>> 華鑫證券-鑫融訊：防守等待新的配置機(jī)會-221221
| 上傳日期： |
2022/12/21 |
大小： |
779KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
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作者： |
董冰華 |
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▌雙融余額
截至12月20日，上交所兩融余額報8310.21億元，較前一交易日減少2.06億元；深交所兩融余額報7305.04億元，較前一交易日減少9.27億元；兩市合計(jì)15615.25億元，較前一交易日減少11.34億元。
▌最新觀點(diǎn)
周二，滬指縮量下挫回補(bǔ)缺口，失守3100點(diǎn)，盤面交投清淡。地產(chǎn)股重挫，教育股跌幅明顯，消費(fèi)股集體回調(diào)。工業(yè)母機(jī)、風(fēng)電、供銷社、一體化壓鑄概念逆勢飄紅。上證指數(shù)收跌1.07%報3073.77點(diǎn)，深證成指跌1.58%報10949.12點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指跌1.53%報2310.8點(diǎn)，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.36%報952.77點(diǎn)，萬得全A跌1.16%，萬得雙創(chuàng)跌0.89%。市場合計(jì)成交額6402.2億元，創(chuàng)逾2個月新低；北向資金實(shí)際凈買入11.56億元。A股各大指數(shù)連續(xù)走弱，基本驗(yàn)證我們近期的總量判斷，目前我們認(rèn)為短期調(diào)整還未結(jié)束。主要邏輯在于情緒層面，短期高點(diǎn)已經(jīng)出現(xiàn)，內(nèi)外部流動性無法有更大的邊際變化點(diǎn)，因此指數(shù)回落是高概率的事件，而對于投資者而言指數(shù)調(diào)整已經(jīng)開始，現(xiàn)階段沒有必要過度恐慌，3100點(diǎn)下方是值得進(jìn)場的區(qū)域，尤其如果接近3000點(diǎn)區(qū)間更是難得配置機(jī)會。長周期角度基本無新變化點(diǎn)，不確定性的風(fēng)險逐步落地，邏輯上由于美聯(lián)儲加息進(jìn)入尾聲階段，疊加美債收益率以及美元的走弱，人民幣匯率相對強(qiáng)勢表現(xiàn)，尤其在美國23年經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期邏輯，越發(fā)得到市場認(rèn)可之后，外資對于A股的支撐將再次成為市場主要增量資金，同時我們認(rèn)為此類特征的總量趨勢大概率貫穿23年上半年，因此藍(lán)籌股行情的啟動將為A股的趨勢性上漲奠定基礎(chǔ)，尤其當(dāng)下提出擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略，消費(fèi)類藍(lán)籌對于資金的吸引度將再上一臺階。
▌主題追蹤
今日關(guān)注：數(shù)據(jù)要素、汽車熱管理、旅游酒店
1.數(shù)據(jù)要素主題：12月19日，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》，從數(shù)據(jù)產(chǎn)權(quán)、流通交易、收益分配、安全治理四個方面搭建我國數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度體系，并提出20條政策舉措。針對一些難點(diǎn)、痛點(diǎn)給出了可行性方案。11月25日，國家工業(yè)信息安全發(fā)展研究中心聯(lián)合北京大學(xué)光華管理學(xué)院、蘇州工業(yè)園區(qū)管理委員會、上海數(shù)據(jù)交易所共同編寫的《中國數(shù)據(jù)要素市場發(fā)展報告》顯示，宏觀層面上，數(shù)據(jù)要素對經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)作用日益增強(qiáng)。2020年后新基建等促進(jìn)數(shù)據(jù)要素發(fā)展的措施逐漸增多，因而促使數(shù)據(jù)要素對GDP貢獻(xiàn)度仍呈現(xiàn)上升趨勢，表明數(shù)據(jù)要素正發(fā)揮越來越大的作用。建議關(guān)注：人民網(wǎng)（603000）、數(shù)據(jù)港（603881）
2.汽車熱管理主題：12月9日，中汽協(xié)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月，我國動力電池裝車量34.3GWh，同比增長64.5%，環(huán)比增長12.2%。其中三元電池裝車量11.0 GWh，占總裝車量32.2%，同比增長19.5%，環(huán)比增長2.0%；11月新能源車銷量78.6萬輛，同比增長72.3%，環(huán)比增長10.1%，滲透率達(dá)到33.8%；1-11月新能源車銷量606.7萬輛，同比增長100.1%。隨著新能源汽車市場規(guī)模不斷擴(kuò)大、快充加速落地、電池能量密度持續(xù)提升，對熱管理提出了更高的要求。主動管理方面，熱泵系統(tǒng)的冷卻回路集成度提升，重要零部件如液冷板、管路、水泵等的性能和價值量有所增長；被動管理方面，防火隔熱材料的應(yīng)用價值量有望提升。電池能量密度提升疊加更高安全性的要求，新能源汽車熱管理領(lǐng)域有望迎來高速增長。建議關(guān)注：銀輪股份（002126）、恒帥股份（300969）
3.旅游酒店主題：12月7日，國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機(jī)制綜合組出臺了《進(jìn)一步優(yōu)化落實(shí)新冠肺炎疫情防控的十條措施》，其中提出不再對跨地區(qū)流動人員查驗(yàn)核酸檢測陰性證明和健康碼，不再開展落地檢測。據(jù)路透社9月14日報道，世衛(wèi)組織總干事譚德塞在當(dāng)天的新聞發(fā)布會上表示，新冠肺炎疫情的結(jié)束“近在眼前”，世界現(xiàn)在處于戰(zhàn)勝疫情的最佳時機(jī)，世衛(wèi)組織呼吁各國繼續(xù)堅(jiān)持抗擊疫情。隨著疫情防控政策放開，旅游酒店行業(yè)經(jīng)營將迎來改善。建議關(guān)注：中國中免（601888）、華天酒店（000428）
▌風(fēng)險提示
疫情未能得到有效控制、宏觀經(jīng)濟(jì)意外下滑、流動性緊縮加劇、行業(yè)政策低于預(yù)期。
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