>> 安信國際-港股晨報-221215
| 上傳日期： |
2022/12/15 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
安信國際 |
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安信視點：消費需求偏弱，經(jīng)濟回升可期
昨日，港股早盤沖高回落午前轉(zhuǎn)跌，午后再度拉升，尾盤漲幅收窄。截至收盤，恒生指數(shù)收漲0.39%，報19673.45點；恒生科技指數(shù)漲0.34%，恒生國企指數(shù)漲0.71%。全日市場成交額為1363.64港元，南向資金凈賣出38.02億港元。
個股來看，君實生物1877.HK表現(xiàn)亮眼，大漲6.75%。公司研發(fā)的新冠小分子VV116進入全球三期臨床推進，期待后續(xù)進展。當(dāng)前防控形勢略有放松，第三針加強針推進、后續(xù)若接種第四針都是潛在增量空間。未來如果進一步優(yōu)化防控措施，新冠藥作為防控體系重要一環(huán)具有廣闊前景。公司合作開發(fā)的新冠小分子RdRp抑制劑VV116在國內(nèi)進度領(lǐng)先，此前已獲得烏茲別克斯坦緊急授權(quán)，目前處于多項國際多中心的III期臨床研究中，其中對比輝瑞Paxlovid用于輕中度新冠患者治療的有效性與安全性的III期臨床研究達到主要和次要臨床終點。公司前期跌幅較大，短期存在估值修復(fù)空間。公司前期跌幅超過50%，作為創(chuàng)新藥優(yōu)質(zhì)標的，目前在創(chuàng)新藥板塊內(nèi)相對滯漲，估值彈性較大，君實生物是安信國際12月金股，推薦投資者關(guān)注！
宏觀來看，11月PPI環(huán)比為0.1%，較上月回落0.1個百分點；PPI同比1.3%，持平上月。
分項來看，煤炭、石油、有色金屬等行業(yè)價格環(huán)比上行，黑色金屬下行，同期印刷、醫(yī)藥、紡織等中下游行業(yè)價格表現(xiàn)依然偏弱，消費需求不足的影響還在延續(xù)。12月以來南華工業(yè)品指數(shù)延續(xù)震蕩，短期內(nèi)PPI或?qū)h(huán)比走平，基數(shù)效應(yīng)使得PPI同比可能觸底回升。而從中期來看，在需求側(cè)，海外加息對需求的抑制已經(jīng)對包括中國在內(nèi)的東亞經(jīng)濟體產(chǎn)生顯著負面影響。同時國內(nèi)房地產(chǎn)行業(yè)流動性問題出現(xiàn)改善跡象，但考慮到當(dāng)下企業(yè)仍然在修復(fù)融資渠道，投資大幅回升難以期待，房地產(chǎn)投資對大宗商品需求僅有邊際回升。明年穩(wěn)增長政策還將在基建領(lǐng)域發(fā)力，但增速或難進一步提升?？傮w而言，在全球需求走弱的背景下，本輪全球大宗商品價格的下行的過程可能還未結(jié)束，但中國經(jīng)濟觸底回升可以預(yù)期，中國主導(dǎo)的黑色鏈條價格下行空間不大。
分析師：韓致立
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