>> 中原證券-機(jī)械行業(yè)月報：中央經(jīng)濟(jì)工作會議提振信心，高端智能制造、產(chǎn)業(yè)鏈安全迎來機(jī)遇-221221
| 上傳日期： |
2022/12/22 |
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| 1567KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中原證券 |
| 評級： |
同步大市 |
作者： |
劉智 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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投資要點：
12月機(jī)械板塊下跌5.12%，跑輸滬深300，排名全行業(yè)第25。截止到12月21日收盤，12月中信機(jī)械板塊大跌5.12%，跑輸滬深300指數(shù)4.66個pct，在30個中信一級行業(yè)中排名第25。三級子行業(yè)中，12月服務(wù)機(jī)器人、工程機(jī)械、核電設(shè)備表現(xiàn)居前。
11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)弱修復(fù)，光伏、鋰電設(shè)備有所放緩，中央經(jīng)濟(jì)工作會議指明明年方向：11月份制造業(yè)、基建、房地產(chǎn)固定資產(chǎn)投資累計同比分別為9.3%、11.65%，環(huán)比上月分別變動了-0.4pct、+0.26pct。11月制造業(yè)投資增速、基建投資繼續(xù)保持較強(qiáng)韌性，房地產(chǎn)開發(fā)投資增速繼續(xù)下跌到-9.8%。成長行業(yè)中光伏、風(fēng)電新增裝機(jī)量、新能源汽車銷量持續(xù)走好，但增速逐步放緩，基本面依然是機(jī)械行業(yè)里比較靚麗的。11月挖掘機(jī)銷量繼續(xù)增長，國內(nèi)銷量首次正增長，11月工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量重新持平去年，工業(yè)自動化有觸底趨勢。中央經(jīng)濟(jì)工作會議指明了明年方向，高端、智能制造、產(chǎn)業(yè)鏈安全持續(xù)獲得政策支持。
投資建議：中央經(jīng)濟(jì)工作會議提振信心，高端智能制造、產(chǎn)業(yè)鏈安全迎來機(jī)遇
本月結(jié)構(gòu)性行情趨勢更加明顯，風(fēng)格切換到消費(fèi)等疫情管控新政受益板塊，科技成長板塊調(diào)整明顯，機(jī)械板塊表現(xiàn)明顯弱于大盤。中長期看風(fēng)電設(shè)備、光伏設(shè)備、儲能設(shè)備、半導(dǎo)體設(shè)備仍是增長最確定、成長空間最大的方向，繼續(xù)聚焦科技成長主流賽道，目前仍處于調(diào)整的階段，耐心等待反彈時期介入。
中央經(jīng)濟(jì)工作會議對產(chǎn)業(yè)鏈安全、高端制造等領(lǐng)域有明顯的規(guī)劃和重視，國產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈安全、高端制造都存在較大的機(jī)遇，持續(xù)關(guān)注工業(yè)機(jī)器人、工控自動化、機(jī)床刀具等核心零部件、原材料專精特新企業(yè)。近期通用自動化行業(yè)景氣度反彈趨勢逐步明顯，相關(guān)工業(yè)機(jī)器人、工控自動化、數(shù)控機(jī)床刀具等龍頭有觸底反彈的趨勢。
房地產(chǎn)行業(yè)逐步獲得政策支持，工程機(jī)械需求有望迎來邊際改善，11月國內(nèi)工程機(jī)械銷量1年多以來首次轉(zhuǎn)正，工程機(jī)械龍頭有望迎來超跌反彈行情。。
風(fēng)險提示：1）制造業(yè)投資增速不及預(yù)期；2）出口需求不及預(yù)期；3）下游行業(yè)需求不及預(yù)期；4）原材料價格繼續(xù)上漲；5）新能源、半導(dǎo)體政策發(fā)生重大轉(zhuǎn)變。
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