| 上傳日期： |
2022/12/19 |
大?。?/td>
| 2139KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
-- |
作者： |
陳思捷,師橙,付志文 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
策略摘要
隨著加息的持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)展望的擔(dān)憂仍將持續(xù)存在，美債收益率曲線維持倒置。因此目前，就資產(chǎn)配置角度而言，仍建議需適當(dāng)配置貴金屬資產(chǎn)。
核心觀點(diǎn)
■貴金屬市場(chǎng)分析
宏觀面
上周四凌晨美聯(lián)儲(chǔ)公布最新利率決議。委員們一致同意加息50個(gè)基點(diǎn)至4.25%-4.5%區(qū)間，并稱持續(xù)加息可能是適當(dāng)?shù)?，確信通脹持續(xù)下降之前，不考慮降息，全線上調(diào)未來通脹預(yù)測(cè)，全線上調(diào)未來利率水平，將終端利率上修至5.1%?？傮w而言此次議息會(huì)議態(tài)度似乎略偏鷹派。同時(shí)，歐元區(qū)央行也相應(yīng)在上周采取了加息的動(dòng)作，不過貴金屬回落的幅度并不算太大，Comex黃金周五仍收于1,800美元/盎司上方。隨著加息的持續(xù)，市場(chǎng)對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)展望的擔(dān)憂仍將持續(xù)存在，美債收益率曲線維持倒置。因此目前，就資產(chǎn)配置角度而言，仍建議需適當(dāng)配置貴金屬資產(chǎn)。
基本面
上周（12月16日當(dāng)周），黃金T+d累計(jì)成交量為67,092千克，較此前一周下降3.15%。白銀T+d累計(jì)成交量為4,207,518千克，較此前一周下降5.42%。
上周上期所黃金倉單為3,759千克，較此前一周上漲201噸。白銀倉單則是出現(xiàn)了216,318千克的上漲至1,990,943千克。而在Comex庫存方面，上周Comex黃金庫存下降195,059.11盎司至23,296,383.40盎司，Comex白銀庫存則是出現(xiàn)了2,104,076.75盎司的上漲至297,847,912.66盎司。
在貴金屬ETF方面，上周（12月16日當(dāng)周）黃金SPDRETF持平于910.40噸，而白銀SLVETF持倉出現(xiàn)了181.77噸的下降至14,548.26噸。
12月16日當(dāng)周，滬深300指數(shù)較前一周下降1.10%，與貴金屬相關(guān)的電子元件板塊指數(shù)則是下降0.88%。光伏板塊下降5.51%。
在光伏價(jià)格指數(shù)方面，截至2022年12月12日（最新）數(shù)據(jù)報(bào)62.54，較此前一期下降0.71%。光伏經(jīng)理人指數(shù)報(bào)165.82，較此前一期下降1.61%。
■策略
黃金：逢低做多
白銀：逢低做多
套利：暫緩
期權(quán)：暫緩
■風(fēng)險(xiǎn)
美元以及美債收益率持續(xù)走高
|
|
