>> 中航證券-先進制造行業(yè)周報：通用設(shè)備復(fù)蘇漸近，長期看好自動化行業(yè)自主可控投資機會-221225
| 上傳日期： |
2022/12/25 |
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| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄒潤芳,盧正羽 |
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重點推薦:捷佳偉創(chuàng)、金辰股份、天通股份、雙良節(jié)能、高測股份、宇品股份、天準(zhǔn)科技、東威科技、聯(lián)贏激光、轎成超聲、科德數(shù)控
核心個股組合:協(xié)鑫能科、雙良節(jié)能、西子潔能、聯(lián)贏激光、奧特維、羅博特科、高測股份、字品股份、百利科技、至純科技、先導(dǎo)智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、金辰股份、航錦科技、禾望電氣，華自科技、科威爾、綠的諧波、埃斯頓
本周專題研究: 1-11月制造業(yè)投資增速+9.39,較1-10月下行0.4PCTS,主要系疫情對制造業(yè)企業(yè)需求和生產(chǎn)均帶來不利影響。1-11月國內(nèi)工業(yè)機器人產(chǎn)量為402638套，同比下降2.6%。11月全國金屬切削機床產(chǎn)量為5萬臺，同比下降13.20%; 1-11月全國金屬切削機床產(chǎn)量52萬臺，同比下降12.5%。2022年中國工業(yè)機器人行業(yè)整體銷量有望突破30萬臺，展望2023年市場整體增速預(yù)期為20%至25%，新能源行業(yè)仍然是最大驅(qū)動力。市場格局方面，預(yù)計行業(yè)馬太效應(yīng)將增強，國產(chǎn)品牌滲透率將逐步有明顯提升。工業(yè)自動化行業(yè)增速處f底部區(qū)域，近期國家政策定調(diào)擴大內(nèi)需，未來行業(yè)需求有望明顯恢復(fù)。高端裝備的自主創(chuàng)新是必由之路，長期看好以工業(yè)母機工業(yè)機器人為代表的高端裝備領(lǐng)域自主可控投資機會。展望明年上半年行業(yè)恢復(fù)增長的預(yù)期較為明確，建議關(guān)注自動化相關(guān)上市公司:科德數(shù)控、埃斯頓，天準(zhǔn)科技等。
重點跟蹤行業(yè):
理電設(shè)備，全球產(chǎn)能周期共振，預(yù)計21-25年年均需求超千億，國內(nèi)設(shè)備公司優(yōu)勢明顯，全面看好具備技術(shù)、產(chǎn)品和規(guī)模優(yōu)勢的一.二線龍頭;
光伏設(shè)備，設(shè)備迭代升級推動產(chǎn)業(yè)鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有塑刺激下游需求，看好電池片、組件設(shè)備龍頭;
換電，2025年換電站運營空間有望達(dá)到1357.55億元，換電站運營是換電領(lǐng)域市場空間最大的環(huán)節(jié)，看好換電站運營企業(yè);
儲能，儲能是構(gòu)建新型電網(wǎng)的必備基礎(chǔ)，政策利好落地，發(fā)電，用戶側(cè)推動行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司;
半導(dǎo)體設(shè)備預(yù)計2030年行業(yè)需求達(dá)1400億美元，中國大陸占比提高但國產(chǎn)化率仍低，看好平臺型公司和國產(chǎn)替代有望快速突破的環(huán)節(jié);
自動化下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的工業(yè)耗材，市場規(guī)模在400億左右，預(yù)計2026年達(dá)557億元，看好受益于集中度提高和進口替代的行業(yè)龍頭:
氫能源綠氫符合碳中和要求，光伏和風(fēng)電快速發(fā)展為光伏制氫和風(fēng)電制氫奠定基礎(chǔ)，看好具備綠氫產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的龍頭公司;
工程機械，強者恒強，建議關(guān)注行業(yè)龍頭，看好具備產(chǎn)品、規(guī)模和成本優(yōu)勢的整機和零部件公司。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品和技術(shù)迭代升級不及預(yù)期
海外市場拓展不及預(yù)期
海外復(fù)蘇不及預(yù)期、國內(nèi)需求不及預(yù)期
原材料價格波動
零部件供應(yīng)受阻
客戶擴產(chǎn)不及預(yù)期
市場競爭加劇。
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