觀點(diǎn)精煉：用友網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)立三十余年來，已經(jīng)成為我國(guó)軟件企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)，用友在進(jìn)入3.0時(shí)代后，堅(jiān)定的推進(jìn)由軟件向云服務(wù)的轉(zhuǎn)型，目前公司在云產(chǎn)品上已經(jīng)形成了覆蓋多層次客戶的分層經(jīng)營(yíng)體系，并且在云產(chǎn)品底層架構(gòu)上實(shí)現(xiàn)了重構(gòu)升級(jí)，隨著2022年BIP 3的發(fā)布，公司在云產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力上進(jìn)一步加強(qiáng)。隨著企業(yè)數(shù)字化需求的釋放，行業(yè)成長(zhǎng)空間逐步增加，同時(shí)信創(chuàng)的推進(jìn)有望加速國(guó)產(chǎn)ERP在高端市場(chǎng)的替代，公司作為頭部ERP領(lǐng)導(dǎo)廠商有望受益。
公司概況：用友網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)立于1988年，是中國(guó)和全球領(lǐng)先的企業(yè)與公共組織云服務(wù)、軟件提供商。公司通過構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)全球領(lǐng)先（數(shù)字化、智能化、全球化、社會(huì)化、生態(tài)化、平臺(tái)化、高彈性、安全可信）的商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)YonBIP，面向企業(yè)與公共組織提供平臺(tái)及財(cái)務(wù)、人力、協(xié)同、營(yíng)銷、采購、供應(yīng)鏈、制造、研發(fā)、資產(chǎn)、項(xiàng)目等多領(lǐng)域、跨行業(yè)的企業(yè)云服務(wù)。2021年公司營(yíng)收達(dá)到89億元。
發(fā)展歷程：用友網(wǎng)絡(luò)已經(jīng)持續(xù)領(lǐng)航企業(yè)軟件與企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)34年，從創(chuàng)立至今大體可以分為三個(gè)階段：
1.0時(shí)代——財(cái)務(wù)軟件：用友網(wǎng)絡(luò)1988年從財(cái)務(wù)軟件起航，通過普及財(cái)務(wù)軟件的應(yīng)用，推動(dòng)了中國(guó)企業(yè)的會(huì)計(jì)電算化進(jìn)程；
2.0時(shí)代——ERP：1998年用友網(wǎng)絡(luò)開始進(jìn)入企業(yè)管理軟件與服務(wù)領(lǐng)域，為中國(guó)及亞太地區(qū)提供ERP軟件、集團(tuán)管理軟件、人力資源管理軟件、客戶關(guān)系管理軟件、小型企業(yè)管理軟件、財(cái)政及行政事業(yè)單位管理軟件、汽車行業(yè)管理軟件、煙草行業(yè)管理軟件、內(nèi)部審計(jì)軟件及服務(wù)，支撐了中國(guó)眾多企業(yè)的信息化建設(shè)，推動(dòng)了企業(yè)的管理進(jìn)步；
3.0時(shí)代——云服務(wù)：2016年起，用友的3.0-I戰(zhàn)略使公司堅(jiān)定轉(zhuǎn)型云服務(wù)業(yè)務(wù)，引領(lǐng)中國(guó)企業(yè)級(jí)服務(wù)市場(chǎng)。在此基礎(chǔ)上，公司2020年進(jìn)入新的戰(zhàn)略發(fā)展階段（3.0-II），戰(zhàn)略目標(biāo)是構(gòu)建和運(yùn)營(yíng)全球領(lǐng)先的企業(yè)云服務(wù)平臺(tái)，以平臺(tái)化、生態(tài)化的方式，滿足企業(yè)客戶利用數(shù)智技術(shù)對(duì)產(chǎn)品和業(yè)務(wù)、組織和管理的創(chuàng)新需求。
產(chǎn)品體系：公司以前主要向企業(yè)、政府及公共組織等提供軟件產(chǎn)品，隨著云轉(zhuǎn)型的不斷推進(jìn)，目前公司向客戶提供云服務(wù)和軟件產(chǎn)品。未來隨著公司商業(yè)模式繼續(xù)向云服務(wù)轉(zhuǎn)變，公司將轉(zhuǎn)型為面向大、中、小企業(yè)和政府及公共組織提供云服務(wù)的領(lǐng)導(dǎo)廠商。隨著云業(yè)務(wù)的發(fā)展，公司云服務(wù)收入占比逐步提升，2021年公司云產(chǎn)品收入占比達(dá)到60%，2022Q3云收入占比提升到63%。
根據(jù)下游客戶的規(guī)模與領(lǐng)域差異，用友提供不同的產(chǎn)品與服務(wù)。用友網(wǎng)絡(luò)母公司為大型及中型企業(yè)提供相關(guān)的產(chǎn)品與服務(wù)，小微企業(yè)客戶由子公司暢捷通負(fù)責(zé)，政府和教育客戶分別由子公司用友政務(wù)和新道科技負(fù)責(zé)。同時(shí)，面向汽車、金融、煙草、電信與廣電等垂直行業(yè)，由相應(yīng)各子公司提供服務(wù)。
大型企業(yè)：公司提供用友商業(yè)創(chuàng)新平臺(tái)YonBIP和NCCloud兩款云產(chǎn)品。YonBIP是完全云原生（含微服務(wù)）架構(gòu)的全新一代社會(huì)化、數(shù)智化云服務(wù)。BIP|NCCloud大型企業(yè)數(shù)字化平臺(tái)是已基于iuap技術(shù)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)云原生、微服務(wù)架構(gòu)升級(jí)，是針對(duì)大型企業(yè)“穩(wěn)態(tài)經(jīng)營(yíng)管理，強(qiáng)健企業(yè)內(nèi)核”最成熟的應(yīng)用服務(wù)。隨著YonBIP的發(fā)展與成熟，NCCloud將停售，其功能已經(jīng)融合到Y(jié)onBIP當(dāng)中。大型企業(yè)客戶云+軟件收入方面，2021年為58.7億元，2022Q1-3為37.9億元。
中型企業(yè)：公司目前提供YonSuite、U9 Cloud和U8 Cloud等產(chǎn)品，形成了強(qiáng)有力的產(chǎn)品組合和多元化布局，滿足了中型企業(yè)客戶不同需求。YonSuite是云原生的全公有云一體化服務(wù)產(chǎn)品，U9C、U8C是云ERP產(chǎn)品，U9C主打中型制造龍頭、專精特新客戶，U8C聚焦現(xiàn)代服務(wù)、商貿(mào)流通、地產(chǎn)建筑和流程制造客戶。未來三款中型企業(yè)云產(chǎn)品中，公司將主打YonSuite、U9C。中型企業(yè)客戶云+軟件收入方面，2021年為9.1億元，2022Q1-3為7.4億元。
小微企業(yè)：由用友網(wǎng)絡(luò)子公司暢捷通提供服務(wù)。暢捷通成立于2010年，聚焦小微企業(yè)數(shù)智財(cái)稅和數(shù)智商業(yè)兩大領(lǐng)域，全面打通小微企業(yè)的人、財(cái)、貨、客管理，整合財(cái)務(wù)、進(jìn)銷存、客戶收支、協(xié)同辦公等應(yīng)用，主要云服務(wù)產(chǎn)品包括好會(huì)計(jì)、好生意、好業(yè)財(cái)、易代賬、T+Cloud等產(chǎn)品。小微企業(yè)客戶云+軟件收入方面，2021年為5.96億元，2022Q1-3為4.98億元。
行業(yè)趨勢(shì)：國(guó)產(chǎn)化、數(shù)字化疊加，信創(chuàng)加速高端國(guó)產(chǎn)替代。
從信息化到數(shù)字化。企業(yè)目前正在從信息化向數(shù)字化轉(zhuǎn)型，要想進(jìn)一步提效增質(zhì)，則需要數(shù)字化不斷往深層次推進(jìn)。我國(guó)由于起步晚，商業(yè)變革節(jié)奏快，很多企業(yè)的數(shù)字化覆蓋度不足。隨著轉(zhuǎn)型推進(jìn)，數(shù)字化模塊也開始覆蓋越來越多的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理領(lǐng)域，驅(qū)動(dòng)著企業(yè)從信息化向部分?jǐn)?shù)字化進(jìn)而向全面數(shù)字化。
隨著科技摩擦的演進(jìn)，關(guān)鍵領(lǐng)域國(guó)產(chǎn)化的緊迫性大大增加。單一的基礎(chǔ)軟硬件發(fā)展面臨著生態(tài)的制約，在信創(chuàng)大體系下，芯片及硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件等各個(gè)環(huán)節(jié)的廠商相互適配，信創(chuàng)生態(tài)逐步壯大。國(guó)產(chǎn)ERP廠商在中低端市場(chǎng)已經(jīng)占據(jù)主流，隨著技術(shù)積累和產(chǎn)品打磨，國(guó)產(chǎn)頭部廠商已經(jīng)具備了較高的競(jìng)爭(zhēng)力，隨著信創(chuàng)的推進(jìn)，高端市場(chǎng)的國(guó)產(chǎn)化將加速進(jìn)行。
