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本周家電板塊跑輸滬深300指數(shù)。本周申萬(wàn)家用電器板塊指數(shù)下降1.9%，同期滬深300指數(shù)下降1.1%。重點(diǎn)公司方面，奧普家居（10.2%）、萊克電氣（3.5%）、九陽(yáng)股份（1.7%）領(lǐng)漲，小熊電器（-9.0%）、萬(wàn)和電氣（-7.5%）、火星人（-6.8%）領(lǐng)跌。
　　數(shù)據(jù)觀察：冰洗11月銷(xiāo)售同比轉(zhuǎn)正，投影機(jī)均價(jià)上漲
　　A、白電數(shù)據(jù)：空調(diào)、冰箱銷(xiāo)量同比轉(zhuǎn)正，冰箱均價(jià)同比轉(zhuǎn)正
　　空調(diào)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年11月空調(diào)實(shí)現(xiàn)線上銷(xiāo)量83.10萬(wàn)臺(tái)，同比上升0.28%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)額30.60億元，同比上升6.40%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)同比上升6.11%至3682元/臺(tái)。冰箱：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年11月冰箱實(shí)現(xiàn)線上銷(xiāo)量104.91萬(wàn)臺(tái)，同比上升4.69%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)額43.05億元，同比上升21.42%。價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)同比上升15.97%至4104元/臺(tái)。
　　B、廚電數(shù)據(jù)：空氣炸鍋銷(xiāo)量增幅有所收縮，集成灶銷(xiāo)量同比下降
　　空氣炸鍋：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年11月空氣炸鍋銷(xiāo)量同比上升14.08%，增幅收縮。代表品類(lèi)電烤箱線上銷(xiāo)量/額同比分別減少37.66% /43.11%，多士爐線上銷(xiāo)量/額同比分別減少79.94% /75.57%。洗碗機(jī)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年11月洗碗機(jī)線上實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量13.23萬(wàn)臺(tái)，同比下降1.11%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)額7.98億元，同比上升4.90%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)6032元，同比上升6.08%。集成灶：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年11月集成灶線上實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量8.88萬(wàn)臺(tái)，同比下降30.45%；實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)額8.68億元，同比下降22.51%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)為9777元，同比上升11.42%。
　　C、新興品類(lèi)數(shù)據(jù)：投影機(jī)量跌價(jià)升，掃地機(jī)銷(xiāo)量同比下降
　　投影機(jī)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年11月投影機(jī)實(shí)現(xiàn)線上銷(xiāo)量69.82萬(wàn)臺(tái)，同比下降34.43%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)同比上升19.57%至2889元。掃地機(jī)：根據(jù)天貓?jiān)露葦?shù)據(jù)，2022年11月掃地機(jī)實(shí)現(xiàn)線上銷(xiāo)量72.38萬(wàn)臺(tái)，同比下降13.65%；價(jià)格方面，整體線上市場(chǎng)均價(jià)為2540元，同比上升24.68%。
　　投資要點(diǎn)：需求方面，2022年空調(diào)11月總排產(chǎn)量較2021年11月生產(chǎn)實(shí)績(jī)同比16.7%；供給方面，LME銅、LME鋁價(jià)較年內(nèi)峰值深度回調(diào)23%/41%；人民幣兌美元匯率年內(nèi)貶值10.75%，原材料價(jià)格調(diào)整及匯率貶值有望驅(qū)動(dòng)行業(yè)盈利修復(fù)。建議重點(diǎn)把握1）美的集團(tuán)、海爾智家、海信家電白電龍頭低估值+業(yè)績(jī)修復(fù)，關(guān)注需求領(lǐng)先行業(yè)復(fù)蘇、利潤(rùn)率修復(fù)彈性大的蘇泊爾、新寶股份、萊克電氣，新能車(chē)熱管理龍頭盾安環(huán)境、三花智控以及黑金零部件龍頭華翔股份；2）集成灶細(xì)分賽道高成長(zhǎng)：億田智能、火星人；3）以“掃地機(jī)+洗地機(jī)”為代表的清潔電器板塊：JS環(huán)球生活、科沃斯、石頭科技。4）下一代顯示技術(shù)升級(jí)換代：極米科技，光峰科技。
　　價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；國(guó)際海運(yùn)運(yùn)力不足及運(yùn)費(fèi)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。