>> 信達證券-商業(yè)貿(mào)易行業(yè)免稅折扣專題系列之二：海南開啟免稅跨年狂歡季，中免、海旅折扣力度環(huán)比加大-221216
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
大小： |
973KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
信達證券 |
| 評級： |
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作者： |
劉嘉仁,涂佳妮 |
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本文主要跟蹤海南免稅線上預(yù)訂平臺和線上有稅平臺折扣情況，有助于了解海南各免稅運營商折扣力度變化及競爭格局演變情況：1）海南免稅預(yù)訂平臺僅適用于離島但不離境的旅客、海南本島兩類消費者，且作為線上預(yù)訂平臺，需要消費者前往自提點自提或郵寄至海南省外地址。我們選取cdf海南免稅官方商城、CNSC離島免稅購、全球精品免稅城、深免×DFS、海旅免稅城五大海南免稅商旗下免稅線上預(yù)訂平臺。2）線上有稅平臺門檻較低，適用于大部分消費者，20年以來中免率先創(chuàng)新推出，并逐步擴大影響力和知名度，我們主要選取中免日上APP、cdf會員購海南、CNSC會員購、GDF會員購、海旅免稅會員購、深免會員購共6個關(guān)注度較高的線上有稅平臺。
免稅商圍繞“雙十二”發(fā)放特色滿減券，海口、三亞發(fā)放新一輪免稅消費券。海旅、中服線上平臺的通用滿減券折扣約9折至92折，環(huán)比有所下降；中免滿減券折扣約93-95折；深免實付滿1212元返1212元券包，但單個賬號僅限領(lǐng)用一次；?？貪M減券較11月無甚變化。三亞市、?？谑邪l(fā)放新一輪免稅消費券，以激活海南離島免稅及整體消費市場活力，其中，三亞市消費券、?？谑芯€下消費券折合約9折，?？谑芯€上消費券折合約95折。此外，海南省于12月7日舉辦離島免稅促消費發(fā)布會，啟動長達2個月的免稅跨年狂歡季，預(yù)計近期各免稅商將圍繞圣誕、元旦、春節(jié)等持續(xù)開展較多特色折扣與營銷活動。
正值“雙十二”購物節(jié)，中免、海旅個別品牌折扣力度加大，其余折扣力度相對穩(wěn)定：中免12月普適性折扣主要為5件78折，但雅詩蘭黛與海藍之謎分別有56%、64%的SKU各低至2件65折、2件7折，海旅12月多為1件72折，其中雅詩蘭黛、海藍之謎均有近25%的SKU低至4-7折、6-7折，折扣力度有所加大；?？丶杏?件85折、3件8折、4件78折；中服12月保持1件8折、2件7折；深免為1件85折、2件8折，其中主流品牌各有約10%-30%的SKU均提供單件7 -8折的折扣。
五大免稅商、七大熱門香化品牌普適性折扣對比：1）從折扣力度對比來看，中服最低折扣的力度較大，海旅折扣力度較大且門檻較低，而中免、?？刈畹驼劭劬鶠?8折左右；2）從品牌間折扣差異來看，?？?、深免、中服不同品牌折扣力度無甚差異，但雅詩蘭黛集團旗下多個品牌在中免、海旅折扣力度較大，在平臺普適性折扣之外對于較多SKU給予額外力度更大的折扣，或為品牌方支持下的營銷策略。
線上有稅：我們主要跟蹤了4個爆款SKU在cdf會員購海南的價格變化情況以及幾大平臺的價格對比，折扣力度基本集中在7-85折，中免cdf會員購海南和中免日上當前價格仍具優(yōu)勢，其中蘭蔻大粉水、科顏氏維C精華于cdf會員購海南均已降至7折，且上述兩款SKU在中免日上價格更低；海旅和?？囟嗫頢KU折扣力度較小，中服及深免SKU豐富度尚有較大提升空間。
風險因素：系統(tǒng)性風險；政策風險；行業(yè)競爭加劇風險；疫情相關(guān)風險等。
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