>> 西南證券-宏觀周報(bào)：政策助力高質(zhì)量發(fā)展，日央行意外“轉(zhuǎn)向”-221223
| 上傳日期： |
2022/12/24 |
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| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
葉凡,王潤(rùn)夢(mèng) |
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一周大事記
國(guó)內(nèi)：數(shù)據(jù)“二十條”重磅出爐，現(xiàn)代服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放。12月19日，《關(guān)于構(gòu)建數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度更好發(fā)揮數(shù)據(jù)要素作用的意見》提出20條政策舉措，隨著數(shù)據(jù)相關(guān)制度不斷完善，數(shù)據(jù)要素潛能不斷釋放，數(shù)字經(jīng)濟(jì)有望繼續(xù)深化應(yīng)用、規(guī)范發(fā)展；同日，國(guó)資委指出將進(jìn)一步深化國(guó)資國(guó)企改革，后續(xù)將推動(dòng)資源進(jìn)一步向主業(yè)、優(yōu)勢(shì)、鏈長(zhǎng)企業(yè)集中，繼續(xù)健全中國(guó)特色現(xiàn)代企業(yè)制度和市場(chǎng)化經(jīng)營(yíng)機(jī)制，強(qiáng)化科技創(chuàng)新的能力，金融國(guó)改也有望向縱深推進(jìn)；20日，沈陽(yáng)等六個(gè)城市將開展服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放綜合試點(diǎn)，當(dāng)?shù)噩F(xiàn)代服務(wù)業(yè)吸引外資規(guī)模有望加快擴(kuò)大，金融、軟件與信息服務(wù)、電子商務(wù)、租賃和商務(wù)服務(wù)等行業(yè)有望快速發(fā)展；20日，財(cái)政部公布11月財(cái)政數(shù)據(jù)，由于低基數(shù)、留抵退稅階段性完成，狹義的財(cái)政收入延續(xù)了恢復(fù)的態(tài)勢(shì)，支出維持一定力度，但邊際有所減弱。然而由于土地市場(chǎng)冷清，廣義財(cái)政收入仍偏弱。預(yù)計(jì)隨著防疫優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)回升，再加上地產(chǎn)形勢(shì)若改善，財(cái)政收入有望在明年呈恢復(fù)性增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，為后續(xù)財(cái)政發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)提供較大空間；21日，國(guó)常會(huì)從穩(wěn)增長(zhǎng)政策、保供穩(wěn)價(jià)、穩(wěn)就業(yè)保民生方面作出部署。隨著防疫政策優(yōu)化，相關(guān)政策支持力度加大，民營(yíng)企業(yè)信心有望得到提振，平臺(tái)經(jīng)濟(jì)和房地產(chǎn)行業(yè)也再次提及，具體落地舉措值得期待。
海外：歐盟天然氣限價(jià)達(dá)成，美國(guó)房地產(chǎn)前景黯淡。當(dāng)?shù)貢r(shí)間12月19日，歐盟達(dá)成協(xié)議將天然氣價(jià)格上限定在每兆瓦時(shí)180歐元。限價(jià)或?qū)W洲天然氣市場(chǎng)形成擾動(dòng)，能源危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)可能屆時(shí)會(huì)有所增大；20日，日本央行維持政策利率不變，但超預(yù)期擴(kuò)大10年期國(guó)債收益率的目標(biāo)波動(dòng)區(qū)間，明年4月之前日本央行可能繼續(xù)維持原有政策，黑田東彥結(jié)束任期后，若日央行轉(zhuǎn)向緊縮，可能引發(fā)全球債券拋售，金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)可能增大；11月，美國(guó)新屋開工數(shù)繼續(xù)下滑，建筑許可大幅下降，成屋銷售環(huán)比降幅超預(yù)期擴(kuò)大，美國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)下行，明年可能繼續(xù)疲軟；20日，從俄羅斯出口的原油暴跌約54%至160萬桶，四周平均出口量也大幅下跌，原油市場(chǎng)供應(yīng)收緊的風(fēng)險(xiǎn)再度上升。全球經(jīng)濟(jì)走弱給油價(jià)帶來一定下行壓力，但近期俄油供應(yīng)端風(fēng)險(xiǎn)增大，且在OPEC+維持減產(chǎn)計(jì)劃、中國(guó)防疫政策優(yōu)化、美國(guó)頁(yè)巖油產(chǎn)量緩慢恢復(fù)等因素作用下，原油價(jià)格或延續(xù)震蕩走勢(shì)。
高頻數(shù)據(jù)：上游：布倫特原油現(xiàn)貨均價(jià)周環(huán)比下降1.26%，鐵礦石期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比小幅下降，陰極銅期貨結(jié)算價(jià)周環(huán)比下降0.77%；中游：水泥價(jià)格指數(shù)周環(huán)比下降1.03%，動(dòng)力煤價(jià)格周環(huán)比上升2.75%；下游：房地產(chǎn)銷售周環(huán)比下降9.95%，汽車零售表現(xiàn)回升；物價(jià)：蔬菜價(jià)格周環(huán)比上升4.24%，豬肉價(jià)格周環(huán)比下降6.70%。
下周重點(diǎn)關(guān)注：中國(guó)11月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)、日本11月失業(yè)率、美國(guó)11月批發(fā)庫(kù)存（周二）；日本11月工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比（周三）；歐洲央行經(jīng)濟(jì)公報(bào)（周四）；美國(guó)12月芝加哥PMI（周五）。
風(fēng)險(xiǎn)提示：疫情蔓延超預(yù)期，政策落地不及預(yù)期，海外央行緊縮超預(yù)期。
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