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原油:原油生產(chǎn)國(guó)和消費(fèi)國(guó)供需博弈，2023年價(jià)格中樞高于市場(chǎng)預(yù)期
　　短期我們預(yù)計(jì)原油價(jià)格受亞洲需求，海外衰退，OPEC減產(chǎn)進(jìn)度等因素綜合影響價(jià)格弱勢(shì)。展望2023年，我們認(rèn)為隨著煉廠新投產(chǎn)能增加，放開(kāi)預(yù)期帶來(lái)的需求復(fù)蘇為大概率事件，2023年原油價(jià)格前低后高，預(yù)計(jì)布倫特油價(jià)上半年在75-90美元/桶波動(dòng)，下半年較強(qiáng),預(yù)計(jì)全年價(jià)格中樞在90-100美元/桶。
　　天然氣:供給減少vs需求下降,2023年天然氣緊平衡
　　要點(diǎn):俄羅斯對(duì)歐洲天然氣出口下降導(dǎo)致供應(yīng)缺口，歐洲能源短缺狀況難以緩解。冬天和春天補(bǔ)庫(kù)情況下仍屬于緊平衡，不排除冷冬情況下氣價(jià)的進(jìn)一步上漲。展望2023年液化設(shè)施capex投入不足，綜合考慮經(jīng)濟(jì)衰退和高價(jià)對(duì)需求的沖擊，對(duì)標(biāo)原油我們認(rèn)為歐洲氣價(jià)保持在100歐元/兆瓦時(shí)區(qū)間波動(dòng)可能性更高。
　　行業(yè)環(huán)境的變化:增加國(guó)際領(lǐng)域的能源合作與碳中和
　　中阿峰會(huì)的召開(kāi)，標(biāo)志著未來(lái)我國(guó)和中東海灣地區(qū)進(jìn)一步加強(qiáng)油氣領(lǐng)域的合作。同時(shí)碳中和背景下龍頭企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力進(jìn)一步加強(qiáng)。
　　投資建議:冬去春來(lái),布局復(fù)蘇,能源安全與新材料
　　油公司、油服板塊、民營(yíng)煉化、輕經(jīng)板塊、一體化煤化工、新材料(EVA、POE、芳綸)
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　下游需求恢復(fù)不及預(yù)期、中東地緣政治局勢(shì)不確定性、產(chǎn)能投放進(jìn)度不及預(yù)期