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本周鋰電池板塊，根據(jù)Wood Mackenzie和美國清潔能源聯(lián)盟（ACP）數(shù)據(jù)，22年Q3美國電網(wǎng)側(cè)儲能裝機(jī)4.73Gwh，同比增長48%，環(huán)比提升81%；美國戶用儲能裝機(jī)400Mwh，同比增長36%，環(huán)比提升6.7%；美國工商業(yè)儲能裝機(jī)56.2mwh，同比下降39%。12月15日，億緯鋰能舉辦新品發(fā)布會，主要公布的產(chǎn)品包括：第二代4695大圓柱電池（350wh/kg）；“π”電池系統(tǒng)-大圓柱模組；鋰金屬二次電池；固態(tài)電池（全固態(tài)+半固態(tài)）；鈉離子電池（40135）。12月15日，蜂巢能源舉辦第三屆電池日，發(fā)布新品包括：推出超高速疊片技術(shù)3.0；推出LCTP3.0龍鱗甲電池；推出高猛鐵鎳電池；推出納米網(wǎng)硅負(fù)極。我們認(rèn)為短期結(jié)合明年1季度業(yè)績考慮，電池推薦【寧德時代】、【派能科技】、【億緯鋰能】，建議關(guān)注【科信技術(shù)】；材料推薦【德方納米】、【天賜材料】。
　　光伏：核心觀點(diǎn)：硅料產(chǎn)出受限是此前影響光伏行業(yè)供給能力及排產(chǎn)的重要因素，當(dāng)前將已迎來重大變化：1）供給端：硅料產(chǎn)能逐步釋放；2）需求端：Q4光伏裝機(jī)旺季如期來臨，以國內(nèi)大基地為主的需求有望大幅增長，行業(yè)將進(jìn)入景氣度上行通道。投資建議：1）受益于供給緊張+新技術(shù)革新的電池片環(huán)節(jié)，今年緊缺格局致盈利能力優(yōu)異，明年新電池技術(shù)推進(jìn)盈利能力接棒，確定性較強(qiáng)；關(guān)注愛旭/鈞達(dá)/沐邦等；2）受到進(jìn)口高純石英砂掣肘的硅片及輔材環(huán)節(jié)。進(jìn)口高純石英砂有保供能保障坩堝品質(zhì)，可享受銷售溢價；保障硅片環(huán)節(jié)自身開工率，降低非硅成本；短期關(guān)注業(yè)績兌現(xiàn)，中長期關(guān)注穩(wěn)態(tài)格局。關(guān)注TCL中環(huán)/歐晶等；3）不受主產(chǎn)業(yè)鏈格局變化的輔材環(huán)節(jié)。關(guān)注智能接線盒逐步兌現(xiàn)的快可；市占率提升/高盈利產(chǎn)品占比提升的宇邦/通靈/明冠等。4）一體化組件企業(yè)依然推薦。一體化組件企業(yè)三季報業(yè)績兌現(xiàn)+第三批大基地帶來β機(jī)會，以及新電池技術(shù)推進(jìn)帶來α機(jī)會，當(dāng)前估值性價比較高，重點(diǎn)關(guān)注隆基/天合/晶澳/晶科等。
　　風(fēng)電：本周，三峽集團(tuán)在魯首個海上風(fēng)電項(xiàng)目—昌邑市海洋牧場與三峽300MW海上風(fēng)電融合試驗(yàn)示范項(xiàng)目全容量并網(wǎng)發(fā)電，該項(xiàng)目位于山東省昌邑市，離岸14-18公里，共布置50臺單機(jī)容量6MW的海上風(fēng)電機(jī)組及一座220kV海上升壓站。本項(xiàng)目自今年6月開工，9月完成塔筒發(fā)貨，11月完成全部機(jī)組吊裝，最后12月全容量并網(wǎng)，歷時不到一年，山東海風(fēng)進(jìn)展加快。同時，本周渤中B2場址500MW海上風(fēng)電項(xiàng)目完成首臺風(fēng)機(jī)吊裝，也進(jìn)一步驗(yàn)證了山東海風(fēng)建設(shè)揚(yáng)帆起航。我們判斷，將進(jìn)一步利好在山東（即將）擁有生產(chǎn)基地或者能夠輻射山東的零部件企業(yè)，特別是對于存在運(yùn)輸半徑或者屬地優(yōu)勢的環(huán)節(jié)，例如海纜以及塔筒環(huán)節(jié)。此外，本周海南省發(fā)展和改革委員會下發(fā)《關(guān)于中電建萬寧漂浮式海上風(fēng)電試驗(yàn)項(xiàng)目一期工程核準(zhǔn)的批復(fù)》，標(biāo)志著由中國電建集團(tuán)以“投-建-營”一體化模式推進(jìn)實(shí)施的全球規(guī)模最大的商業(yè)化漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目正式獲得核準(zhǔn)。中電建海南萬寧漂浮式海上風(fēng)電試驗(yàn)項(xiàng)目位于海南省萬寧市東部海域，規(guī)劃總裝機(jī)容量1GW，計劃分兩期建設(shè)：一期工程裝機(jī)容量為200MW，計劃于2025年底建成并網(wǎng)；二期工程裝機(jī)容量800MW，計劃于2027年底全部投產(chǎn)，項(xiàng)目建成后將每年帶來40億度以上的清潔電力。我們認(rèn)為，首先，漂浮式是推進(jìn)深遠(yuǎn)海發(fā)展的重要基礎(chǔ)，而該項(xiàng)目作為中國電建首個投建營一體化漂浮式海上風(fēng)電項(xiàng)目，對提升我國深遠(yuǎn)海風(fēng)電開發(fā)領(lǐng)域核心技術(shù)能力、推動全國規(guī)?；_發(fā)漂浮式海上風(fēng)電市場具有重要的戰(zhàn)略意義。其次，漂浮式海上風(fēng)電具有較清晰的降本路徑，且未來隨著大型化、柔直輸電等技術(shù)發(fā)展，國內(nèi)漂浮式海上風(fēng)電具備較強(qiáng)降本潛力和長期成長空間。此外，歐洲、日韓、美國等均積極進(jìn)軍漂浮式海上風(fēng)電市場，該項(xiàng)目如能成功投建，則意味著我國的漂浮式海上風(fēng)電有望彎道超車，有引領(lǐng)全球漂浮式海上風(fēng)電之勢。當(dāng)前風(fēng)電板塊估值處于較低水平，建議重點(diǎn)關(guān)注：1、海纜環(huán)節(jié)：【東方電纜】【中天科技】【亨通光電】【寶勝股份】【漢纜股份】【太陽電纜】【起帆電纜】等。2、塔筒管樁：【海力風(fēng)電】【天順風(fēng)能】【泰勝風(fēng)能】【潤邦股份】等。3、軸承法蘭：【新強(qiáng)聯(lián)】【恒潤股份】等。4、主軸環(huán)節(jié)：【通裕重工】等。5、鍛鑄件：【日月股份】【廣大特材】【中環(huán)海陸】等。6、整機(jī)環(huán)節(jié)：【明陽智能】【三一重能】【金風(fēng)科技】【運(yùn)達(dá)股份】等。
　　風(fēng)險提示事件：宏觀經(jīng)濟(jì)波動帶來的風(fēng)險、肺炎疫情的風(fēng)險、下游消費(fèi)不及預(yù)期的風(fēng)險、新能源汽車銷量不及預(yù)期的風(fēng)險裝機(jī)不及預(yù)期、產(chǎn)業(yè)鏈價格大幅上漲、行業(yè)競爭加劇等、研報使用的信息更新不及時風(fēng)險、第三方數(shù)據(jù)存在誤差或滯后的風(fēng)險。