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航運(yùn)：本周包含中國在內(nèi)的遠(yuǎn)東國家繼續(xù)拉動(dòng)油運(yùn)市場需求，VLCC運(yùn)輸市場成交量較為平穩(wěn)，運(yùn)價(jià)穩(wěn)中有升。當(dāng)前時(shí)點(diǎn)雖逐步旺季轉(zhuǎn)淡，但是我們對淡季運(yùn)價(jià)并不悲觀，從運(yùn)輸量上來看，一方面全球原油庫存均在低位，補(bǔ)庫存的需求有望集中爆發(fā)，另一方面來說，中國疫情政策的放開有望帶動(dòng)國內(nèi)油品消耗量提升，對淡季的需求形成支撐；從運(yùn)距來看，俄油限價(jià)的落地有望長期改變歐盟的石油進(jìn)口來源，美國的大出大進(jìn)亦帶來了運(yùn)距的拉長。且遠(yuǎn)期行業(yè)供給端的邏輯未出現(xiàn)明顯改變，我們持續(xù)看好23-24年行業(yè)運(yùn)價(jià)中樞抬升，標(biāo)的上建議關(guān)注中遠(yuǎn)海能；集運(yùn)方面，本周運(yùn)價(jià)降幅趨緩，且主要航線中歐洲線、地中海線及澳新航線均出現(xiàn)了較為明顯的回升，我們認(rèn)為隨著黑五接近，且中國新年帶來的制造端供給短期缺失，有望為歐美去庫存提供一定的時(shí)間窗口，中國新年后行業(yè)運(yùn)價(jià)有望迎來新平衡，屆時(shí)對業(yè)內(nèi)公司的盈利預(yù)期及估值體系則有望更加明晰，建議關(guān)注中遠(yuǎn)海控。
　　航空機(jī)場：“新十條”出臺后，民航國內(nèi)客運(yùn)航班量顯著恢復(fù)至單日7000班左右，約為19年同期超60%的水平。乘機(jī)出行的人群本就是最積極、最活躍的群體，出行復(fù)蘇的道路或有波折，但大勢已定，無非是時(shí)間問題。當(dāng)前我國選擇在病毒毒力下降，居民疫苗接種率較高的時(shí)點(diǎn)選擇優(yōu)化防疫政策，我們階段性受到的影響或遠(yuǎn)小于海外疫情政策轉(zhuǎn)變初期，出行板塊復(fù)蘇至接近或超越疫情前的時(shí)間跨度可能更短，中期看股價(jià)仍有明顯空間，推薦三大航、春秋航空、吉祥航空。
　　快遞：12月初以來疫情防控加速優(yōu)化，全國快遞日度攬收件量自11月28日的2.5億件提升至了12月14日的3.4億件。但是隨著疫情放開的逐步深化，各地區(qū)在疫情傳染高峰期，會(huì)出現(xiàn)用工緊張的狀態(tài)，但是持續(xù)時(shí)間不長，估計(jì)兩周左右，影響有限且是一次性的。展望疫情后時(shí)代的2023年，宏觀經(jīng)濟(jì)和商務(wù)活動(dòng)恢復(fù)、居民消費(fèi)復(fù)蘇、快遞經(jīng)營效率提升，疊加22年快遞需求低基數(shù)，我們預(yù)測快遞需求增長大概率恢復(fù)至雙位數(shù)以上，首推順豐控股和圓通速遞，關(guān)注韻達(dá)股份、中通快遞、申通快遞以及德邦股份。
　　物流&中小盤：精選物流優(yōu)質(zhì)個(gè)股，推薦密爾克衛(wèi)。推薦專注研發(fā)的智能倉儲(chǔ)物流系統(tǒng)提供商蘭劍智能、汽車慣導(dǎo)系統(tǒng)定點(diǎn)順利的華依科技、三季度環(huán)比趨勢改善的宏華數(shù)科，推薦微光股份、久祺股份，關(guān)注凱立新材、牧高笛。
　　投資建議：交運(yùn)推薦密爾克衛(wèi)、順豐控股、圓通速遞、韻達(dá)股份、上海機(jī)場、中國國航、春秋航空、吉祥航空、中遠(yuǎn)海能。中小盤推薦專注研發(fā)的智能倉儲(chǔ)物流系統(tǒng)提供商蘭劍智能、汽車慣導(dǎo)系統(tǒng)定點(diǎn)順利的華依科技，推薦三季度環(huán)比趨勢改善的宏華數(shù)科，推薦微光股份、久祺股份，關(guān)注牧高笛。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，疫情反復(fù)，油價(jià)匯率劇烈波動(dòng)