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現(xiàn)金流分析是西方發(fā)達(dá)資本市場(chǎng)股票分析的主流方法。現(xiàn)金流難以被操縱，分析結(jié)果更為客觀可信?，F(xiàn)金流動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)的動(dòng)態(tài)主要體現(xiàn)在股價(jià)和股價(jià)彈性每天更新、股本權(quán)重隨股價(jià)每天更新、股本收益率隨股價(jià)彈性每天更新、年報(bào)數(shù)據(jù)每年更新以及稅率、存貸款利率等參數(shù)在經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化時(shí)隨時(shí)更新。由于估值主要使用年報(bào)數(shù)據(jù)，現(xiàn)金流估值不會(huì)隨股票指數(shù)的波動(dòng)而波動(dòng)?，F(xiàn)金流動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)所依據(jù)的原始數(shù)據(jù)幾乎均為客觀數(shù)據(jù)，運(yùn)算結(jié)果說(shuō)服力強(qiáng)。當(dāng)凈利潤(rùn)為負(fù)數(shù)時(shí)，現(xiàn)金流卻可能仍為正數(shù)，所以現(xiàn)金流分析方法的適用范圍和適用時(shí)段更寬。由于現(xiàn)金流分析具有價(jià)值投資的天然屬性，因而現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)理所當(dāng)然地對(duì)于長(zhǎng)期投資和長(zhǎng)線資產(chǎn)配置具有重要參考價(jià)值。在短線資產(chǎn)配置方面，現(xiàn)金流動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)一般情況下在成熟股票市場(chǎng)對(duì)于短期投資指導(dǎo)效果有限，而對(duì)于“新興+轉(zhuǎn)軌”加之散戶絕對(duì)數(shù)量超級(jí)巨大的我國(guó)股票市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，在現(xiàn)金流分析不斷被市場(chǎng)認(rèn)可的情況下，其對(duì)于短期投資具有一定的指導(dǎo)意義?，F(xiàn)金流分析估值結(jié)果可能為負(fù)，但排名依然有參考意義?，F(xiàn)金流估值及評(píng)價(jià)不適用于金融行業(yè)，其它實(shí)體經(jīng)濟(jì)行業(yè)以及熱點(diǎn)主題投資板塊均適用?，F(xiàn)金流動(dòng)態(tài)評(píng)價(jià)適用范圍廣，可接受行業(yè)、主題以及股票池等的委托定制。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：
　　1、存在自由現(xiàn)金流數(shù)據(jù)可能處于非正常年份的風(fēng)險(xiǎn)。
　　2、評(píng)價(jià)結(jié)果存在隨股價(jià)變動(dòng)和年報(bào)更新而發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。
　　3、長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為假設(shè)參數(shù)，存在與實(shí)際運(yùn)行結(jié)果不符的風(fēng)險(xiǎn)。模型對(duì)行業(yè)個(gè)股使用一致的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率，存在設(shè)定的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率與具體公司基本面不符的風(fēng)險(xiǎn)。
　　4、模型的彈性參數(shù)基于歷史數(shù)據(jù)估算，存在使用的彈性數(shù)據(jù)與具體個(gè)股實(shí)際彈性不符的風(fēng)險(xiǎn)，存在個(gè)股彈性歷史與未來(lái)不一致的風(fēng)險(xiǎn)。
　　 5、模型隱含假設(shè)股本與負(fù)債在長(zhǎng)期保持一致比例，該假設(shè)存在與未來(lái)事實(shí)不符的風(fēng)險(xiǎn)。
　　 6、本報(bào)告和測(cè)算模型不對(duì)行業(yè)內(nèi)各公司的增長(zhǎng)率進(jìn)行甄別，參考本報(bào)告分析結(jié)論時(shí)請(qǐng)深入理解報(bào)告內(nèi)涵。