>> 華西證券-計算機(jī)行業(yè)周觀點(diǎn)-“擴(kuò)大內(nèi)需”要點(diǎn)之：數(shù)字經(jīng)濟(jì)、科技自立-221218
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 2495KB |
| 格式： |
pdf 共27頁 |
來源： |
華西證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
劉澤晶,劉熹 |
| 行業(yè)名稱： |
計算機(jī) |
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一、“擴(kuò)大內(nèi)需”成為我國2022-2035年工作重點(diǎn)
?。?）中央經(jīng)濟(jì)工作會議12月15日至16日在北京舉行。會議強(qiáng)調(diào)“要更好統(tǒng)籌供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和擴(kuò)大內(nèi)需，通過高質(zhì)量供給創(chuàng)造有效需求，支持以多種方式和渠道擴(kuò)大內(nèi)需”“產(chǎn)業(yè)政策要發(fā)展和安全并舉。推動“科技－產(chǎn)業(yè)－金融”良性循環(huán)”“科技政策要聚焦自立自強(qiáng)”。擴(kuò)大內(nèi)需、科技自立是將是工作重點(diǎn)。
?。?）近日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)了《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》?！毒V要》涵蓋十一個部分、三十八條，全面闡釋我國實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略的規(guī)劃背景，明確總體要求，提出政策舉措?！毒V要》提出要堅定實(shí)施擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略、培育完整內(nèi)需體系，是加快構(gòu)建以國內(nèi)大循環(huán)為主體、國內(nèi)國際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局的必然選擇?！皵?shù)字經(jīng)濟(jì)”“科技自立”等成為《綱要》的關(guān)鍵詞。
二、“數(shù)字經(jīng)濟(jì)”是“擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略”的重要抓手
《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》通篇使用大量的篇幅提及數(shù)字經(jīng)濟(jì)、數(shù)據(jù)要素、新型基礎(chǔ)設(shè)施、新技術(shù)等“數(shù)字化”關(guān)鍵詞。《綱要》第（十）條重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“加快傳統(tǒng)線下業(yè)態(tài)數(shù)字化改造和轉(zhuǎn)型升級”；第（十八條）強(qiáng)調(diào)“加快推動數(shù)字產(chǎn)業(yè)化和產(chǎn)業(yè)數(shù)字化，加強(qiáng)數(shù)字社會、數(shù)字政府建設(shè)”，并提及要“強(qiáng)化數(shù)據(jù)安全保障能力，優(yōu)化數(shù)據(jù)要素流通環(huán)境”；第（十九）條明確要“推進(jìn)制造業(yè)高端化、智能化、綠色化。深入實(shí)施工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略”；第（二十一）條明確“完善數(shù)據(jù)要素市場化配置機(jī)制”。
我們認(rèn)為，在疫情沖擊后，全球積極推進(jìn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)將成為各國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要抓手，數(shù)字經(jīng)濟(jì)占GDP的比重有望持續(xù)攀升。隨著我國“擴(kuò)大內(nèi)需”戰(zhàn)略推進(jìn)，國內(nèi)市場產(chǎn)業(yè)數(shù)字化、數(shù)字產(chǎn)業(yè)化方向?qū)⒏用鞔_，特別是數(shù)據(jù)要素相關(guān)法規(guī)、體系的健全，將促進(jìn)數(shù)字經(jīng)濟(jì)邁向更高質(zhì)量增長。
三、“科技自立”是“國家安全穩(wěn)定”的關(guān)鍵基礎(chǔ)
《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022－2035年）》在“指導(dǎo)思想”部分再次強(qiáng)調(diào)要“更好統(tǒng)籌發(fā)展和安全”。全文其他章節(jié)也反復(fù)提及“科技自立自強(qiáng)”、“供應(yīng)鏈安全穩(wěn)定”?！毒V要》第（十八）條重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)“實(shí)現(xiàn)科技高水平自立自強(qiáng)”“聚焦核心基礎(chǔ)零部件及元器件、關(guān)鍵基礎(chǔ)材料、關(guān)鍵基礎(chǔ)軟件、先進(jìn)基礎(chǔ)工藝和產(chǎn)業(yè)技術(shù)基礎(chǔ)，引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)鏈上下游聯(lián)合攻關(guān)”；第（三十三條）明確要“強(qiáng)化關(guān)鍵儀器設(shè)備、關(guān)鍵基礎(chǔ)軟件、大型工業(yè)軟件、行業(yè)應(yīng)用軟件和工業(yè)控制系統(tǒng)、重要零部件的穩(wěn)定供應(yīng)，保證核心系統(tǒng)運(yùn)行安全”。
我們認(rèn)為，“二十大”以來，“科技自立”、“安全”等關(guān)鍵詞被頻繁提及，2023-2025年，我國信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)有望進(jìn)入更快速發(fā)展階段。根據(jù)我們此前外發(fā)的《“三維度”驗(yàn)證信創(chuàng)加速》信創(chuàng)專題報告，我國信創(chuàng)加速趨勢在政策、需求、供給等多方面得到驗(yàn)證。（1）政策端，信創(chuàng)從“總綱”到“專項”，加速向區(qū)縣、部委等市場下沉；（2）需求端，2022Q4，運(yùn)營商、金融、教育等行業(yè)信創(chuàng)招標(biāo)持續(xù)放量；（3）供給端，以華為、中科院、中電子、中電科等為代表的信創(chuàng)生態(tài)和核心產(chǎn)品持續(xù)改善。
投資建議
重申堅定看好信創(chuàng)、云計算SaaS、能源IT、金融科技、智能駕駛、人工智能等景氣賽道中具備卡位優(yōu)勢的龍頭公司，積極推薦以下七條投資主線：
1、信創(chuàng)：國產(chǎn)數(shù)據(jù)庫和OA領(lǐng)軍太極股份，國產(chǎn)WPS龍頭金山辦公（與中小盤組聯(lián)合覆蓋），國產(chǎn)CPU龍頭海光信息，國產(chǎn)整機(jī)領(lǐng)軍中科曙光。
2、云計算SaaS：重點(diǎn)推薦企業(yè)級SaaS龍頭用友網(wǎng)絡(luò)、辦公軟件龍頭金山辦公（與中小盤聯(lián)合覆蓋）、超融合領(lǐng)軍深信服。
3、新能源IT：重點(diǎn)推薦能源SaaS龍頭朗新科技（通信組聯(lián)合覆蓋）、配網(wǎng)調(diào)度先頭兵東方電子、國產(chǎn)能源BIM軟件龍頭恒華科技。
4、金融科技：重點(diǎn)推薦證券IT恒生電子，此外宇信科技、長亮科技、同花順均迎景氣上行。
5、智能駕駛：重點(diǎn)推薦智能座艙龍頭德賽西威（汽車組聯(lián)合覆蓋）、此外高精度地圖領(lǐng)軍四維圖新為重點(diǎn)受益標(biāo)的。
6、人工智能：重點(diǎn)推薦智能語音龍頭科大訊飛。
7、網(wǎng)絡(luò)安全：重點(diǎn)推薦新興安全雙龍頭奇安信+深信服，其他受益標(biāo)的包括：安恒信息、啟明星辰、美亞柏科等。
風(fēng)險提示
市場系統(tǒng)性風(fēng)險、科技創(chuàng)新政策落地不及預(yù)期、中美博弈突發(fā)事件。
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