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本報告導(dǎo)讀：
　　本篇報告基于主動與量化結(jié)合的理念回顧上周與預(yù)測下周A股市場。
　　摘要：
　　核心觀點：疫情對權(quán)益市場影響邊際減弱，估值修復(fù)主旋律持續(xù)推進，權(quán)重搭臺進行時，成長投資尚需等待。
　　市場對疫情敏感度下修，修復(fù)主旋律不變。隨著市場對疫情敏感度不斷下修，估值修復(fù)行情持續(xù)進行，未來保持樂觀。修復(fù)主旋律相比于2020年3月，本輪疫情修復(fù)定價周期更長，未來1-2個季度將處于錯配期，即經(jīng)濟數(shù)據(jù)下修、經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期上修，對應(yīng)消費、醫(yī)藥行情將持續(xù)強勢。此外，美聯(lián)儲加息臨近尾聲、地緣政治風(fēng)險充分定價背景下，A股等新興市場資產(chǎn)吸引力在2023年將持續(xù)回升，外資流入格局進一步強化了A股的上行趨勢。
　　大盤價值強勢，成長時機未到。成長股的行情啟動多建立于場內(nèi)資金交易活躍的背景下，在估值修復(fù)初期，資金尚未形成大幅流入趨勢，成長股將處于持續(xù)弱勢，短期仍以大盤價值風(fēng)格為主，權(quán)重搭臺行情仍將持續(xù)。此外，主力資金交易活躍度短期回落，行情震蕩幅度亦將加劇，不建議盲目追漲。
　　短期邏輯看地產(chǎn)、銀行，中期復(fù)蘇看消費、醫(yī)藥。雖然短期情緒有所回暖，但談不上牛市行情，不太可能出現(xiàn)全面普漲的行情。在疫情沖擊不確定性高位持續(xù)過程中，資金仍會從確定性角度選擇受疫情擾動較小，或已經(jīng)充分定價的板塊。首先推薦受政策影響較大，對疫情敏感度較低的地產(chǎn)鏈估值重塑行情，對應(yīng)的地產(chǎn)、銀行等板塊。此外，看好盈利預(yù)期見底，疫情后復(fù)蘇較快的消費、醫(yī)藥板塊。
　　風(fēng)險提示：本報告內(nèi)的結(jié)論由量化模型得出，與研究所策略觀點不重合，有關(guān)研究所策略團隊上述板塊結(jié)論請參考相關(guān)策略報告。