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海外的經(jīng)驗(yàn)：噪音密布的弱復(fù)蘇
　　可以看到，海外由“放松”到“放開”花了差不多一年，快且降幅大的是越南，目前我國防控優(yōu)化方向明確。
　　美國：經(jīng)濟(jì)政策周期大過疫情政策周期
　　美國疫情政策調(diào)整后，家電消費(fèi)情況呈現(xiàn)如下特征。
　　零售端，將2021年比較基數(shù)調(diào)整為2019年，防控由“嚴(yán)格→寬松”的節(jié)點(diǎn)，月度零售數(shù)據(jù)有向上脈沖，但我們很難區(qū)分這是疫情防控的功勞還是財(cái)政刺激的拉動(dòng)。
　　出貨端，將2021年比較基數(shù)調(diào)整為2019年后，“嚴(yán)格→寬松”以及“寬松→共存”兩個(gè)節(jié)點(diǎn)，都沒有季度級(jí)的出貨增速向上脈沖，防控影響似乎并不是主導(dǎo)因素。
　　公司端，同樣基數(shù)調(diào)整后，季度收入增速變動(dòng)沒有一致指向，大致意義上，“嚴(yán)格→寬松”節(jié)點(diǎn)，偏消費(fèi)型的公司表現(xiàn)略好，“寬松→共存”階段，偏B端公司更優(yōu)。