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事件
　　公司12月19日公告，近日分別收到三家國(guó)際、國(guó)內(nèi)知名汽車及零部件客戶的項(xiàng)目定點(diǎn)通知書，定點(diǎn)項(xiàng)目預(yù)計(jì)將于2023年-2024年逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。
　　點(diǎn)評(píng)
　　電機(jī)鐵芯博世（無(wú)錫）獲突破，EGR閥訂單再斬獲。公司本次三家客戶項(xiàng)目定點(diǎn)合計(jì)金額8億元，按照5年生命周期測(cè)算，對(duì)應(yīng)年化1.6億元收入，預(yù)計(jì)將于2023年-2024年逐步實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，根據(jù)我們預(yù)測(cè)，相關(guān)訂單占公司2023/24年收入比重為6.4%/4.4%：
　　1）公司收到博世汽車系統(tǒng)（無(wú)錫）兩個(gè)新項(xiàng)目《定點(diǎn)通知書》，新項(xiàng)目主要為新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)馬達(dá)鐵芯、應(yīng)用在氫噴發(fā)動(dòng)機(jī)上的氫氣多點(diǎn)噴射氣軌總成，其中新能源汽車驅(qū)動(dòng)電機(jī)馬達(dá)鐵芯全生命周期總金額預(yù)計(jì)約3億元。公司此前電機(jī)鐵芯直供聯(lián)合電子，為博世國(guó)內(nèi)持股51%子公司，本次在博世（無(wú)錫）再獲突破。
　　2）收到國(guó)內(nèi)知名汽車零部件制造商一個(gè)新項(xiàng)目《零件擬開發(fā)通知》，新項(xiàng)目主要EGR閥總成，主要應(yīng)用在汽油發(fā)動(dòng)機(jī)中，本項(xiàng)目全生命周期總金額預(yù)計(jì)約2億元。根據(jù)我們預(yù)測(cè)，公司現(xiàn)有汽油機(jī)EGR業(yè)務(wù)2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入4000-5000萬(wàn)元，2023年接近4億元，業(yè)務(wù)處于高速成長(zhǎng)期。
　　3）收到國(guó)內(nèi)知名汽車整車企業(yè)一個(gè)新項(xiàng)目《定點(diǎn)通知書》，新項(xiàng)目主要EGR閥總成，主要應(yīng)用在商用車發(fā)動(dòng)機(jī)中，本項(xiàng)目全生命周期總金額預(yù)計(jì)約3億元。根據(jù)我們預(yù)測(cè)，公司現(xiàn)有商用車EGR業(yè)務(wù)2022年預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)收入2.5億元，2023年4.2億元，新訂單增強(qiáng)公司商用車EGR收入增長(zhǎng)確定性。
　　投資建議
　　公司為國(guó)內(nèi)商用車EGR、混動(dòng)車EGR、乘用車電機(jī)鐵芯業(yè)務(wù)的自主頭部廠商之一，與主機(jī)廠、Tire1企業(yè)合作密切，在手訂單充足，隨著混動(dòng)車銷量上升及電機(jī)鐵芯產(chǎn)能快速釋放，有望帶動(dòng)公司業(yè)務(wù)快速放量，看好公司中長(zhǎng)期發(fā)展。我們預(yù)測(cè)公司2022/23/24年收入為12.39/25.50/36.00億元，歸母凈利潤(rùn)為1.13/2.53/4.06億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE為51/23/14X，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　政策執(zhí)行低于預(yù)期；原材料價(jià)格波動(dòng)；新能源車銷量低于預(yù)期。