>> 中航證券-先進(jìn)制造行業(yè)周報：11月國內(nèi)挖掘機(jī)銷量增速轉(zhuǎn)正，需求有望持續(xù)回暖-221218
| 上傳日期： |
2022/12/18 |
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| 4410KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
中航證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
鄒潤芳,盧正羽 |
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重點推薦:捷佳偉創(chuàng)、金辰股份、天通股份、雙良節(jié)能、高測股份、字晶股份、天準(zhǔn)科技、東威科技、聯(lián)蠃激光、驕成超聲、科德數(shù)控
核心個股組合:協(xié)鑫能科、雙良節(jié)能、西子潔能、聯(lián)贏激光、奧特維，羅博特科、高測股份、宇晶股份、百利科技、至純科技、先導(dǎo)智能、杭可科技、星云股份、天宜上佳、邁為股份、捷佳偉創(chuàng)、金辰股份、航錦科技、禾望電氣、華自科技、科威爾、綠的諧波、埃斯頓
本周專題研究: 11月26家挖棚機(jī)制造企業(yè)銷售各類挖掘機(jī)123680臺，同比增長15.80%，其中國內(nèi)14398臺，同比增長2.74%，自2021年4月以來首次由負(fù)轉(zhuǎn)正:出口9282臺，同比增長44.40%，11月國內(nèi)外總銷量增速創(chuàng)年內(nèi)最高。11月內(nèi)銷轉(zhuǎn)正主要系:在年內(nèi)“保交樓”及各地基建項目紛紛開工的支持下，挖掘機(jī)內(nèi)銷數(shù)據(jù)自9月份開始環(huán)比轉(zhuǎn)正;疊加12月1日起不能繼續(xù)生產(chǎn)、進(jìn)口和銷售“國三”排放標(biāo)準(zhǔn)的工程機(jī)械，主機(jī)廠加速出清“國三”排放標(biāo)準(zhǔn)的挖掘機(jī)產(chǎn)品。工程機(jī)械的需求主要來自基建和房地產(chǎn)開發(fā)。當(dāng)前，基建投資持續(xù)發(fā)力、房地產(chǎn)政策持續(xù)優(yōu)化，有塑推動挖掘機(jī)等工程機(jī)械需求進(jìn)一一步提升?！?022全球工程機(jī)械制造商50強”顯示，12家中國制造商入榜，總銷售額達(dá)578.81億美元占總榜份額26.159%，繼續(xù)保持全球第一。國產(chǎn)品牌全球競爭力不斷提升，國際化布局已進(jìn)入收獲期，建議關(guān)注行業(yè)領(lǐng)先企業(yè):三一重工，恒立液壓等。
重點跟蹤行業(yè):
理電設(shè)備，全球產(chǎn)能周期共振，預(yù)計2125年年均需求超千億，國內(nèi)設(shè)備公司優(yōu)勢明顯，全面看好具備技術(shù)、產(chǎn)品和規(guī)模優(yōu)勢的一二線龍頭;
光伏設(shè)備，設(shè)備迭代升級推動產(chǎn)業(yè)鏈降本，HJT滲透率快速提升，同時光伏原材料價格下降有望刺激下游需求，看好電池片、組件設(shè)備龍頭;
換電2025年換電站運營空間有望達(dá)到1357.55億元，換電站運營是換電領(lǐng)域市場空間最大的環(huán)節(jié)，看好換電站運營企業(yè);
儲能，儲能是構(gòu)建新型電網(wǎng)的必備基礎(chǔ)，政策利好落地，發(fā)電、用戶側(cè)推動行業(yè)景氣度提升，看好電池、逆變器、集成等環(huán)節(jié)龍頭公司;
半導(dǎo)體設(shè)備預(yù)計2030年行業(yè)需求達(dá)1400億美元，中國大陸占比提高但國產(chǎn)化率仍低，看好平臺型公司和國產(chǎn)替代有望快速突破的環(huán)節(jié);
自動化下游應(yīng)用領(lǐng)域廣泛的工業(yè)耗材，市場規(guī)模在400億左右，預(yù)計2026年達(dá)557億元，看好受益于集中度提高和進(jìn)口替代的行業(yè)龍頭:
氫能源綠氫符合碳中和要求，光伏和風(fēng)電快速發(fā)展為光伏制氫和風(fēng)電制氫奠定基礎(chǔ)，看好具備綠氫產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢的龍頭公司;
工程機(jī)械，強者恒強，建議關(guān)注行業(yè)龍頭，看好具備產(chǎn)品、規(guī)模和成本優(yōu)勢的整機(jī)和零部件公司。
風(fēng)險提示
產(chǎn)品和技術(shù)迭代升級不及預(yù)期
海外市場拓展不及預(yù)期
海外復(fù)蘇不及預(yù)期、國內(nèi)需求不及預(yù)期
原材料價格波動
零部件供應(yīng)受阻
客戶擴(kuò)產(chǎn)不及預(yù)期
市場競爭加劇。
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