guó)教育信息化市場(chǎng)規(guī)模在5,000億元以上，其中高職教信息化靜態(tài)規(guī)?；蛟?,000億元左右，高/職教各占半壁江山。我們的研究估算表明，本輪政策增量總規(guī)模約為2,212-5929億元，依照2022年內(nèi)結(jié)算貨款20%的要求，2022年度新增市場(chǎng)規(guī)模約為442-1,186億元，若不考慮二者重復(fù)計(jì)算，約占靜態(tài)規(guī)模的22-59%，教育IT國(guó)產(chǎn)化標(biāo)的或?qū)O大受益于本輪貼息貸款政策。
　　從產(chǎn)業(yè)鏈看，貼息貸款政策主要提升B端需求，教育信息化中游企業(yè)本輪政策受益顯著。高職教信息化涵蓋智能交互顯示、直播/錄播、實(shí)訓(xùn)室、智慧招考、智慧校園等五大重點(diǎn)產(chǎn)品，賦能教研數(shù)智化轉(zhuǎn)型。其中智能交互顯示產(chǎn)品市場(chǎng)集中度高，視源股份、鴻合科技分別為第一、第二，競(jìng)爭(zhēng)格局穩(wěn)定；實(shí)訓(xùn)室市場(chǎng)相對(duì)分散，行業(yè)壁壘深厚；競(jìng)業(yè)達(dá)和佳發(fā)教育是全國(guó)最早從事國(guó)家教育考試信息化建設(shè)的企業(yè)，為智慧招考龍頭企業(yè)；新開(kāi)普、正元智慧高職教智慧校園市占率均超過(guò)40%。
　　投資建議
　　教育信息化中游軟硬件廠商更受益于本輪高職教貼息貸款政策支持，推薦關(guān)注智能交互顯示、直播/錄播、實(shí)訓(xùn)室、智慧招考、智慧校園等環(huán)節(jié)的重點(diǎn)公司，如鴻合科技、國(guó)新文化、佳發(fā)教育、正元智慧、中望軟件。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；海外雙邊關(guān)系波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)；疫情反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)；政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；技術(shù)應(yīng)用普及不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)；業(yè)績(jī)季節(jié)性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。