>> 東吳證券-房地產(chǎn)行業(yè)跟蹤周報：新房環(huán)比小幅下跌，中央經(jīng)濟工作會議重提“住房消費”-221219
| 上傳日期： |
2022/12/19 |
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| 1407KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
房誠琦 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
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上周（2022.12.10-2022.12.16，下同）：上周房地產(chǎn)板塊（SW）漲跌幅2.48%，同期滬深300、萬得全A指數(shù)漲跌幅分別為-1.10%，-1.54%，超額收益分別為-1.38%、-0.94%。
房地產(chǎn)基本面與高頻數(shù)據(jù)：（1）房產(chǎn)市場：上周60城新房成交面積330.4萬平，環(huán)比-0.5%，同比-32.3%；2022年12月1日-12月16日累計成交766.9萬平，同比-25.2%。2022年累計成交17678.5萬平，同比-33.2%。上周20城二手房成交面積131.8萬平，環(huán)比-5.7%，同比+10.8%；2022年12月1日-12月16日累計成交317.3萬平，同比+14.9%。2022年累計成交6312.0萬平，同比-13.5%。上周16城新房累計庫存9723.9萬平，環(huán)比+0.3%，同比+2.6%。16城新房去化周期為13.4個月，環(huán)比變動+0.6個月，同比變動+2.9個月。一線、二線、三四線城市去化周期分別為12.0個月、12.9個月、50.0個月，環(huán)比分別變動+0.4個月、+0.7個月、+3.0個月。（2）土地市場：2022年12月12日-2022年12月18日百城供應(yīng)土地數(shù)量環(huán)比-64.0%，同比-49.4%，供應(yīng)土地建筑面積環(huán)比69.2%，同比-41.0%。百城土地成交建筑面積環(huán)比-46.8%，同比-38.7%；成交樓面價環(huán)比-32.6%、同比+28.1%；土地溢價率環(huán)比-1.7pct，同比2.1pct。
重點數(shù)據(jù)與政策：（1）國務(wù)院副總理劉鶴在第五輪中國－歐盟工商領(lǐng)袖和前高官對話上指出，房地產(chǎn)是國民經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)，針對當(dāng)前出現(xiàn)的下行風(fēng)險，已出臺一些政策，正在考慮新的舉措，努力改善行業(yè)的資產(chǎn)負債狀況，引導(dǎo)市場預(yù)期和信心回暖。
?。?）成都第四批集中供地結(jié)束，14宗地塊攬金共104.3億元。實現(xiàn)全年累計賣地1225億元；重慶三批集中供地10宗均底價成交，收金共63.78億元。各地加大房企紓困支持力度，浦發(fā)銀行上海分行將為7家房企提供意向性融資額度800億元。各地繼續(xù)推出相關(guān)放松政策，鄭州市舉辦商品房團購會：適度調(diào)整住房限購、執(zhí)行“認貸不認房”政策，杭州執(zhí)行公積金“認貸不認房”，二套首付比降至四成。
周觀點：中央經(jīng)濟工作會議強調(diào)確保房地產(chǎn)市場平穩(wěn)發(fā)展，從防風(fēng)險到促消費，時隔8年重提住房消費，確認保優(yōu)質(zhì)主體，淡化“房住不炒”。當(dāng)前行業(yè)杠桿率已大幅下降，“三支箭”依次落地，信貸、債務(wù)融資、股權(quán)融資政策盡出，?，F(xiàn)有主體的政策導(dǎo)向已經(jīng)清晰明了，我們認為未來政策將以需求側(cè)的刺激政策為主，輔以供給側(cè)政策的持續(xù)落地，政策執(zhí)行力度將持續(xù)超越市場預(yù)期，在銷售出現(xiàn)拐點前，都將是板塊做多的時間窗口，維持板塊震蕩上行的判斷。建議關(guān)注：1）房地產(chǎn)開發(fā)：保利發(fā)展、金地集團、新城控股、首開股份；2）物業(yè)管理：招商積余、華潤萬象生活、新大正。
風(fēng)險提示：房地產(chǎn)調(diào)控政策放寬不及預(yù)期；行業(yè)下行持續(xù)，銷售不及預(yù)期；行業(yè)信用風(fēng)險持續(xù)蔓延,流動性惡化超預(yù)期；疫情反復(fù)、發(fā)展超預(yù)期
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